מהו כלל ה- Uptick?
כלל Uptick (המכונה גם "כלל פלוס טיק") הוא כלל שהוקמה על ידי נציבות ניירות ערך (SEC) המחייבת מכירות קצרות להתנהל במחיר גבוה יותר מהסחר הקודם.
משקיעים עוסקים במכירות קצרות כאשר הם מצפים כי מחיר ניירות ערך יירד. הטקטיקה כוללת קנייה גבוהה ומכירה נמוכה. בעוד שמכירה קצרה יכולה לשפר את נזילות השוק ואת יעילות התמחור, ניתן להשתמש בה גם באופן לא נכון כדי להוריד את מחיר נייר הערך או להאיץ ירידת שוק.
Takeaways מפתח
- כלל ה- Uptick של ה- SEC דורש כי מכירות קצרות יתנהלו במחיר גבוה יותר מהסחר הקודם. קיימים פטורים מוגבלים לכלל. כלל מתוקן שנעשה ב -2010 מאפשר למשקיעים לצאת מתפקידים ארוכים לפני שהמכירה הקצרה מופעלת.
הבנת כלל ה- Uptick
כלל Uptick מונע ממוכרים להאיץ את המומנטום כלפי מטה של מחיר ניירות ערך שכבר נמצא בירידה חדה. על ידי הזנת הזמנה למכירה קצרה עם מחיר מעל ההצעה הנוכחית, מוכר קצר מבטיח שמילוי הזמנה על גבי uptick.
הכלל המקורי הונהג על ידי חוק ניירות ערך משנת 1934 כחוק 10 א-1 ויושם בשנת 1938. ה- SEC ביטלה את הכלל המקורי בשנת 2007, אך אישרה כלל חלופי בשנת 2010. הכלל מחייב את מרכזי המסחר לקבוע ולאכוף נהלים אשר למנוע ביצוע או הצגת מכירה קצרה אסורה.
כלל האופטיק האלטרנטיבי
כלל ה- uptick האלטרנטיבי לשנת 2010 (כלל 201) מאפשר למשקיעים לצאת מתפקידים ארוכים לפני שמתרחשת מכירה קצרה. הכלל מופעל כאשר מחיר מניה נופל לפחות 10% ביום אחד. בשלב זה מותר למכור קצר אם המחיר גבוה מההצעה הטובה ביותר הנוכחית. מטרה זו לשמור על אמון המשקיעים ולקדם יציבות בשוק בתקופות של לחץ ותנודתיות.
"משך הגבלת בדיקת המחירים" של הכלל חל על הכלל למשך שארית יום המסחר ולמחרת. בדרך כלל זה חל על כל ניירות הערך המניות הרשומים בבורסה לניירות ערך ארצית, בין אם נסחרים דרך הבורסה או ללא מרשם רווח.
כלל Uptick נועד לשמר את אמון המשקיעים ולייצב את השוק בתקופות של לחץ ותנודתיות, כמו למשל "פאניקה" בשוק המביא לצניחת מחירים.
פטורים מכלל
לגבי חוזים עתידיים, ישנם פטורים מוגבלים מכלל ה- uptick. ניתן לקצר מכשירים אלה במורד ההאטה מכיוון שהם נזילים מאוד ויש להם מספיק קונים שמוכנים להיכנס למצב ארוך, מבטיחים כי לעתים נדירות המחיר יונע לרמות נמוכות שלא בצדק.
כדי להיות זכאי לפטור, יש לראות בחוזה העתיד "בבעלות המוכר". פירוש הדבר שלדברי ה- SEC, האדם "מחזיק בחוזה עתיד ביטחוני לרכישתו וקיבל הודעה כי התפקיד יוסדר פיזית והוא חייב באופן בלתי הפיך לקבל את הערך הבסיסי."
