אסטרטגיות השקעות בחברות פיננסיות מובילות נוטות להיות שורות, לכן ראוי לציין כאשר הן מגלחות את תחזיותיהן ומפרסמות הערות זהירות על כיוון השוק. קרדיט סוויס, סיטיגרופ, ברקליס קפיטל ו- BMO שוקי הון הם בין אותן חברות שצמצמו לאחרונה את יעדי 2019 למדד S&P 500 (SPX).
"מקרה הבסיס שלנו נותר כי תשואת המניות תהיה חיובית לשנת 2019, אם כי כעת אנו מהווים גיבוי מוגבל יותר", היא דעתו של מנאש דשפנדה, ראש אסטרטגיית מניות בארה"ב ומחקר אסטרטגיות נגזרות הון בברקליס קפיטל, לפי הערה ללקוחות. מצוטט על ידי CNBC. הטבלה שלהלן מציגה את נתוני הביצועים של S&P 500 בתקופות האחרונות.
טיול פראי של המשקיעים עם S&P
- YTD 2019: + 3.6% דצמבר. 2018: -9.2% 4Q 2018: -14.0% שנה מלאה 2018: -6.2% 10 השנים האחרונות: + 191.6%
חשיבות למשקיעים
ההחלטה של חברת אפל בע"מ (AAPL) לחתוך את תחזית ההכנסות שלה ברבעון שהסתיים ב -31 בדצמבר 2018, העבירה גלי הלם דרך השוק, "מעוררת חרדות שחברות אחרות יכולות ללכת בעקבותיה", כדברי וול סטריט ג'ורנל.. מתחי הסחר המתמשכים בין ארה"ב לסין היו גורם בהכרזת אפל. נראה כי ההשלכות על חברות אחרות הולכות וגוברות, טוען העיתון.
אמנם צמיחת הרווחים עבור S&P 500 בדרך להיות טובה יותר מ -20% בשנת 2018, אך אומדני הקונצנזוס של אנליסטים במניות קוראים להאטה חדה לצמיחה של 7.7% בשנת 2019. בלומברג מדווח. חלק גדול מהגידול בשנת 2018 היה ההשפעה החד פעמית של רפורמת מיסוי החברות. מחירי שוק המניות הנוכחיים צופים בינתיים גידול ברווחים השנתי הממוצע של 3.7% בלבד עד 2023, לפי מודל בו השתמש גולדמן סאקס, מוסיף בלומברג.
אחת הסיבות לקיצוץ לאחרונה בתחזיות S&P 500 היא כי תחזיות רבות קודמות שוחררו לפני צניחת שוק המניות בדצמבר 2018, הירידה החודשית הגרועה ביותר מאז 2009, מציין העיתון. הטבלה שלהלן מציגה כמה מתיקונים אלה. המדד נסגר ב -2, 596.64 ב- 10 בינואר, 2019.
הקיצוצים האחרונים בתחזיות S&P 500 לשנת 2019
- ג'ונתן גולוב, קרדיט סוויס: מ -3, 350 ל -2, 925 (-12.7%) טוביאס לבקוביץ ', סיטיגרופ: מ- 3, 100 ל -2, 850 (-8.1%) מנש דשפנדה, ברקליס הון: מ -3, 000 ל -2, 750 (-8.3%) בריאן בלסקי, BMO שוקי הון: מ- 3, 150 ל -3, 000 (-4.8%)
בעוד שערכי שוק המניות, כפי שנמדדים ביחס הרווח והקדמה על מדד ה- S&P 500, נפלו מתחילת 2018, ניתוח יחס ה- CAPE מעיד כי ה- S&P עדיין מוערך יותר מאשר בכל זמן אחר פרט לשוק המניות. התרסקות של 1929 ובמהלך בועת דוטקום שהגיעה לשיאה בשנת 2000, לפי מגזין פורצ'ן. באותו מאמר מציין כי לחצים תחרותיים מעניקים לרוב החברות יכולת מוגבלת מאוד, אם קיימת, להגדיל את הרווחים על ידי העלאת מחירים מהר יותר משיעור האינפלציה הכללי.
הדאגות מהעלאת האינפלציה והעלאות הריבית העתידיות של הפדרל ריזרב הם בין הגורמים המכבידים על השווקים. בהתפתחות חיובית למניות, פרוטוקול פגישת הפדרציה בדצמבר מצביע על כך שהוא יכול "להרשות לעצמו להיות סבלני לגבי מיצוק מדיניות נוסף" בשנת 2019, לפי CNBC. עם זאת, צרכי ההלוואות הגוברים של הממשלה הפדרלית בארה"ב דוחפים את הריבית כלפי מעלה. הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה, בינתיים, אמורה לפרסם נתונים מדד המחירים לצרכן החל מדצמבר 2018 ביום שישי, 11 בינואר, 2019.
להסתכל קדימה
כל האינדיקטורים מצביעים על כך שצמיחת הרווחים נמצאת במגמת ירידה, וזה יגביל את הפוטנציאל לרווחי שוק המניות. עסקת סחר עם סין ככל הנראה תביא להקפצת שוק ותסיר גורם מרכזי לחוסר וודאות, אך סביר להניח שהיא לא תהפוך את מגמת הירידה ברווח.
