רוסיה היא שחקנית מרכזית בייצור נפט וגז ברחבי העולם. זהו היצרן השני בגודלו של הגז הטבעי והמפיק השלישי בגודלו של הנפט, היושב על 80 מיליארד חביות של מאגרי נפט מוכחים, ושמירת גז טבעי 1688 טריליון רגל מעוקב - עתודות הגז הטבעי הגדולות בעולם. בהתחשב בגודל נכסי הנפט והגז ברוסיה ומיקומה בייצור העולמי, אין ספק כי למחירי הנפט והגז השפעה רבה על כלכלתה. ננתח את ההשפעה של מחירי הנפט, גבוה ונמוך כאחד, על הכלכלה הרוסית.
האימפריה הפחמימנית
בשנים האחרונות הכנסות הנפט והגז מהוות כמעט מחצית מהתקציב הלאומי של רוסיה. מחירי נפט וגז נוטים לקיים מערכת יחסים יציבה כאשר מחיר הגז עולה ויורד עם מחיר הנפט הרווח. מתאם זה חלש יותר לאורך תקופות זמן וחזק באחרים, אך נמשך לאורך זמן. כשמחירי הנפט חזקים, תקציב הממשלה צומח ורוסיה מוציאה על תשתיות, תוכניות חברתיות והשקעות לאומיות אחרות כמו ביטחון. לעומת זאת, מחירי נפט נמוכים מכווצים את התקציב הלאומי ביחס לירידת המחירים. אז ההשפעה הברורה ביותר שיש למחירי הנפט על הכלכלה הרוסית היא בכיווץ או הרחבת תקציב הממשלה.
עם זאת, ההשפעה על ממשלת רוסיה אינה מידית כאשר מחירי הנפט יורדים. לממשלה יש קרן מילואים שתמנע מתנודות בשוק, ולכן ירידות מחיר הנפט לטווח הקצר אינן נוגעות לממשלת רוסיה כמעט כמו שקף ממושך.
מטבע סחורות
בנוסף לתקציב הממשלה בהתאם להכנסות הנפט והגז, הרובל, המטבע של רוסיה, מושפע מאוד גם ממחירי הנפט. זה היבט נוסף של האופן בו מחיר הנפט משפיע על כלכלת רוסיה. כאשר מחירי הנפט גבוהים וספרי הממשלה הם בשחור, אין מעט מאוד ספק בכך שרוסיה תוכל לשלם את חובותיה למשקיעים ולעמים אחרים. חולשה במחיר הנפט מעוררת את אמון השוק בממשלה הלאומית ובמטבע, ומורידה את ערך הרובל כלפי מטבעות אחרים. מכיוון שחלק גדול מהחובות הבינלאומיים ברוסיה אינם נמצאים ברובלים, רובל מופחת הוא אסון כפול עבור הכספים הרוסים. עדיין יש לבצע תשלומים בדולרים או ביורו אפילו כי שער החליפין הופך את כל התשלומים ליקרים בהרבה.
במשבר הרובל ב -1998 היה צורך להעלות גם את הרובל וגם את ממשלת רוסיה בהלוואות בינלאומיות. במהלך תקופה זו, הממשלה השעתה את התשלום על החוב החוב ואיפשרה לירידות של הרובל. מחירי הנפט הנמוכים היו אחד הגורמים למשבר הרובל והתאוששות מחירי הנפט שלאחר מכן סייעה למשק הרוסי להתייצב פעם נוספת. מתאם זה בין הרובל לבין מחירי הנפט והגז עשוי אף התחזק במהלך השנים שחלפו ככל שגדלה רוסיה את ייצור הנפט.
כלכלה מרוכזת
הדומיננטיות של נפט וגז בהכנסות הממשלה באה לידי ביטוי בתמהיל הייצוא של רוסיה. כמחצית מכלל היצוא של רוסיה מבחינת הערך מורכב מנפט וגז. ברזל ופלדה נכנסים לשנייה רחוקה בפחות מחמישה אחוזים מערך הייצוא הכולל. לאחר היצוא וההכנסות המונעים על ידי נפט וגז מציב את רוסיה סיטואציה קשה. במדינה עם יצוא מגוון, יש מטבע חלש שהופך את מוצרי הייצוא לזולים יותר עבור קונים זרים. אך לרוסיה אין ענף יצוא מרכזי, כגון ייצור או חקלאות, שיכולים ליהנות מרובל חלש. היצוא הרוסי של מוצרי עץ ומוצרי חקלאות אכן מושך יותר את הרוכשים הבינלאומיים עם נפילת הרובל, אך החור שמחירי הנפט הנמוכים יכולים לאגרוף במשק והתקציב הלאומי גדול מכדי שתוכל למלא כל תעשייה רוסית אחרת.
במדינות המגוונות יותר המייצאות נפט כמו קנדה ואוסטרליה יש ענפים כמו ייצור, כרייה וחקלאות המועילים ככל שהמטבע שלהם נחלש בסביבת מחיר נפט חלשה. בעוד שמחירי הנפט הנמוכים אכן משפיעים הן על כלכלות קנדה והן של אוסטרליה (קנדה ביתר שאת), המכה מתמתנת על ידי עלייה צפויה בתעשיות מונעות יצוא מכיוון שטבלות מטבע הופכות את אותם מוצרים ליותר נוחים. למצב זה אין ממש שום פיתרון כלכלי לרוסיה, שכן חוסר המגוון בכלכלה הרוסית מעצים את חשיבות הנפט עוד יותר.
עלות הייצור
יש מדינות אחרות התלויות באופן דומה במחירי הנפט כמו כווית, ונצואלה וסעודיה. עם כל העמים הללו, הכל מסתכם בעלויות הייצור. עלות הייצור הנמוכה ביותר בערב הסעודית היא בסביבות 20 דולר לחבית בשנת 2014. רוסיה היא בערך כפול מזה. המשמעות היא שבמחיר של 40 דולר לחבית מפיקים יצרנים אפילו במקרה הטוב. זהו שיקול חשוב מאחר וערב הסעודית מחזיקה ברזרבות וכושר הייצור לספק יתר השוק ולהוריד את המחיר לנקודה בה אף אחד מלבד סעודיה לא מרוויח נפט. הצפייה בהחלטות הייצור של ערב הסעודית היא קריטית למדינה התלויה כלכלית במחירי הנפט כמו רוסיה.
שורה תחתונה
בסך הכל, מחירי נפט נמוכים הם חדשות רעות עבור הכלכלה הרוסית. בניגוד לארצות הברית שבה התלות בנפט מונעת על ידי צריכה, הכלכלה הרוסית תלויה בייצור נפט רווחי כדי לשלם עבור עלויות הממשלה, להציע את הרובל ולספק רוב הייצוא שלו. בקיצור, הכלכלה הרוסית צומחת או מתכווצת עם מחיר הנפט.
