מהו סיכון בלתי מוגבל?
סיכון בלתי מוגבל מתייחס למצב בו קיים פוטנציאל להפסדים בלתי מוגבלים בסחר או בהשקעה מסוימת. בכל פעם שמחיר נכס יכול לנוע ללא הגבלת זמן מול עמדת הסוחר פירושו שהם עומדים בפני סיכון בלתי מוגבל. סחר קצר הוא דוגמא לאסטרטגיה עם סיכון בלתי מוגבל.
בעוד שלעסקי סיכון בלתי מוגבל יש סיכון בלתי מוגבל, הסוחר אינו צריך למעשה לקחת סיכון בלתי מוגבל. הם יכולים לנקוט בצעדים כדי להגביל הפסדים בפועל, כמו גידור או קביעת הוראות הפסד עצירה.
הבנת סיכון ללא הגבלה
סיכון בלתי מוגבל הוא ההפך מסיכון מוגבל. עם סיכון בלתי מוגבל, יש פוטנציאל להפסיד יותר מההשקעה הראשונית שלך, שאפשר במכירה קצרה, במסחר בחוזים עתידיים, או בעת כתיבת אופציות עירומות.
הסיכון עצמו מתייחס להסתברות שיש להשקעה תשואה בפועל שונה מהתשואה לה ציפה המשקיע. הסיכון נע בין אובדן חלק מההשקעה שלו לבין אובדן פוטנציאלי של כל ההשקעה המקורית. עם סיכון בלתי מוגבל, אפשר (אך לא בהכרח סביר) להפסיד פעמים רבות מסכום ההשקעה המקורית.
הסיכון משתנה מהשקעה להשקעה, ואפשר לחשב צורה אחת של הערכת סיכון על ידי שימוש בסטיית התקן של התשואות ההיסטוריות או התשואות הממוצעות של השקעה ספציפית, כאשר סטיית תקן גבוהה יותר מצביעה על דרגת סיכון גבוהה יותר.
למרות שהתהליך עשוי להיות מאיים, המשקיעים מבצעים השקעות בסיכון גבוה באופן קבוע ומסיבות הגיוניות שונות. ההצדקה העיקרית היא שבמימון, תיאורטית, ככל שהסיכון למשקיע גדול יותר, כך התשואה הפוטנציאלית גדולה יותר. התשואה הפוטנציאלית הגבוהה יותר מפצה על הסיכון הנוסף שנטל המשקיע.
שליטת סיכון וסיכון בלתי מוגבל
סיכון בלתי מוגבל עשוי לגרום לזה להישמע כמו עסקאות מסוימות או השקעות מסוימות אינן כדאיות. לדוגמא, מכיוון שלמכירה הקצרה יש סיכון בלתי מוגבל באופן תיאורטי, סוחרים מסוימים עשויים להימנע מכך. בעוד שהסיכון איננו מוגבל באופן תיאורטי, הוא למעשה אינו מוגבל אלא אם סוחר (והמתווך שלהם) מאפשרים לזה לקרות.
סוחר יכול להיכנס לסחר קצר במניה במחיר של $ 5 ולהחליט שהם יסגרו את המסחר הקצר אם המחיר יעלה ל 5.50 $. במקרה זה, הסיכון בפועל הוא 0.50 $ למניה ואינו מוגבל. המחיר יכול לפער מעל מחיר הפסד ההפסד שלהם בסך 5.50 $, נאמר ל- $ 6 או 7 $. זה עשוי להגדיל את ההפסד, אך ההפסד עדיין מוגדר ל- $ 1 או $ 2, כאשר אובדן העצירה יגרום במקרים אלה.
אותו מושג חל על חוזים עתידיים או כתיבת אופציות עירומות. כאשר מפסידים כסף ניתן לסגור סחר. המחיר בו סוחר סוגר את העמדה קובע את אובדןם בפועל.
יתכן שההפסד יכול להיות יותר ממה שהשקיעו בתחילה בסחר, או אפילו יותר ממה שיש להם בחשבון המסחר שלהם. כאשר זה קורה, זה נקרא שיחת שוליים והמתווך יבקש מהסוחר להפקיד כספים בכדי שיוכלו לשמור על מיקומם (אם עדיין פתוח) או להביא את יתרת חשבונם לאפס. אם חשבון המסחר יורד מתחת לאפס בגלל הפסד מסחר, פירוש הדבר שלסוחר יש חוב למתווך.
דוגמאות לסיכון בלתי מוגבל בעת כתיבת אפשרויות עירום
נניח שסוחר מעוניין לכתוב שיחות עירומות על Apple Inc. (AAPL). הכותב יקבל את פרמיית האופציה, שהיא הרווח המרבי שלהם. אם מחיר AAPL נמצא מתחת למחיר השביתה עם פקיעת התוקף, כותב האופציות מקבל את הפרמיה כרווח בסחר.
אם מחיר AAPL עולה מעל מחיר השביתה, כותב האופציות עומד בפני סיכון בלתי מוגבל מבחינה תיאורטית, מכיוון שאין מכסה לגובה המחיר הגבוה. הכותב הסכים למכור מניות של AAPL במחיר השביתה לרוכש אופציית השיחה. המשמעות היא שכותב האופציות יצטרך לקנות מניות של AAPL כדי למכור אותן לקונה במחיר השביתה, ללא קשר למחיר השוק של AAPL באותה עת.
נניח שאפשרות שיחה אחת נכתבת עם מחיר שביתה של 250 $, אשר יפוג בעוד שלושה חודשים. המחיר הנוכחי של מניית AAPL הוא 240.50 דולר. האופציה נמכרת במחיר של 6.35 דולר, מה שאומר שהכותב מקבל 635 דולר (6.35 דולר x 100 מניות עבור חוזה אחד).
אם מחיר המניות של AAPL נשאר מתחת ל -250 דולר, הכותב שומר על 635 $ או חלק ממנו אם יסגרו את המשרה מוקדם.
אם AAPL עולה מעל 250 $, הם עומדים בפני הפסדים בלתי מוגבלים, אך הם עדיין יכולים לשלוט בכמה הם מפסידים, במידה מסוימת. לדוגמה, אם AAPL תעלה ל 255 דולר לפני תפוגה, הם עשויים להחליט לצמצם את הפסדיהם ולצאת מסחר האופציות שלהם.
אם מחיר AAPL נסחר בתאריך 255 $, התוקף עדיין לא הפסיד כסף. הסיבה לכך היא שהם יכולים לקנות AAPL במחיר של 5 $ מעל מחיר השביתה (255 $) כדי למכור אותו במחיר השביתה (250 $). הם מפסידים שם 5 דולר, אך הרוויחו 6.35 דולר על האופציה, כך שהם עדיין מכסים 1.35 דולר למניה, בניכוי עמלות.
אם מחיר AAPL נסחר בתאריך 270 דולר, תאריך האופציות העירום הפסיד כסף. הם צריכים לשלם 20 $ יותר ממחיר השביתה ($ 270 - $ 250) כדי למכור את המניות במחיר השביתה (250 $). הם מפסידים כאן 20 $, אך הרוויחו 6.35 $ על מכירת האופציה, כך שבסופו של דבר הם מפסידים 13.65 $. ההפסד התיאורטי שלהם היה בלתי מוגבל, אך ההפסד בפועל היה 13.65 דולר. זה יכול להיות מופחת על ידי שימוש בהפסדי עצירה, יציאה מוקדמת מאבדן, קנייה של המניות לאסטרטגיית שיחה מכוסה או גידור.
