מהי טראמפפלציה?
המונח "טראמפפלציה" מתייחס לדאגה כי האינפלציה עשויה לעלות במהלך נשיאותו של דונלד טראמפ. המונח שימש בסיקור התקשורתי סביב בחירתו של טראמפ, על ידי כלכלנים ופרשנים אחרים.
Takeaways מפתח
- טראמפפלציה הוא מונח המתייחס לדאגה כי האינפלציה עשויה לעלות במהלך נשיאותו של דונלד טראמפ. הוא החל להשתמש בחודשים שלפני ואחרי בחירתו של טראמפ בנובמבר 2016. חשש זה התבסס על ההשפעות האינפלציוניות הנתפסות של חלק ממדיניות טראמפ, כגון כחבילת ההוצאות על תשתית טריליון דולר שהציע.
הבנת טראמפפלציה
בחודשים שלפני ואחרי ניצחון הבחירות של טראמפ בנובמבר 2016, פרשני השוק העלו השערה כי מדיניותו המוצעת עשויה להביא לרמות אינפלציה גבוהות יותר.
אחת המדיניות המרכזיות שהובאו על ידי אלה שהביעו חשש זה הייתה ההצעה של טראמפ להוציא 1.5 טריליון דולר על פרויקטים תשתיתיים במשך תקופה של 10 שנים. עם זאת, בהתחשב במצוקה החקיקתית בוושינגטון, משקיפים רבים מפקפקים כעת אם יוזמה זו תצא לפועל.
הספקולציות לגבי אינפלציה פוטנציאלית הונעה גם על ידי הבטחת הקמפיין של טראמפ כי הוא יקטין או אפילו יבטל את החוב הלאומי של ארה"ב, שהיה מעט מתחת לטריליון דולר לפני הבחירות של טראמפ. זה הוביל לכמה ספקולציות כי ממשל טראמפ עשוי לנסות "לנפח" את החוב הלאומי או להטיל צעדים אגרסיביים לקיצוץ עלויות להפחתת הגירעון. עם זאת, בשנים שלאחר בחירתו של טראמפ גברו הגירעונות, כאשר החוב הלאומי גדל בהתאם.
מדיניות אחרת שהובילה לדאגה מפני טראמפפלציה פוטנציאלית כללה את הצמיחה הפוטנציאלית של הכנסות לאחר מס בגלל הפחתות מיסוי מתוכננות, עליית הגידול בשכר המקומי בגלל מגבלות עלייה ועליית המחירים לצרכן בגלל מכסים חדשים ואחרים. אמצעי הגנה.
במקביל, פרשני הסמנים זיהו גם מספר גורמים שעשויים להקל על הסיכונים האינפלציוניים הללו. חדשנות טכנולוגית, אוכלוסייה מזדקנת וחובות עולמיים מתנפחים ממשיכים לדחות את המחירים; בעוד שהחוב הלאומי ההולך וגובר עלול לערער את התוכניות לגירוי כלכלי נוסף. בנובמבר 2016 דיווח הוול סטריט ג'ורנל כי בין השנים 1952 ל- 1999 כל הוצאות ממשלתיות מבוססות חוב על סך 1.70 דולר נקשרו לגידול של 1.00 דולר מצמיחה של התוצר המקומי הגולמי. אולם בשנת 2015 כמות החוב הדרושה לייצור אותו צמיחה של 1.00 דולר עלתה ל -4.90 דולר.
דוגמה עולמית אמיתית לטראמפפלציה
הספקולציות סביב טראמפפלציה שהתרחשו בזמן בחירתו של טראמפ באו לידי ביטוי גם בשווקים הפיננסיים עצמם. בשעות הבוקר המוקדמות לאחר ניצחון הבחירות של טראמפ, השווקים החלו לייצר איתותים שאינפלציה גבוהה יותר עשויה להיות באופק.
בנק אוף אמריקה, מריל לינץ '(BAML) שפורסם באותו יום, הצהיר כי התזרים של שמונה שבועות לניירות ערך המוגנים באינפלציה (TIPS) הגיע לשיא. באופן דומה, התשואות של האוצר לעשר שנים עלו ב -30 נקודות בסיס בין 8 בנובמבר ל -10 בנובמבר. התוצאה הייתה עקומת תשואה תלולה יותר, מה שגרם לדאגה לאינפלציה עתידית.
