מהי רשימת הסף
רשימת הסף הינה חשבונאות פומבית יומית של כשלים במערכת הסדר שוק (או "נכשלים") שפורסמו על ידי בורסות ניירות ערך בהתאם לתקנות ניירות הערך (SEC). כשל בהסדר שוק מתרחש כאשר מסירה על נייר ערך אינה מתבצעת במהלך תקופת הפשרה שהוקצתה.
מכונה גם רשימת אבטחת סף SHO של תקנה.
שוברים את רשימת הסף למטה
על פי ה- SEC, ניירות סף הם מניות שכולן עמדת "נכשלים במסירה" עבור:
1) חמישה ימי התיישבות רצופים בסוכנות סליקה רשומה (למשל, חברת הסליקה לניירות ערך);
2) סך של 10, 000 מניות ומעלה; ו
3) שווה לפחות 0.5% מכלל המניות המנפיקות המנפיקות.
ניירות ערך ברשימת הסף הם רק המנפיקים הנדרשים להגיש דוחות ל- SEC. אם ניירות ערך של מנפיקים אינם רשומים ב- SEC, הם לא יהיו חלק מרשימת הספים.
הרציונל לרשימת הסף
תקנה SHO של SEC קובעת מסגרת לניהול מכירות קצרות. במכירה קצרה, המשקיע מוכר נייר ערך שאינו בבעלותו, ושואל את נייר הערך מסוחר מתווך כדי למסור לקונה. מטרת תקנה SHO היא לצמצם את מספר כישלונות המסירה על ידי דרישה של סוחרי מתווך למצוא מקור של מלאי לניתן לפני ביצוע מכירה קצרה מטעם לקוח. העיצוב של כלל זה הוא למזער או לחסל מכירת מכירות קצרה "עירומה" פוגעת שיכולה להיות חלק מתכנית לתמרון מחיר המניה. שים לב כי אין להתייחס באופן אוטומטי לחשד בניירות הערך ברשימה, מכיוון שיכולות להיות סיבות לגיטימיות לכישלון מסירה. לדוגמה, שגיאת ניהול יכולה לעכב את המסירה. רשימת הסף מתפרסמת מדי יום על מנת לספק שקיפות לניירות ערך העומדים בקריטריונים לעיל. ניתן לראות רשימת סף באתרים המנוהלים על ידי שוק המניות של נאסד"ק, בורסת ניו יורק, בורסת שיקגו, BATS Exchange ו- FINRA.
