מהן הוצאות חיתום
הוצאות חיתום הן עלויות והוצאות הקשורות בפעילות החיתום. הוצאות החיתום כוללות מגוון רחב של הוצאות, וההגדרה המדויקת שונה עבור מבטחים ובנקי השקעות. כקטגוריית הוצאות עיקרית, ככל שהוצאות אלה נמוכות יותר כאחוז מפעילות החיתום, כך הרווחיות של המבטח או בנק ההשקעות גבוהה יותר.
הפסקת הוצאות חיתום למטה
עבור מבטח, הוצאות חיתום עשויות לכלול עלויות ישירות כמו רכישת עסקים, ביקורות אקטואריות ובדיקות, כמו גם עלויות עקיפות כמו עמלות ששולמו והוצאות חשבונאות, משפט ושירות לקוחות. עבור בנק השקעות, הוצאות החיתום יכללו עלויות כמו פעילויות בדיקת נאותות ושכר מחקר, משפטיים וחשבונאיים.
יחס ההוצאה למבטח מתקבל על ידי חישוב הוצאות חיתום כאחוז מהפרמיות שנצברו לתקופה נתונה. מכיוון שלרווחיותו של מבטח יש מתאם הפוך ליחס ההוצאות, מבטחים שואפים לשמור על יחס זה בסימון כדי להישאר רווחיים.
עם זאת, הוצאות חיתום יכולות להיות משמעותיות למדי עבור מבטח. כדי למשוך לקוחות הם צריכים לפרסם. עליהם גם לשלם עמלות לסוכני ביטוח ומתווכים, לתת לעובדיהם שכר ולשלם מיסים והוצאות תפעוליות אחרות. כל דולר שמשולם בהוצאות חיתום הוא דולר שאינו זורם לשורה התחתונה של המבטח, כך שבאופן טבעי המשקיעים צריכים לחפש מבטחים שמנהלים ספינה צמודה.
לחלק מהמבטחים יחסי הוצאה נמוכים בגלל יתרון הגודל - בעיקר עם תקציבי פרסום ארציים גדולים ושמות מותגים ידועים המסייעים למשוך לקוחות. מבטחים אחרים משתמשים בטכניקות מכירה ישירה בכדי לחתוך את סוכני הביטוח והמתווכים ואת הוצאות החיתום שמגיעות איתן. בענף ביטוח הרכב, למשל, GEICO, יחידה של ברקשייר הת'אווי והפרוגרסיב (NYSE: PGR), תרמה להצלחה ארוכת טווח משלה על ידי חיסול המתווך - בדומה לאופן ששיטת המכירה הישירה של Dell מעניקה לו יתרון תמחור על פני המתחרים.
גורמים המשפיעים על הוצאות חיתום
מחיר פוליסת ביטוח הוא במידה רבה תפקידה של היצע וביקוש. כאשר זמנים טובים, מבטחים מרוויחים חיתומי חיתום, והוצאות החיתום ויחסי ההפסד יורדים. כתוצאה מפחות ההוצאות התפעוליות ותנאי התמחור החיוביים, חלק מהמבטחים, המונעים על ידי תאוות בצע לטווח קצר, מגדילים את הקיבולת על ידי כתיבת פוליסות נוספות. עלייה זו בהיצע גורמת לירידות מחירים. בסופו של דבר המחזור מסתובב, ההפסדים גוברים, והמבטחים שכתבו פוליסות רבות במחירים נמוכים נותרים במצב שעלול להיות רע. סוגים אלה של נדנדות דומים מאוד למחזורי בום-חזה של שוק המניות.
