תוכן העניינים
- חדשות רעות פוגעות בשיעור האימוץ
- הערות הנתפסות של ביטקוין מתנדנדות
- אי וודאות לגבי ערך עתידי
- סיכוני בעל מטבע גדול
- הפרות אבטחה גורמות לתנודתיות
- הפסדים בעלי פרופיל גבוה מעוררים פחד
- אינפלציה גבוהה וביטקוין
- מעליות טיפול במיסוי תנודתיות
תנודות מחירים בשער הספוט של ביטקוין בבורסות cryptocurrency מונעות על ידי גורמים רבים. התנודתיות נמדדת בשווקים מסורתיים על ידי מדד התנודתיות, הידוע גם כ- CBOE Volatility Index (VIX). לאחרונה התפרסם גם אינדקס תנודתיות עבור ביטקוין. המכונה אינדקס תנודתיות ביטקוין, היא שואפת לעקוב אחר התנודתיות של המטבע הדיגיטלי המוביל בעולם על ידי שווי שוק לאורך תקופות זמן שונות.
ההיסטוריה של ביטקוין הייתה היסטורית למדי. בפרק של שלושה חודשים מאוקטובר 2017 ועד ינואר 2018, למשל, התנודתיות במחיר הביטקוין הגיעה לכמעט 8%. זוהי יותר מפי שניים מהתנודתיות של ביטקוין בתקופת 30 הימים שהסתיימה ב- 15 בינואר 2020. אבל מדוע bitcoin כל כך נדיף? להלן רק כמה מהגורמים הרבים העומדים מאחורי התנודתיות של ביטקוין.
חדשות רעות פוגעות בשיעור האימוץ
אירועי חדשות שמפחידים את משתמשי bitcoin כוללים אירועים גיאופוליטיים והצהרות של ממשלות כי סביר כי ביטקוין יהיה מוסדר. המאמצים המוקדמים של ביטקוין כללו כמה שחקנים רעים, שהפיקו כתבות חדשותיות שהולידו פחד אצל המשקיעים.
חדשות הכותרות העוסקות בכותרות ביטקוין בעשור לערך של קיומו של cryptocurrency כוללות פשיטת רגל של הר. גוקס בתחילת 2014, ולאחרונה גם זו של הבורסה הדרומית קוריאנית יפיאן Youbit. סיפורי חדשות אחרים שזעזעו את המשקיעים כוללים את השימוש הפרופיל ביותר בביטקוין בעסקאות סמים דרך דרך המשי שהסתיים עם כיבוי ה- FBI של השוק באוקטובר 2013.
כל התקריות הללו והבהלה הציבורית שגרמה לכך הורידו במהירות את הערך של bitcoins לעומת מטבעות פיאט. עם זאת, משקיעים ידידותיים לביטקוין ראו אירועים אלה כעדות לכך שהשוק התבגר, מה שגרם לערך של bitcoins לעומת הדולר לגבות בצורה ניכרת בתקופה הקצרה שלאחר אירועי החדשות.
הערות הנתפסות של ביטקוין מתנדנדות
אחת הסיבות לכך שביטקוין עשוי להשתנות מול מטבעות פיאט היא מאגר הערכים הנתפס לעומת מטבע פיאט. לביטקוין יש תכונות שהופכות אותו לדומה לזהב. היא מנוהלת על ידי החלטת תכנון של מפתחי טכנולוגיית הליבה להגביל את ייצורה לכמות קבועה של 21 מיליון BTC.
מכיוון שהדבר שונה משמעותית ממטבע פיאט, שמנוהל באופן דינמי על ידי ממשלות שרוצות לשמור על אינפלציה נמוכה, תעסוקה גבוהה וצמיחה מספקת באמצעות השקעה במקורות הון, שכן כלכלות שנבנו במטבעות פיאט מראים סימני חוזק או חולשה, משקיעים עשויים להקצות יותר או פחות מהנכסים שלהם לביטקוין.
אי וודאות בערך הביטקוין העתידי
תנודתיות ביטקוין מונעת בחלקה הגדול גם על ידי תפיסות משתנות של הערך המהותי של הקריפטוקרט כחנות של ערך ושיטת העברת ערך. חנות ערך היא הפונקציה שלפיה נכס יכול להועיל בעתיד עם יכולת חיזוי מסוימת. ניתן לשמור חנות בעלת ערך ולחליפין לטובת שירות כלשהו או שירות בעתיד.
שיטת העברת ערך היא כל אובייקט או מושג המשמש להעברת רכוש בצורה של נכסים מגורם אחד לצד אחר. התנודתיות של ביטקוין כרגע הופכת אותה לחנות ערך לא ברורה במקצת, אך היא מבטיחה העברת ערך כמעט ללא חיכוך. כתוצאה מכך אנו רואים שערכו של ביטקוין יכול להתנדנד על בסיס אירועי חדשות ממש כפי שאנו צופים במטבעות פיאט.
סיכוני בעל מטבע גדול
תנודתיות ביטקוין מונעת גם במידה מסוימת על ידי מחזיקים בשיעורים גדולים מכל הציפה המצטיין של המטבע. עבור משקיעי ביטקוין עם אחזקות שוטפות מעל 10 מיליון דולר, לא ברור כיצד היו מחסלים עמדה גדולה בגודל של פיאט מבלי להזיז את השוק בצורה קשה. אכן, יתכן שלא ברור כיצד היו מחסלים עמדה בסדר גודל כזה בפרק זמן קצר בכלל, מכיוון שרוב הבורסות בקריפטוקו מטילות מגבלות משיכה 24 שעות ביממה הרבה מתחת לאותו סף.
ביטקוין לא הגיע לשיעורי האימוץ בשוק ההמוני שהיו נחוצים בכדי לספק ערך אופציה לבעלי מטבע גדולים.
הפרות אבטחה גורמות לתנודתיות
ביטקוין יכול גם להפוך לתנודתי כאשר קהילת bitcoin חושפת נקודות תורפה באבטחה במאמץ לייצר תגובות קוד פתוח מאסיביות בצורה של תיקוני אבטחה. גישה זו לאבטחה היא באופן פרדוקסאלי כזו שמייצרת תוצאות נהדרות, עם אשרויות רבות של תוכנות קוד פתוח בעלות ערך לזכותה, כולל לינוקס. על מפתחי הביטקוין לחשוף בפני הציבור חששות ביטחוניים בכדי לייצר פתרונות חזקים.
זה היה גרזן שהביא את יאפיאן Youbit לפשיטת רגל, בעוד קריפטו-מטבעות רבים אחרים עלו גם הם לכותרות בגין פריצה או גניבת כתמים של cryptocurrencies. כדוגמה מוקדמת, באפריל 2014, הפגיעויות של OpenSSL שהותקפו על ידי באג Heartbleed ודיווחו על ידי אנשי האבטחה של גוגל, ניל מהטה, הורידו את מחירי הביטקוין ב -10% בחודש.
פיתוח ביטקוין ופיתוח תוכנה בקוד פתוח מבוססות על אותה הנחת יסוד בסיסית לפיה ניתן להעתיק עותק של קוד המקור למשתמשים. מושג זה הופך את זה לאחריות הקהילה להשמיע דאגות בנוגע לעיצוב התוכנה, בדיוק כמו שאחריות הקהילה להגיע להסכמה לגבי שינויים גם בקוד המקור הבסיסי ההוא. בגלל השיחה הגלויה והוויכוח בנוגע לרשת הביטקוין, פרצות אבטחה נוטות להתפרסם מאוד.
הפסדים בעלי פרופיל גבוה מעוררים פחד
ראוי לציין כי הגניבות שהוזכרו לעיל והחדשות שלאחר מכן על ההפסדים השפיעו כפול על התנודתיות. הם צמצמו את הציפה הכללית של ביטקוין, והניבו הרמה פוטנציאלית על ערך הביטקוין שנותר בגלל מחסור מוגבר. עם זאת, עקיפה של מעלית זו הייתה ההשפעה השלילית של מחזור החדשות שלאחר מכן.
ראוי לציון, שערים אחרים של ביטקוין הביטו בכישלון המסיבי בהר. Gox חיובי לגבי הסיכויים לטווח הארוך של ביטקוין, מה שמסבך עוד יותר את הסיפור המורכב שכבר עומד מאחורי תנודתיות המטבע. כשהחברות המאמצות המוקדמות הודחו מהשוק עקב ניהול לקוי ותהליכים לא תקינים, מאוחר יותר למצטרפים לומדים מהטעויות שלהם ובונים תהליכים חזקים יותר בפעילות שלהם, מה שמחזק את התשתית של הקריפטו הכללי.
אומות אינפלציה גבוהה ומטבעות ביטקוין
מקרה השימוש של ביטקוין כמטבע עבור מדינות מתפתחות שעוברות כיום אינפלציה גבוהה הוא בעל ערך כאשר בוחנים את התנודתיות של ביטקוין בכלכלות אלה לעומת התנודתיות של ביטקוין בדולר. ביטקוין הרבה יותר תנודתי לעומת דולר מאשר הפסו הארגנטינאי בעל האינפלציה הגבוהה לעומת הדולר.
עם זאת, ההעברה כמעט ללא חיכוך של bitcoins מעבר לגבולות הופכת אותו לכלי אשראי בעל פוטנציאל אטרקטיבי ביותר עבור ארגנטינאים, שכן שיעור האינפלציה הגבוה עבור הלוואות בפזו מצדיק יכול להיות נטילת סיכון תנודתיות מטבע כלשהו בהלוואה הנקראת ביטקוין הממומנת מחוץ ארגנטינה.
באופן דומה, כספים מחוץ לארגנטינה יכולים להרוויח תשואה גבוהה יותר מתכנית זו ממה שהם יכולים באמצעות מכשירי חוב אחרים, הנקובים במטבע הבית שלהם, ובכך עשויים לקזז חלק מהסיכונים בחשיפה לשוק האינפלציוני הגבוה בארגנטינה.
מעליות טיפול במיסוי תנודתיות
על פי נתוני שירות ההכנסות הפנימיות (IRS), ביטקוין נחשב למעשה כנכס לצרכי מס, והשפעה מעורבת על התנודתיות של ביטקוין. מצד שני, כל הצהרה המכירה במטבע משפיעה לטובה על הערכת השוק של המטבע.
לעומת זאת, להחלטת מס הכנסה לקרוא לזה נכס היו לפחות שתי השפעות שליליות. הראשונה הייתה המורכבות הנוספת למשתמשים שרוצים להשתמש בה כאמצעי תשלום. על פי חוק המס החדש, המשתמשים יצטרכו לרשום את שווי השוק של המטבע בזמן כל עסקה, לא משנה כמה קטן. הצורך הזה בשמירת רשומות יכול לאפשר אימוץ איטי מאחר והוא נראה כבעיה רבה מדי למה שהוא שווה עבור משתמשים רבים.
שנית, ההחלטה לקרוא למטבע צורה של נכס לצרכי מס עשויה להוות אות לכמה משתתפי השוק כי מס הכנסה מתכונן לאכוף תקנות חזקות בהמשך. רגולציה חזקה מאוד של המטבע עלולה לגרום להאטת שער האימוץ של המטבע עד כדי כך שהוא לא מצליח להשיג את האימוץ ההמוני שהוא קריטי לתועלת הכללית שלו בחברה. מהלכים אחרונים של מס הכנסה אינם ברורים לגבי מניעי האיתות שלהם ולכן יש להם אותות מעורבים לשוק עבור bitcoin.
