בתפנית חדה מקודמת השנה, ביצועי המניות של חברות חדשות לאחרונה הן הגרועות ביותר מאז לפחות 1995. מגמה זו הביאה חברות רבות לעכב או לבחון מחדש את תוכניות ההנפקה שלהן. "אני לא רואה הרבה עסקאות שעשויות לצאת לשארית השנה", אמר ריק קלי, יו"ר משותף של פרקטר שוק ההון של גודווין פרוקטר LLP, על פי סיפור מפורט בוול סטריט ג'ורנל המתואר להלן.. "סנטימנט השוק השתנה."
הנפקות שוק ל"ג
סטארט-אפים טכניים וחברות אחרות שיצאו לפומבי ב -2019 ראו את המניות שלהן נסחרות כ -5% מעל למחיריהן בזמן הנפקותיהן בעוד S&P 500 החזירה כמעט 18% עד היום (YTD) עד ליום שני, לפי Dealogic, כפי שצוטט על ידי כתב העת. ביצועי ההנפקה הנגררים הם היפוך מקודם בשנת 2019, אז מניות ההנפקה היו ביצועים טובים יותר.
ביצועי התפקוד של ההנפקות החד-קרן שהיו צפויות מאוד הונעו על ידי השקפות דוביות יותר ויותר עבור חברות כמו Uber Technologies Inc. (UBER) ו- Lyft Inc. (LYFT). חברות ציבוריות חדשות שהשפיעו על השוק בעבר, כמו Slack Technologies Inc. (WORK), נופלות כעת, הודות לדאגה ההולכת וגוברת מפני הערכות שווי מנופחות ודרכים לא וודאות לרווחיות. לדברי גולדמן, הנפקות השנה הן בדרך להיות הכי פחות רווחיות מאז תנופת הטכנולוגיה.
ההנפקה של WeWork מרחיקה
זה גבר הפסדים וגבר הספקנות מצד המשקיעים שהניעו את חברת ושות ', חברת האם של רשת WeWork המשתפת פעולה, להפסיק את תוכניותיה להנפקה לאחר שהדיחה את המייסד והמנכ"ל אדם נומן.
התחזית ההולכת ומידרדרת של הנפקות מהנפקות מגיעה בדרך כלל שהיא אחת העמוסות ביותר בנושאים חדשים, לפי כתב העת. זה עלול ליצור אפקט אדווה דרך השוק, ולהקטין את המימון הפרטי ככל שהמשקיעים אינם מסוגלים לממן סטארט-אפים רווי אובדן על ידי פרסום אותם בפומבי.
חברות לא רווחיות
פול כמה הדסון, מייסד ומנהל השקעות ראשי של גלייד ברוק קפיטל פרטנרס LLC, "כמה חברות השתכנעו שהשוק הציבורי יקבל בברכה אותן עם צריבת מזומנים גבוהה ומסלולי מסלול ארוכים לרווחיות". "המציאות היא שהשוק הציבורי מתגמל חברות רווחיות המייצרות תזרים מזומנים בנוסף לצמיחה." כתוצאה מכך, חברות רבות יותר בוחרות לעבור מסלול אלטרנטיבי להנפקה, בין שהן נשארות פרטיות יותר או הולכות לרישום ישיר פחות יקר. במהלך השבועיים האחרונים הצטרפו אנדוור גרופ אחזקות בע"מ ו- ADC Therapeutics SA למאבק ב- We Co. ודחו את הרישומים שלהם.
על פי הדיווחים, חברת Airbnb מתכננת רישום ישיר בשנת 2020, בעקבות חברות כמו Slack ו- Spotify Technology SA (SPOT), אשר אי לכך התחמקו מדמי ביקורת וחיתום ציבוריים.
מה הלאה
מה שבטוח, לא כל הנפקות ההנפקות של שנת 2019 זזו. חברת פלטפורמה חברתית בע"מ (PINS) ראתה את מניותיה מזנקות ביותר מ- 40% ממחיר ההנפקה הראשוני שלה. יצרנית המזון הטבעונית Beyond Meat Inc. (BYND) גבוהה פי כמה. כמו כן, הדבר עלול להקטין את המחירים עבור חברות המתכננות להתפרסם בשנת 2020, וכך ליצור הזדמנויות קנייה, על פי כתב העת. "אני רואה הרבה חברות מרגשות שמתארגנות למחצית הראשונה של 2020", אמר מר קלין של גודווין פרוקטור.
