קרנות כמותיות - אסטרטגיות מונעות מחשב המנוהלות על ידי ואנגארד וחברות גדולות אחרות - נחשבו במקור להערים על מחשבות אנושיות ולהפוך את ההשקעה. ואולם כעת, ככל שהביצועים שלהם צונחים, הם מפסידים מיליארדי דולרים בתוך היציאה הגרוע ביותר מזה שנים. זה מהווה מכה אדירה לתעשייה שהחזיקה למעלה מ- 900 מיליארד דולר מתחילת השנה שעברה.
כיור כספי
- קרן הכמויות של Vanguard ירדה ב -4%, לעומת עלייה של 12% של S&P 500 ב -12% ב -2019 נוברגר ברמן, קולומביה Threadneedle, ואחרים סוגרים קרנות קוונטיות מומנטום ואסטרטגיות ערך מאריכות את הפסדי 2018 ציטוטים אחרונים רואים נכסים צונחים לאחר היציאה הגרועה ביותר מזה 13 שנים
השקעת גורמים נופלת לטובתו
סוחרים רובוטים מנהלים בערך $ 1 מכל 3 דולר המוחזקים בענף קרנות הגידור של 3 טריליון דולר בעולם, תוך שימוש במודלים המתחשבים ברווחיות החברה, מגמות בתנודתיות ומשנים מחזורי כלכלה חטאים לקבלת החלטות מסחר, לפי בלומברג. בתחום זה, השקעת גורמים, שמשתמשת בדרך כלל במאפיינים יחידים כמו איכות וערך בכדי להמר על אילו מניות ישיגו ביצועים לאורך זמן, מאבדת במהירות את הברק שלה. קרן הכמויות המסיבית של ואנגארד יורדת השנה ב -4%, לעומת עלייה של 12.2% ב- S&P 500. בינתיים, נויברגר ברמן מוגדר להיות החברה הגדולה האחרונה שמשתמשת בגורמים המשקיעים בכדי לסגור קרן קוונטית, זמן קצר לאחר שסגרה קולומביה Threadneedle את קרן הכמויות שלה בדצמבר, כפי שתואר על ידי בלומברג.
המומנטום, אחד הגורמים הפופולריים ביותר, לא הצליח למשוך קאמבק מהאסון הרסני של 2018. הערך ספג נפילה דומה.
ויטלי קלסניק, ראש מחקרי המניות בחברות שותפי מחקר, חברה המפעילה אסטרטגיות כאלה, אמרה "אם המשקיעים מאמינים שתשואות הגורמים מתנהגים היטב, הם טועים". "כאשר המשקיעים זקוקים לו ביותר, הגיוון עלול להתפוגג וגורמים יכולים לרדת יחד. זה מחמיר בגלל העובדה שהם יכולים לרדת מספר חודשים ברציפות."
ציוצים שגורמים יעילות destabilised על ידי פד, טראמפ
קוואנטים בעקבות מגמה סובלים גם הם כשהם נאבקים להגיב די מהר לתופעות הלוואי הבלתי צפויות של גורמים כולל סוף עשור של גירוי בנקאי מרכזי. הקוונטים העוקבים אחר המגמה ספגו את התפוקה הגרועה ביותר מזה לפחות 13 שנים, מהפך גדול מהפופולריות הגוברת של קוונטים שיטתיים בעקבות מגמה, או CTAs, בעקבות הביצועים החלקים שלהם במהלך משבר הפיננסים 1008.
נראה כי הקוונטים מעורערים על ידי נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.
"הדוגמניות אינן יכולות לנוע במהירות כמו הציוצים, " אמר ברוקס ריטשי, מנהל בכיר ביחידת K2 Advisors של פרנקלין טמפלטון. המשרד מפקח כיום על 3.6 מיליארד דולר, ומאז שהשקיע באופן משמעותי בכספי הטרנד הבאים, יצא מכל אחד פרט לבלומברג.
כמה מנצחים נותרו
לא כל פינות שטח ההשקעה בגורם כה עגומות. כמה סגנונות מסוכנים יותר, כולל תנודתיות, מינוף וגודל קטן, עלו על פי האינדיקטורים לפיה הפד נהיה יומי יותר במדיניותו, לפי בלומברג. על פי קרדיט סוויס, צרכני המניות גילו כי החשיפה שלהם גדלה בכ- 9% בחודשיים הראשונים של השנה. מודיעין בלומברג הראה גם כי בטא חכמה, העוקבת בדרך כלל אחר גורמים באמצעות השקעות ארוכות בלבד) גררה שיא של 33 מיליארד דולר של תזרים ברבעון האחרון, שהובילה על ידי ערך ותנודתיות נמוכה.
"אני לא חושב שמוסדות ויתרו על השקעה כמותית או השקעה בגורמים, אבל עכשיו יש לנו כמה סימני שאלה, " אמר אנליסט מורפסטאר טייפ איקטן. "כך שהחברות שיש להן יתרון תפעולי ותשתית מתוחכמת יותר לביצוע, בטח יצליחו יותר מאשר לרצות."
להסתכל קדימה
בסופו של דבר, רעיון העתיד שבו מחשבים ומכונות מכים בני אדם בהשקעה נראה רחוק. בעוד שקרנות קוונטיות רבות עדיין מצליחות, התהפוכות של השנה האחרונה מראות כי משקיעים אנושיים, במקרים רבים, הוכיחו שהם יותר תובנים ומדויקים בתגובה לטרנדים בשוק. בעולם של ימינו, נראה כי מחשבים סובלים רבים מאותן חולשות כמו מוח אנושי, וכי מכונות לפי שעה עשויות להיות חכמות בלבד, או קצרות רואי עין כמו בני האדם המתכנתים אותם.
