JPMorgan Chase & Co. (JPM) נסחרת בכמעט 3% לאחר שדיווחה על תוצאות שהגיעו טוב יותר מההערכות לרבעון הראשון. אולם המשקיעים אינם מתלהבים בעקבות התוצאות. בנוסף, ניתוח טכני של התרשים של המניה מצביע על כך שמניות יכולות לרדת עוד 6% לכ- 104 $.
מעבר לתרשימים, סימני אזהרות אחרים עשויים לבעבע מתחת לפני השטח, מכיוון שתפיסת ההכנסות והרווחים מעבר לשנת 2018 נראית האטה דרמטית. בנוסף, מניות JPMorgan עלו לקראת הצמיחה החזקה ברווחים בשנת 2018, ועזרו להרים את מניות הבנק, תוך מתן הרחבה מרובה. אולם הרווח המקביל לשנה קדימה נמצא בקצה הגבוה יותר של הטווח ההיסטורי שלו, והאטת צמיחת הרווחים עשויה להביא להתכווצות של אותו מכפיל רווחים.
פירוט טכני
המניות של JPMorgan זינקו בתחילה בעקבות התוצאות הרבעוניות שלה אך התהפכו במהירות לאחר שפגעו בקו מגמת התנגדות סביב 115 $, מה שהוביל למהפך חד תוך יום. ההיפוך עשוי לעורר ירידה נוספת במניה ולדחוף את המחיר עד הסוף ל -104 דולר, שם יושבת רמת תמיכה משמעותית. אם המניות ייפלו ל -104 דולר, מדובר בירידה של כמעט 10% מהשיא התוך-יומי שלה ב -13 באפריל, וירידה של כ -13% מהשיא התוך-יומי של כ- 119.30 דולר ביום 27 בפברואר.
גם מדד החוזק היחסי נמצא במגמת ירידה, מאז הגיע לשיאו בסביבות 80 בסוף חודש ינואר, וזה יכול לחתום על המניה ליפול עוד יותר.
האטת הרווחים
זה לא רק הטכניקות שמאותות על צרה של ענקית הבנקאות, מכיוון ששיעורי צמיחת ההכנסות והרווחים צפויים להאט באופן דרמטי בשנים הקרובות. אנליסטים מחפשים כעת כי הרווחים יעלו במעל ל -29% בשנת 2018, אולם ניתן לראות כי הם יורדים ביותר ממחצית בשנת 2019 לרמה של 9.5% ויורדים שוב בשנת 2020 ל -8.4%. לא רק צמיחת הרווחים היא שצפויה להאט, מכיוון שרואים שההכנסות מאטיות מ 8.5% בשנת 2018 ל 4.2% בשנת 2019 ו- 3.4% בשנת 2020.
כיווץ מרובה
גם יחס ה- PE לשנה ירד ונמצא כיום על פי 11.7 פי 2019 בהערכות של 9.70 דולר למניה. אולם יחס PE הוא גם הרבה מעל לרמות שנראו משנת 2014 עד סוף 2016, כאשר כל מניות הבנקים התפוצצו גבוהות יותר בעקבות הבחירות לנשיאות ארה"ב בציפיות לצמיחה כלכלית חזקה ואינפלציה בארה"ב, מה שהוביל להתרחבות מרובה רווחים. אנליסטים בשיעורי הצמיחה האיטיים יותר צופים כי יחס PE עשוי להתחיל להתכווץ עוד יותר.
אך ככל שמשקיעים ואנליסטים ממשיכים לעכל את התוצאות האחרונות של JPMorgan, הם יכלו שוב להתחיל להעלות את אומדני הרווחים ולגרום לסנטימנט הדובי להיעלם במהירות.
