השבוע חגגה תעשיית הקרנות הנסחרות בבורסה 20 שנה. על פי מאמר שפרסם Yahoo! כספים, תעודת הסל הראשונה הופעלה בינואר 1993. אמון ה- SPDR, המכונה גם תעודת הסל SPDR S & P500 (ARCA: SPY), הושק וגבה נכסים בסך 500 מיליון דולר. כיום מעריכים כי יש יותר מ -120 מיליארד דולר בנכסים שיכולים להיות אחד הגדולים שם.
במהלך שני העשורים האחרונים, הצעות תעודת הסל גדלו. כיום מתקיים מרוץ חימוש בנאמנות להכנסת תעודות סל ייחודיות ומתוחכמות יותר, כולל כאלה המאפשרות למשקיעים ליהנות כאשר סוג הנכסים יורד בערך. אלה כוללים תעודות סל המאפשרות למשקיעים להרוויח מהעלאת הריבית, מה שפוגע במחירי האג"ח מכיוון שהשניים נעים בכיוונים הפוכים. להלן חמש תעודות סל כאלה שמאפשרות למעשה למשקיע לקצר את שוק האג"ח.
מגמות השקעה מובילות לשנת 2013: אנו עוברים על כמה מגמות השקעה שתוכלו לחשוב עליהם לשנת 2013.
ProShares קצרים 20+ שנות האוצר
ProShares Treasury Short + 20 Year (ARCA: TBF) מבקשת להתאים להיפך מהביצועים היומיים של שוק האג"ח האמריקני של ברקליס. המדד הבסיסי משקיע בניירות ערך באוצר עם תאריכי פירעון גדולים מ 20 שנה. בגלל המתאם בין מחירי האג"ח לתשואה, תעודת הסל לא ביצעה ביצועים טובים כלל בחמש השנים האחרונות, וזאת בגלל העובדה הפשוטה שתשואת האג"ח צנחה במהלך אותה תקופה. עם זאת, מכיוון שהשיעורים התחלפו במהלך החודשים האחרונים, תעודת הסל עלתה בערכה והיא חזרה מעל 30 דולר למניה.
יחס ההוצאות הוא גבוה למדי עבור תעודת סל ב -95 נקודות בסיס (BPS), או 0.95%. עם זאת, הוא נזיל למדי עם נכסים של כמעט 860 מיליון דולר. אם שיעורי הטווח הארוך ימשיכו לעלות, הקרן תמשיך בריצה וכנראה גם תאסוף נכסים נוספים.
ProShares קצרים 7-10 שנים האוצר
משקיעים שאינם קשורים לתחזית האג"ח יצטרכו לקבל החלטה באיזו מרחק הם רוצים להגיע בסולם הפדיון. ProShares מציעה גם קרן הפוכה לפדיון לטווח בינוני יותר בצורה של האוצר ProShares הקצר שלה 7-10 שנים (ARCA: TBX). היא מבקשת להתאים להיפך מהביצועים היומיומיים של מדד האג"ח האמריקני למשך 7-10 שנים של ברקליס. ההוצאות שוב גבוהות ב -95 BPS והיא קיימת רק מאז אפריל 2011. מכיוון שכך, רמת הנכסים שלה קטנה למדי ב -20.5 מיליון דולר. אלטרנטיבה דומה עם הנכסים הגבוהים פי ארבעה היא מכשיר ה- iPath האמריקני של iPath Bear ETN ל -10 שנים (ARCA: DTYS).
דירקסיון יומי 20+ שנה אוצר דוב 3x תעודת סל
דירקסיון היומי 20+ שנה אוצר הדוב 3x תעודת סל (ARCA: TMV) מציע לחשבונות אגרות חוב את ההזדמנות להמר בגדול בעליית הריבית או ירידה משמעותית בביקוש לרכישת אג"ח באוצר. תעודת סל מבקשת הטבה הפוכה של 300% ממדד איגרות החוב האוצר של NYSE לשנת 20 פלוס. יחס ההוצאות גבוה שוב עבור תעודת סל במחיר של 93 BPS, אך הקרן כל כך תנודתית עד כי גרירה של 1% ברווחים או עלות נוספת הולכת להיות לא משמעותית עבור המשקיעים. עם הירידה בשיעורים במהלך השנים האחרונות, תעודת הסל נהרגה. מאז אמצע 2009, הקופה יורדת מ -460 דולר בהתאמה מפוצלת הפוכה - לכדי 50 דולר אחרונים. אך עם היפוך בשיעורים, פוטנציאל הפוך גדול באותה מידה. זה לא לבעלי לב חלש, בכלל.
תשואה גבוהה קצרה של ProShares
ה- ProShares Short Yield (ARCA: SJB) מבקש את ההיפך מביצועי המחיר היומיים של מדד ה- Markit iBoxx $ Liquid High Yield. ייתכן שהמשקיעים שמו לב שאג"ח בעלות תשואה גבוהה, שהיא רק נקייה לאג"ח זבל, נמצאת בעיצומה של ריצת שור חזקה כאשר המשקיעים מציעים איגרות חוב אלה כדי לשפר את התשואה הכוללת בתיקיהן. היפוך של עליית מחירי איגרות חוב זבל יעשה פלאים עבור תעודת סל זו. ההוצאות שוב עומדות על 95 BPS והקרן היא חדשה אשר הופעלה בחודש מרץ 2011.
Invesco DB הפוך לעתיד בונד הממשלתי היפני
עתיד איגרות החוב הממשלתיות היפניות של ה- Invesco DB (ARCA: JGBS) מייצג דרך אקזוטית יותר להרוויח מכל עלייה בסופו של דבר בריבית ביפן, או אם הביקוש יתחיל לניירות ערך ביפן בהשקעות קבועות. היא מבקשת את ההיפוך מהביצועים של מדד DB USD Inverse JGB Futures. הכלכלה היפנית נאבקה בערך כל עוד קיים תעשיית תעודות הסל, עם התשואות בין הנמוכות מבין המדינות המפותחות. זה אולי לא המצב לנצח, אבל המשקיעים בהחלט צריכים לעשות את המחקר שלהם לפני שהם מהמרים נגד עליית השערים היפניים.
בשורה התחתונה תעודות תעודה חדשות עם איגרות חוב הפוכות ממשיכות להתגלגל, לכן הקפד לבדוק עם Morningstar או ספקי שירותים פיננסיים אחרים לקבלת רשימת עדכונים. ההצעות שלעיל אמורות לתת למשקיעים סקירה טובה של חלק מהאופציות הקיימות. בסך הכל, ההימורים על ירידה בשיעור נכסים חייבים להתבצע בבדיקות נאותות מספיקות, אך יש מקרה מוצק שיש לשוק השור באג"ח לקראת סיום.
בשעת הכתיבה לא היה ריאן C. פוהרמן בבעלות על מניות באף חברה שהוזכרה.
