מה משולם בתשלום?
שילם בטל הוא אבטחה הניתנת לסחירה אך במקור אין עלות למוכר. לדוגמא, זכות הניתנת לביטול הנמכר על ידי הבעלים המקורי למשקיע אחר נחשבת ללא תשלום. זכות היא הזדמנות לרכוש יותר מניות, בדרך כלל בהנחה, שניתנת לבעלי מניות על ידי תאגיד. בעלי המניות מקבלים זכויות אלה ללא עלות, ואם הזכויות ניתנות לוותר, בעלי המניות יכולים לבחור למכור אותם בשוק.
Takeaways מפתח
- שילם בטל הוא מונח המיושם בדרך כלל על הנפקת זכויות, ובו נותנים לבעלי המניות זכויות לקנות מניות חדשות שחברה מוכרת; מכיוון שבעל המניות אינו משלם מיידית, הזכויות הן "ללא תשלום." הזכויות בדרך כלל מוצעות בהנחה למה שהן יעלו בשוק כדי להפוך אותן לאטרקטיביות יותר לבעלי המניות. בעלי המניות יכולים לבחור לבחור לממש את הזכויות ולקנות אותן במחיר שהוצע להם; אם הם עושים זאת, מכונים הזכויות כזכויות ששולמו במלואן, לאחר סיום הנפקות הזכויות. אם בעלי המניות לא רוצים לקנות את המניות, הם יכולים לאפשר להם לפוג או לסחור בהם בשוק.
הבנת Nil-Paid
אף על פי שהמלה "בתשלום" אינה יכולה לרמז כי זכויות שאינן בתשלום מעניקות לבעלי המניות את הזכות לרכוש מניות חדשות ללא עלות, זה לא המקרה. זכויות ששולמו בטל הן רק הזכות לרכוש מניות נוספות במחיר המניה הנוכחי או בהנחה. התאגיד המנפיק את הזכויות לבעלי מניותיו אינו מקבל תשלום עבור הזכויות, אך אם בעלי המניות מחליטים לממש את הזכויות, עליהם לשלם עבור ניירות הערך להם ניתנת הזכות לקנות.
חברות בעייתיות משתמשות לרוב בהנפקות זכויות כדי לגייס כסף כדי לפרוע את החוב, אך חברות יציבות משתמשות גם בהנפקות זכויות - לעיתים קרובות בכדי שיהיה להן מזומן למימון רכישות נוספות.
כדי לקבוע כמה ניתן להרוויח ממכירת הזכויות למניות המוחזקות בתפקיד, עליכם להעריך שווי על הזכויות שאינן בתשלום מראש. שוב, מספר מדויק קשה, אך אתה יכול לקבל ערך גס על ידי לקיחת הערך של מחיר הזכויות לשעבר והחסרת מחיר הנפקת הזכויות. אז במחיר הזכויות לשעבר המתואם של 4.92 דולר פחות 3 דולר, הזכויות שלך בתשלום שאינן בתשלום שוות 1.92 דולר למניה.
בחלק מהמקרים, זכויות אינן ניתנות להעברה. אלה מכונים "זכויות שלא ניתן לוותר עליהן." אך ברוב המקרים, זכויות מאפשרות לך להחליט אם ברצונך להשתמש באופציה לרכוש את המניות או למכור את זכויותיך למשקיעים אחרים או לחתם. זכויות הניתנות לסחר נקראות "זכויות הניתנות לפטור", ולאחר שהן נסחרות, הזכויות ידועות כזכויות ששולמו ללא תשלום.
אם מחיר המניה בשוק הפתוח היה יורד עד כדי כך שזול יותר לקנות את המניות מאשר הזכויות שאינן בתשלום, שווי הזכויות שאינן בתשלום היה הופך חסר ערך, והנפקת הזכויות עלולה להיכשל.
מדוע חברות מציעות הצעות זכויות בתשלום
בדרך כלל חברות מנפיקות הצעת זכויות לגיוס הון נוסף. חברה עשויה להזדקק להון נוסף בכדי לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות הנוכחיות. חברות בעייתיות בדרך כלל משתמשים בהנפקות זכויות כדי לפרוע חובות, במיוחד כאשר אינן מסוגלות ללוות יותר כסף.
עם זאת, לא כל החברות הרודפות אחר הצעות זכויות נקלעות לקשיים כלכליים. אפילו חברות עם מאזנים נקיים עשויות להשתמש בהנפקות זכויות כדי לגייס הון נוסף למימון הוצאות שנועדו להרחיב את עסקי החברה, כמו רכישות או פתיחת מתקנים חדשים לייצור או מכירות. אם החברה משתמשת בהון הנוסף בכדי לממן הרחבה, היא עלולה בסופו של דבר להוביל להגדלת רווחי ההון לבעלי המניות למרות הדילול של המניות המצטיינות כתוצאה מהנפקת הזכויות.
