תוכנית הרכישה של טסלה מהווה סיכונים גדולים עבור המשקיעים

הכרזת ההפתעה של מנכ"ל טסלה בע"מ (TSLA), אלון מאסק כי יצרנית המכוניות החשמליות עשויה להילקח כפרמיה בפרמיה משמעותית למחיר השוק הנוכחי שלה, מרגשת משקיעים רבים במניות עם סיכוי לרווחים עצומים. מאסק צייץ אתמול (שלישי) כי הוא שוקל תוכנית רכישה של 420 דולר למניה, או 22% מעל מחיר הפתיחה של טסלה באותו היום, ועדיין כמעט 14% יותר מציטוט הפתיחה שלה ביום רביעי. עם זאת, משקיעים מתמודדים עם סיכונים וחוסר וודאות עצומים סביב העסקה המוצעת הזו - הן עבור בעלי מניות נוכחיים וגם עבור משקיעים שמשחקים את משחק ארביטראז הסיכונים בציפייה להרוויח כסף מהיר, לפי נתוני ברון.

הדגל האדום הראשון הוא איתותים סותרים שנעשו על ידי מאסק עצמו. הוא הודיע ​​לעולם ההשקעות באמצעות טוויטר ביום שלישי, "שוקל לקחת את טסלה באופן פרטי ב -420 דולר. המימון מאובטח." אולם בהמשך אותו יום, הוא אמר כי "טרם התקבלה החלטה סופית", בדואר אלקטרוני לעובדי החברה. (לפרטים נוספים ראו גם: מה אם טסלה תעבור לפרטיות? )

נתוני TSLA מאת YCharts

דיל 'חסר תקדים'

במחיר של 420 דולר למניה, ההנפקה הייתה מעריכה את ההון של טסלה בכ -71 מיליארד דולר. על בסיס סכום הדולר הכולל, וגם העובדה שטסלה טרם הרוויחה רווח, העסקה תהיה "חסרת תקדים" בתולדות החברות הציבוריות שהולכות לפרטיות, מציין הערותיו של ברון. גורם מקטין מעט הוא שמאסק מחזיק בבעלות של 20%, מה שמקטין את דרישת המימון ל 57- מיליארד דולר, עדיין נתון לא מבוטל.

בעלי המניות הגדולים כוללים ענקיות קרנות נאמנות Fidelity Investments ו- T. Rowe Price Group, שהחזקותיה מייצגות, בהתאמה, 9% ו -8% ממניות טסלה, למניות של ברון. העלות הסופית של העסקה תושפע מאוד משאלה האם הם ובעלי מניות גדולים אחרים יוכלו וישמרו על מניות בטסלה הטרייה החדשה, במקום להתעקש על רכישה במזומן. עם זאת, הם עשויים להפסיק אם טסלה הופכת להיות ממונפת ומסוכנת עוד יותר בתהליך הפרטיות.

ההצהרות הסותרות של המנכ"ל מאסק

בעלי מניות גדולים מאי בלק

מימון העסקה לא בטוח

סגירה מסיבית של עמדות מוכרים קצרים

מלאי עשוי לצלול אם העסקה נכשלה

מינוף רב יותר, סיכון רב יותר

גורם מסבך נוסף הוא החוב לטווח ארוך של יותר מ- 9 מיליארד דולר. עסקה הולכת-פרטית המובנית כרכישה ממונפת (LBO) תעמיס על החברה חוב נוסף משמעותי, שעשוי לדרוש אישור או רכישה של בעלי אגרות חוב קיימות. עם זאת, אבן נגף קריטית היא שלסביר להניח כי הבנקים לא יממנו את העסקה, בהתחשב ב"סיכוני הענק שלה ", לפי כתב העת. על פי הדיווחים, קרן העושר הריבונית של סעודיה השקיעה כ -2 מיליארד דולר בטסלה, אך סביר להניח שרוב חברות ההון הפרטיות לא ילכו בעקבותיה, לאור היעדר "תמיכה ברווחים רגילים", כדברי כתב העת.

גיליון המכירה הקצרה

כמעט 35 מיליון מניות, או כמעט 30% מהמניות הצפות של טסלה, נמכרו קצרות, לפי נתונים של Morningstar Inc., כפי שפורסמה על ידי יאהו פיננסים. על מנת לבצע מכירה קצרה, על הספקולציה ללוות מניות מבעלים מועיל, עסקה המאפשרת על ידי חברות תיווך ניירות ערך. הצעת רכישה עשויה לעורר סגירה מאסיבית של עמדות קצרות, שכן המלווים דורשים את מניותיהם בחזרה.

איור דושניבסקי, מנכ"ל אנליטי חזוי במשרד האנליטיקס הפיננסי S3 Partners LLC, צייץ את ההסבר: "בעלים מועילים רבים, במיוחד פנסיות, צריכים להחזיק בכל המניות לפני הצבעה כלשהי של הדירקטוריון או הצעת רכש על פי חוקי העזר שלהם. בעלי המניות הארוכים האלה מהווים חלק גדול מהמניות הניתנות להלוואות, זה יכול להיות טון של נזכרים שפוגעים ברחוב."

סיכון חסרון

המניה של טסלה נסחרה בסביבות 374 דולר למניה החל משעה 13:30 בצהריים בניו יורק ב -8 באוגוסט. אם הרכישה לא תצא לפועל, ספקולנטים שרוכשים היום את מניות טסלה עומדים בפני סיכון חיסרון ריאלי לטווח הקצר של כ -23%, שווה ל -14.2 דולר שווי שוק, בהתחשב בעובדה שהמחיר היה נמוך כמו 286.13 דולר במסחר תוך יומי ב -30 ביולי. בינתיים, הפוטנציאל הפוך הוא נמוך בהרבה, בכ -12%, בהתבסס על עלייה מ- 374 דולר ל -420 דולר. משקיע ארביטראז מנוסה שהתייעץ עם הערכותיו של ברון כי המרווח הגולמי על עסקה בסכום של 420 דולר צפוי להיות 10%, מה שמציב את המניה בערך היכן שהיא נמצאת היום.

השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספק

מאמרים קשורים

מיזוגים ורכישות

כיצד ההפרטה משפיעה על בעלי מניות בחברה?

שווי הון פרטי

10 רכישות ממונפות המפורסמות ביותר

מניות

כיצד מחיר המניה של טסלה צנח 100 דולר בתוך 80 יום

פרופילי חברה

טסלה מקימה ועדה מיוחדת לפרטיות

מניות עליונות

ההשקעות הטובות ביותר של אלון מאסק

מניות

SEC מזמין טסלה

קישורי שותפים

תנאים קשורים

הון עצמי ישנם סוגים שונים של הון, אך בדרך כלל ההון מתייחס להון העצמי, המייצג את סכום הכסף שיוחזר לבעלי המניות של החברה אם כל הנכסים היו חוסלים וכל חוב החברה נפרע. הגדרה נמכרת יותר מכירה קצרה מכירה מתרחשת כאשר משקיע לווה נייר ערך, מוכר אותו בשוק החופשי ומצפה לרכוש אותו מאוחר יותר בפחות כסף. עוד מה היה השפל הגדול? השפל הגדול היה מיתון כלכלי הרסני וממושך שהיה בו כמה גורמים תורמים. השפל החל מ- 29 באוקטובר 1929, לאחר קריסת שוק המניות האמריקני ולא היה מאושר עד תום מלחמת העולם השנייה. עוד הגדרת Brexit Brexit מתייחסת לעזיבת בריטניה מהאיחוד האירופי, שאמור היה לקרות בסוף אוקטובר, אך עוכב שוב. למידע נוסף על הנפקות ראשוניות לציבור (הנפקות ראשוניות) הנפקה ציבורית ראשונית (IPO) מתייחסת לתהליך של הצעת מניות של תאגיד פרטי לציבור בהנפקת מניות חדשה. עוד קרן גידור קרן גידור היא תיק השקעות מנוהל בצורה אגרסיבית המשתמשת בעמדות ממונפות, ארוכות, קצרות ונגזרות. יותר