מהי מלאי לא הונפק?
מניות שטרם הונפקו הן סוג של מניות בחברה שאינן מסתובבות או עומדות למכירה על ידי החברה לא לעובדים ולא לקהל הרחב. כיוון שכך, חברות אינן מדפיסות את תעודות המניות עבור כל מניה שטרם הונפקה. המספר הכולל של המניות שלא הונפקו מוחזק בדרך כלל באוצר של החברה. למספר המניות שלא הונפקו בדרך כלל אין שום קשר לבעלי המניות.
Takeaways מפתח
- מניות שטרם הונפקו הן סוג של מניות בחברה שאינן מסתובבות או מוצעות למכירה על ידי החברה בשוק. ניתן לחשב את מספר המניות שטרם הונפקו על ידי הפחתת המספר הכולל של המניות המורשות ממניות מצטיינות בתוספת מניות אוצר. להיות לא רלוונטי לבעלי המניות הנוכחיים מכיוון שהם אינם זכאים להחזיק בזכויות הצבעה או לשלם דיבידנדים. מניות שטרם הונפקו עשויות להצביע על פוטנציאל לאירועים או התפתחויות העלולים לדלל את הרווח של החברה למניה.
הבנת מלאי לא הונפק
כאשר חברה מתפרסמת, היא מתירה למספר מסוים של מניות להיווצר באמנה שלה או בתקנון ההתאגדות שלה. מניות אלה מכונות כמניה מורשית. מניה מורשית מורכבת מכל המניות שנוצרות כולל מניות העומדות למכירה למשקיעים ו / או עובדים, כמו גם כל המניות שאינן עומדות למכירה. הראשונה נקראת מניה מצטיינת ואילו האחרונה מכונה מניות שטרם הונפקו. שלא כמו במניות המצטיינות, חברות אינן מדפיסות תעודות למניות שטרם הונפקו, המוחזקות באוצר החברה.
ניתן לחשב את מספר המניות שלא הונפקו על ידי השגת המספר הכולל של המניות שהוסמכו להנפקה והפחתה מהסכום הכולל של המניות הנותרות בתוספת מניות מניות באוצר. מלאי האוצר הוא סכום המניות שרכשה חברה מחדש.
מניות שטרם הונפקו אינן רלוונטיות לבעלי המניות הנוכחיים במובן זה שמניות שאינן זכאיות להחזיק בזכויות הצבעה או לשלם דיבידנדים. אולם הדבר יכול להשתנות, מכיוון שהם עשויים להציג אפשרות לדילול בשווי הבעלות הקיים של בעלי המניות - ושווי המניה - אם החברה תבחר להנפיק מניות נוספות בעתיד.
מניה שטרם הונפקה עשויה לדלל את שווי בעלי המניות הקיים אם חברה תחליט לאשר מניות נוספות בעתיד.
אנליסטים ומשקיעים בוחנים מקרוב את התוכניות של הנהלת החברה להנפקת מניות שטרם הונפקו בגלל רמזים לאירועים או התפתחויות פוטנציאליות כמו פיצולי מניות הפוכים, הנפקת אופציות, תוכניות מימון שקוראים להנפקת מניות, שיכולות להיות מדללות לרווחיהן למניה. (EPS). למרות שהם מהווים מקור פוטנציאלי לבעלות ולדליליית רווחים למשקיעים, מניות שטרם הונפקו אינן כלולות בחישובי הרווח המדולל במלואה. אולם חישובי הרווח למניה אכן לוקחים בחשבון את הפוטנציאל להמרה של ניירות ערך להמרה להון כמו גם לאופציות המניות שהוענקו אך טרם מומשו.
מניות שטרם הונפקו לעומת מניות אוצר
מניות שטרם הונפקו בדרך כלל אינן זהות למניות אוצר. מניות האוצר מייצגות את כל המניות שכבר הונפקו ונמכרו, אך לאחר מכן נרכשו מחדש על ידי החברה. אבל הקווים בין השניים עשויים להיות מעט מטושטשים, מכיוון שחברות מסוימות עשויות לבחור לרשום את המניות הללו כמניות שטרם הונפקו.
לחברות הבוחרות לרשום מניות אוצר כמניות שטרם הונפקו יש צ'רטרים של חברות המאפשרים הנפקה של מספר גדול של מניות בכדי לספק גמישות מירבית במקרה ויהיה צורך במכירות מניות נוספות בעתיד. חברה רשאית לגלות בשטרות העומדים בדוחותיה הכספיים כי יש לה הרשאה להנפיק 10, 000, 000 מניות, אך רק חלק מהסכום עשוי להיות מונפק וגם כמצטיין.
בואו נסתכל על דוגמא אמיתית. מדור 10K לשנת 2014 שהוגש לנציבות ניירות ערך (SEC) על ידי חנויות דולר אמריקאית קובע: "מניות שנרכשות במסגרת הרשאות רכישה חוזרת של המניות מוחזקות בדרך כלל באוצר או מבוטלות ומחזירות למעמד של מניות מורשות אך לא הונפקו."
