כמה משקיעים ויועצים בולטים צופים כי יש עוד רווחים גדולים במניות, כולל לארי פינק, מנכ"ל BlackRock Inc. פינק, שמוביל את חברת הייעוץ הגדולה בעולם המפקח על כ- 6 טריליון דולר בנכסים, אומר שמניות עשויות ליהנות משינוי מומנטום חד שכן ריביות נמוכות מהצפוי דוחקות את המשקיעים חזרה למניות מניבות יותר.
"יש לנו סיכון להתמוססות ולא להתמוססות כאן. למרות היכן שהשווקים נמצאים במניות, לא ראינו שהכסף עובד ", אמר פינק בראיון מפורט ל- CNBC. הניתוח של פינק מסכם בטבלה שלהלן ובסיפור זה.
מדוע מניות יתמוססו: פינק של BlackRock
- פד יובני מתמיד קניון נכסים טובים משקיעים המחזיקים בכמויות שיא של מזומנים השקעה נמוכה במניות בזמן שהמשקיעים מיהרו להכנסות קבועות המשקיעים ציפו לעליית ריביות שאינה מתרחשת. כוחות אלה עלולים להצית התכה
מה זה אומר למשקיעים
למרות העלייה החזקה של 16% במדד S&P 500 השנה, אומר פינק שהייתה השקעה כללית במניות במניות כאשר המשקיעים נהרו להכנסות קבועות בציפיות לריבית גבוהה יותר. אך היומיות החדשה של הפדרל ריזרב פירושה שסביר להניח כי הריבית תישאר נמוכה לאורך זמן, מה שיוצר מחסור בנכסים מניבים יותר.
פינק מצפה שהמשקיעים יתעוררו בקרוב למציאות החדשה של שיעורים נמוכים יותר ויתחילו לשפוך את כמות השיא של המזומנים שהם עכשיו יושבים עליהם למניות.
פיל אורלנדו, אסטרטג שוק המניות הראשי בחברת Federated Investors Inc., חולק את השקפתו של פינק. הוא צופה כי המניות יעלו בכ- 50% מהתחתית שהושגה בסוף השנה שעברה, מה שאומר יותר מ- 20% מהרמות הנוכחיות שלהן ב- S&P 500.
בניגוד לחלק מהמשקיעים, אורלנדו אינה מודאגת מהערכות שווי, וטוענת כי אינפלציה נמוכה ותשואות אגרות חוב נמוכות יאפשרו למכפילים להמשיך ולהתרחב. גם אם הרווחים ברבעון הראשון מפספסים את הציפיות והשוק סובל מנסיגה קלה, זה יהיה "משיכה ניתנת לרכישה", אמר לבלומברג.
נתונים היסטוריים שנשאבו על ידי מחקר של נד דייוויס מצביעים גם על שניות פוטנציאלית למניות לאורך כל השנה. חברת המחקר ציינה כי עליית S&P 500 בכל אחד משלושת החודשים הראשונים של השנה התרחשה רק 22 פעמים בעבר. בכל פעם שקרה דפוס כזה, מדד השוק הרחב עמד בממוצע עלייה של 7.23% בתשעת החודשים שלאחר מכן. הביצועים הספציפיים כמובן השתנו באופן נרחב במהלך כל אחד מ 22 המופעים.
להסתכל קדימה
כאשר המומנטום חוזר למניות, חלק מהמשקיעים טוענים שמגזר הטכנולוגי יכול להיות אחד הנהנים הגדולים ביותר. קרן SPDR של מגזר הטכנולוגיה (XLK) עולה כמעט 25% עד כה השנה, ומאט מאלי של מילר טבק אומר כי נטפליקס בע"מ (NFLX) ופייסבוק בע"מ (FB) ממוקמים לפיצויים גדולים בעוד מארק טפר של שותפים של Strategic Wealth Partners בוחרת Amazon.com Inc. (AMZN) כזוכה הגדול. כמובן שיש חסרון לכל האופטימיות הזו. יש להזכיר למשקיעים כי התמוססות - סימני שוק שור שור מאוחר, הנוטים להיות מונעים על ידי תנופה ולא על ידי יסודות - מסתיימים לעתים קרובות בתמוססות.
