העליות והירידות של הביוטכנולוגיה

סוחרים רבים חולמים על היום בו הם יכולים לסגור את עמדותיהם ולהבין כי רווח גדול אחד. בטח שמעתם סיפורים של סוחרים מתחילים שבנו את חשבונות המסחר שלהם מאלפים למיליונים בלבד.

ביוטכנולוגיה היא תחום בו סוחרים מחפשים את הרווחים האדירים הללו. עבור סוחרים חכמים, מגזר זה יכול להציג תחום מדהים של הזדמנויות, אך עבור אלה שאינם מוכנים להכין שיעורי בית, זה יכול להיות תאונת רכבת הממתינה לקרות. אנו נשתמש בדוגמאות בחיים האמיתיים כדי להמחיש מדוע מגזר זה יכול להיות כה מושך ואילו נושאים עליכם לקחת בחשבון לפני שמציבים את הונכם בסיכון.

Takeaways מפתח

• משקיעים מתפתים לעיתים קרובות להסתכל בענף הביוטק להשקעות בעלות תשואה גבוהה. השקעה בביוטכנולוגיה, עם זאת, מגיעה עם סיכונים, בין היתר בגלל העובדה שרבים מהמוצרים הנחקרים או המפותחים לעולם לא ימצאו אותם בשוק. חברות ביוטק מתמודדות איתן. גם תקנות רבות, כולל מ- FDA, המוסיפות סיכון לאופי ההפכפך שכבר בפיתוח תרופות חדשות. המוצרים המיוצרים בענף זה מורכבים, שם ייקח למשקיע הממוצע זמן משמעותי להבין את הגורמים המשפיעים על סיכויי המוצר. של הצלחה. אפילו מוסדות פיננסיים גדולים נוטים להיות בעלי תוצאות טובות בכל הקשור לחיזוי הביצועים של חברות אלה.

הזכייה הגדולה

מעט סקטורים בשוק רואים שחברות קטנות ממוצר חד-פעמי עוברות החל מהיוון השוק הזעיר, לבין בעלות של מעל מאות מיליונים כמעט בן לילה. עסק הריפוי של מחלות יכול להיות משתלם, ומשקיעים יקפצו על העגלה על כל מניה שתראה הבטחה לפריצת דרך גדולה.

כדוגמה, כפי שניתן לראות באיור 1, נובאווקס בע"מ (NVAX) עלתה משפל של 0.74 דולר באוגוסט 2005 לגובה של 8.31 דולר במארס 2006. זה שווה ל -1, 023% מדהימים בשבעה חודשים קצרים. עם רווחים כמו זה, קל לראות מדוע רבים כל כך חוששים להכניס כסף לענף זה.

איור 1

זה לא הכל ורדים

אתה לא תמיד יכול להניח 10, 000 דולר ולחזור בעוד שבעה חודשים לגבות 102, 300 דולר. יחד עם ההזדמנות להרוויח ענק מגיע הפוטנציאל להפסדים הרסניים מאוד. מכיוון שרוב החברות בענף זה קטנות יחסית, ללא יותר משניים או שלושה מוצרים, מהדורות החדשות הנוגעות לניסויים הקליניים שלהן ו / או לאישורן ממינהל המזון והתרופות (FDA) הוא אחד הגורמים העיקריים המכריעים את הכיוון של המניה של החברה. חברות במגזר זה יכולות לחיות ולמות בעקבות הכרזות אלה.

לדוגמא, משקיעים של חברת Threshold Pharmaceuticals (THLD) ראו כי מחיר המניות שלהם נסע לשיא של 16.98 דולר באמצע אפריל 2006 רק כדי לרדת לשפל של 3 דולר באמצע מאי 2006. הנפילה העיקרית יוחסה לסיום של הניסויים הקליניים של החברה על פי בקשת ה- FDA. הירידה של 82% במהלך חודש בערך היא דוגמא טובה למה שיכול לקרות כאשר חברה משחררת חדשות רעות מסוג זה.

חמור מכך, שימו לב באיור 2 כיצד המניה פוחתת. המשמעות היא שאין לך שום סיכוי לקצץ הפסדים לאחר שנכנסת לסחר. כדוגמא, נניח שקנית את המניה בסביבות 15 $ והייתה לך הזמנת הפסד תמורת 13 דולר. בתיאוריה, הפסד העצירה צריך להגביל את ההפסד שלך לסביבות 2 $ (15 - 13 $). עם זאת, בשווקים נדיפים כמו זה אינך יכול להגביל את ההפסד שלך. ההזמנה שלך תתמלא במחיר הפתוח של 3 $, ולא 13 $ שרצית.

איור 2

אשליה של הסיפור

משקיעים רבים נעטפים בסיפור של חברת ביוטכנולוגיה קטנה ומשכנעים את עצמם שמוצרי החברה יביאו למהפכה בתעשייה שלה. חלק מהמשקיעים אף מכניסים כסף לחברות מסוג זה פשוט מכיוון שהם מאמינים שמוצרים מורכבים נראים כה מרשימים שהם חייבים לעבוד. זה לא שמוצרים נשמעים מרשימים לא יכולים להצליח, אלא שקשה מאוד למשקיע הממוצע להתמודד עם הסתברות ההצלחה של תרופה.

לדוגמה, משקיע שחוקר את Micromet Inc. (MITI) היה קורא ב- Yahoo! דף הכספים כי "פלטפורמת פיתוח התרופות שלה מבוססת על טכנולוגיית BiTE שלה, פורמט מבוסס נוגדנים המשתמש בפוטנציאל הציטוטוקסי של תאי T. המועמדים העיקריים של המוצר כוללים את Adecatumumab (MT201), נוגדן מונוקלונאלי אנושי רקומביננטי."

זה אולי נשמע מרשים, אבל האם יש לך מושג מה החברה עושה? אולי אלה מכם עם דוקטורטים בביולוגיה מבינים, אך עבור האדם הממוצע (או האנליטיקאי הממוצע), אפילו הבנת המוצר יכולה להיות קשה. משמעות הדבר היא שאתה, המשקיע, תצטרך לעשות הרבה שיעורי בית כדי להבין מה המוצר בדיוק, מהן ההתקדמות האסטרטגית של החברה ואילו סיכונים כרוכים במקרה שהמוצר לא עובד.

אף אחד לא יודע באמת, אפילו לא הבחורים הגדולים

מכיוון שהחברות בענף זה יכולות להיות מסובכות מאוד, סוחרים רבים יפנו לקבלת מוסדות פיננסיים גדולים. דירוגי הקנייה והמכירה שנעשו על ידי חברות אלה יכולים לשמש ככלי לקביעת האם יש לקבל החלטת השקעה או לא, אך כפי שניתן לראות באיור 3, הם עלולים להיות שגויים לחלוטין.

בדוגמה הראשונה שלנו, בנק השקעות הוציא דירוג קנייה ב- Valentis Inc. (VLTS) ב23- ביוני, 2006. אחד עשרה ימי המסחר לאחר מכן פרסמה החברה חדשות רעות על התרופה שלה והמניה צנחה 79% עצום ביום אחד. מה עשתה החברה שהנפיקה את דירוג הקנייה? הם הורידו את המניה לדירוג החזקה. זה גורם לך לתהות עד כמה גרועה חברה צריכה לבצע כדי לקבל דירוג למכור.

איור 3

דוגמה נוספת לייעוץ גרוע במוסדות פיננסיים התרחשה ב- 8 בדצמבר 2005, כאשר בנק השקעות גדול הנפיק דירוג קנייה ב- DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). בנקודת זמן זו המחיר היה כ 15 $, אך כפי שניתן לראות באיור 4, הדבר השתנה במהלך החודשים הקרובים כאשר המניה צנחה ונפלה לשפל של 2.71 $. ב -17 במאי 2006, בנק ההשקעות יצא ו (שוב) הוציא דירוג אחיזה, אך דירוג זה לא עזר למשקיעים שכן המניה צנחה שוב, לשפל חדש של 1.85 דולר בחודש לאחר מכן.

איור 4

סיכום

המגזר הביוטכנולוגי מרגש מאוד ויכול להיות מתגמל מאוד עבור מי שנשאר זהיר ועושה שיעורי בית. עם זאת, קל להיקלע לחלום של עלייה של 1, 000%, או מהסיפורים המסקרנים כיצד המוצרים של חברות מסוימות ישנו את העולם.

חשוב להבין שאם אתה מכוון לרווחים עצומים בענף הביוטכנולוגיה, סביר להניח שתיתקל בכמה עסקאות גרועות שישאירו אותך לירידה בערך החשבון שלך. כולנו יודעים שמשקיעים עושים טעויות, וכפי שמוצג לעיל, אפילו השחקנים הגדולים יכולים לראות שהבחירה שלהם מאבדת את מרבית הערך שלהם. אם השחקנים הגדולים יכולים לטעות לחלוטין, גם אתם יכולים, אז סחרו בזהירות ובאיפוק. כשמדובר בהשקעה בענף זה עם סיכון גבוה, יתכן וחכם להשתמש רק בכסף רב שאתה יכול להרשות לעצמך להפסיד.