ביום שני מדד ה- S&P 500 (SPX) ירד לראשונה מזה קרוב לשנתיים מתחת לממוצע הנע של 200 הימים שלו, ואובדן המומנטום של שוק המניות עשוי לבשר את תחילתו של זמנים מוטרדים יותר עבור מניות, טוען טור העיתון Financial Times, מייקל מקנזי. כותב. הוא גם מציין דאגות מהותיות לדאגה, כולל נסיגת הגירוי של הבנק המרכזי, סכסוך סחר והשיא האפשרי של צמיחה כלכלית עולמית. לדבריו, "לתיקון שוק המניות יש מרחב להתרחב עוד יותר", הוא ממשיך, "תשואת התנודתיות פירושה צניחה של 10% ואפילו 20% עלולים להפוך לנורמליים למניות שוב."
ב- 4 באפריל, מדד S&P 500 עלה ב -1.2% ביום וסגר 2.0% מעל הממוצע הנע של 200 יום, כך לפי Barchart.com. עם זאת, הצניחה של יום שני מתחת לאינדיקטור טכני מרכזי זה היה בבירור אות דובי, כך מדווחת CNBC. השפל שנתי עד היום עבור S&P 500 הוא 2, 532.69, שהושג במסחר תוך יומי ב -9 בפברואר, ו -4.2% מתחת לסגירת ה- 4 באפריל. בתוך כך, אסטרטג ההשקעות הוותיק ג'ים פולסן מקבוצת לוטולד רואה סכנות ומתחים במגוון סוגים של נכסים, ולא רק מניות. (לפרטים נוספים, ראה גם: מחוון לפני התרסקות בקרבת שיא בין מתחי סחר .)
'שום דבר לא דופק'.
"שום דבר לא מנצח את הקדרות שאפפה את היקום הטכנולוגי, או לפחות את הכוכבים המבריקים ביותר שלו", מתבונן מקנזי. הוא מביא ציטוטים אחרונים בפייסבוק בע"מ (FB), החלקות של הנשיא טראמפ ב- Amazon.com Inc. (AMZN), ומעלה ספקות לגבי הכדאיות לטווח הארוך של יצרנית המכוניות החשמליות המתקדמת טסלה בע"מ (TSLA) כאל מרכיבים של " היפוך פתאומי עבור תחום הטכנולוגיה, "לאחרונה המוביל בשוק והיקיר של משקיעים רבים. "ניתוק רגולטורי" הוא חשש מרכזי, הוא מציין, תוך שהוא מביא הערות מאת מאט מאני, אסטרטג מניות במילר טבק ואורח תדיר של CNBC, שאומר "זו שנת בחירות ויש תחושה כי פעולה רגולטורית באיזושהי צורה מתקרבת."
מחזור טינה
TINA מייצגת את "אין כל אלטרנטיבה" לרכישת מניות, למרות הערכות שווי גבוהות, בהינתן תשואות נמוכות היסטוריות, כמעט אפסיות, על אגרות חוב וחשבונות בנק. עם זאת, כאשר הבנק הפדרלי רזרב ובנקים מרכזיים אחרים ברחבי העולם מסמנים את סיום תכניות ההקלות הכמותיות שלהם, נראה כי עידן ה- TINA מסתיים, כך מציין מקנזי. ואכן, עם תשואת דיבידנד ממוצעת של 2% בלבד, ה- S&P 500 הופך פחות אטרקטיבי יותר למשקיעים מכווני הכנסה ככל שהשיעורים על מכשירי שוק הכסף כמו שטרות האוצר האמריקניים עולים, הוא מוסיף.
"איחור נוסף של תיקון"
יתר על כן, השילוב של עליית הריבית, הערכות שווי שוק המניות ההיסטוריות ומתחים סחריים מהווים את הדרך לשינוי נוסף של 10% בשוק, כך עולה מדו"ח אחר של CNBC. לזרוק בחוסר שקט פוליטי באירופה כזרז נוסף, ודייוויד מארש, מנכ"ל ומייסד שותף של טנק החשיבה OMFIF אומר ל- CNBC, "אני באמת רואה תיקון של 10% נוספים שקורים (ו) אני חושב שזה יהיה מאוחר וכנראה הצדעה."
מדד S&P 500 כבר סבל תיקון של 10.2% מהשיא בנעילת השיא שלו ב -26 בינואר עד 8 בפברואר. מאז, לאחר סדרת התאוששות וירידות, ערך הסגירה של המדד נשאר בתוך 10% מהשיא הגבוה ב -26 בינואר. עם זאת, ביום שני, שלישי ורביעי השבוע, המדד צנח מתחת ל 90% מהשיא הגבוה ב -26 בינואר במהלך המסחר תוך יומי.
הרווחים להצלה?
מספר משקיפים מאמינים כי עונת דיווחי רווחים חזקה ברבעון הראשון תביא, לכל הפחות, לייצוב מחירי המניות, ואולי גם להחזיר אותם למסלול כלפי מעלה. "הציפייה שלי היא שכאשר עונת הרווחים תתחיל במהלך השבועות הקרובים שעשויה לספק תמיכה מסוימת בשוק מכיוון שאני מצפה שהרווחים יהיו חזקים, " כפי שאמר מייקל ארון, אסטרטג השקעות ראשי ב- State Street Global Advisors, ל- CNBC.
ג'ים פולסן הוא אסטרטג שאינו משוכנע. הוא רואה "ציפיות מהקבוצה" לגבי הרווחים שקל לאכזב, וקשה לחרוג עליהם, ובכך מטים את הסיכון בכבדות כלפי החיסרון של המניות. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע רווחי על לא חוסכים את שוק המניות .)
