למרות הפלופים הגדולים מכמה מהנפקות החד-קרן הגדולות בעולם הטכנולוגי השנה, כולל ביצועים חסרי דופן של חברות הברד לרכיבה Uber Technologies Inc. (UBER) ו- Lyft Inc. (LYFT), הנפקות ההיי טק עולות בערך 30% בשנת 2019 בממוצע, לפי היוחסין. דיבורים מוצלחים של חברות כולל Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR) ו- Chevy Inc. (CHWY) סייעו להחזיר את האמונה בשוק ההנפקה על מסלול שנת היקף הדולרים הגדולה ביותר שלה מאז 2000, כפי שתואר בוול סטריט ג'ורנל.
ג'סטין סמולקין, ראש תחום שוק ההון המוני טכנולוגי, תקשורת וטלקומוניקציה ב- Deutsche Bank AG, אמר כי "השבועות האחרונים סיפקו נקודות הוכחה לכך שאין שום התחלפות מהעסקאות שנאבקו". "המשקיעים מאוד פתוחים לשוק ההנפקה ומתוגמלים על השתתפותם."
דרישה להנפקות בלונים
המשקיעים שלחו מניות מהנפקות חדשות אלה עולה ככל שכוכבי טק מסורתיים יותר נאבקים בתנודתיות. בעוד שהשוק הרחב יותר וסקטור הטק בפרט ביצעו קאמבק חזק בשנת 2019, חברות כמו אלפבית בע"מ (GOOGL) נותרות רחוקות מהגבהים בגלל רוח גבית כולל חששות למלחמת סחר והסיכוי להגברת הרגולציה הממשלתית.
משקיעי המניות חטפו בשקיקה מניות משלך שלוש חברות שפרסמו בשבוע שעבר - חברת הביטחון הסייבר CrowdStrike, קמעונאית המקוונת של ספקי חיות מחמד Chewy ושירותים פרילנסרים Fiverr International - שכל אחת מהן עלתה ב -50%. בעוד שהנפקות ההיי-טק של 2019 החזירו 30% בהשוואה לתמורה לישראל, עשרה מתוך 26 צברו 50% ומעלה בהשוואה לעלייה של 18% בנסד"ק קומפוזיט.
קבוצה זו של כוכבי היי-טק מעופפים השנה על פני מגזרים, כולל חברות נישה כמו חלוץ הבשר הטבעוני Beyond Meat Inc. (BYND), שראתה את המניה שלה ממחיר ההנפקה הראשוני של 25 דולר לכמעט 170 דולר ביום רביעי.
הישג זה מביא חדשות טובות לביצועי ההופעות הקרובים, ומעיד כי המשקיעים עדיין להוטים לקנות מניות של סטארט-אפים בעלי צמיחה גבוהה.
השבוע צפויה חברת התוכנה הארגונית מונחה הענן Slack Technologies Inc. (WORK) לגייס הערכת שווי ישירה של 18 מיליארד דולר ברישומה הישיר, וסימן עלייה של יותר מ 100% מההערכה הפרטית האחרונה שלה בשנת 2018.
הביקוש לסוגיות חדשות אלה עשוי להישאר חזק מכיוון שהיצע החברות הציבוריות נותר מוגבל, מציין כתב העת. אמנם השנה חלה חידוש שוק ההנפקות, אולם מספר החברות הציבוריות בארה"ב עדיין נמצא בשפל, שכן חברות בוחרות לחכות זמן רב יותר לפרסום הציבורי וחברות גדולות מבלבלות מתחרות קטנות יותר.
לדוגמה, קומץ של עסקאות נסגרו במהלך החודש האחרון בלבד, כולל רכישת Salesforce.com Inc. (CRM) של חברת התוכנה הארגונית Tableau Software Inc. עבור יותר מ -15 מיליארד דולר, וכן רכישת חברת Big Data של אלפבית. מחפש 2.6 מיליארד דולר. בתוך כך, ב- Dealogic מצביעים על כך שחברות טכנולוגיה מכרו רק 16% מחברותיהן בממוצע בשנת 2019, לעומת הממוצע ההיסטורי של 26% מאז 1995.
חוסר הרווחיות לא נראה גורם עצום עבור המשקיעים, אף על פי שזה היה מוקד עבור דובים שמתחו ביקורת על חברות רוויות הפסדים כמו Uber ו- Lyft.
"המשקיעים מעריכים צמיחה, והם מבדילים פחות בין צמיחה רווחית וצמיחה לא רווחית", אמר בימאל שאה, מנהל תיקי השקעות בתורנבורג ניהול השקעות.
להסתכל קדימה
מה שבטוח, המסלול החם האחרון במרחב ההנפקות אינו מבטיח כי השנה בסופו של דבר תקבע שיא, או שמניותיהן של החברות הציבוריות החדשות הללו ימשיכו לעלות. המבחן הגדול הבא יהיה הצעות החוב וההפסד של חברת We Co, חברת האם של חללי שיתוף הפעולה של We Work, וגם Slack העומדת בפני האטה בצמיחת ההכנסות. רוחות רוח פוטנציאליות אחרות, כולל ירידה כלכלית או ירידה פתאומית בשוק עלולים לדכא את שטח ההנפקה הטכנולוגי בצורה קשה.
