מהי מלאי אלמנה ויתום?
מניה אלמנה ויתומה מתייחסת להשקעה במניות שלעתים קרובות משלמת דיבידנד גבוהה ונחשבת בדרך כלל לסיכון נמוך. מניות אלמנות ויתומות בדרך כלל נמצאות במגזרים לא מחזוריים כמו שירותים ומכשירי סיכות צרכניים, הנוטים להחזיק מעמד טוב יותר במהלך הירידות הכלכליות.
לדוגמה, משקיעים רבים שקלו AT&T לפני הפרידה הממשלתית בשנת 1984 כמניית אלמנה ויתומה, כלומר הם מצאו כי היא בסיכון נמוך יותר ומתאימה אפילו לכמה מחברי החברה הפגיעים ביותר.
Takeaways מפתח
- מניות אלמנות ויתומות הן בעלות תנודתיות נמוכה ועם זאת מניות שמשלמות דיבידנד גבוהה. מניות אלה מוחזקות באופן מסורתי כחברות צ'יפ כחול בתעשיות לא מחזוריות כמו מצרך בסיסי. אמנם מונח זה כבר לא נפוץ כיום, מלאי שווי גדול המשקיעים נוטים לבחור מניות שניתן לסווג כאלמנה ויתומה.
הבנת מניות אלמנה ויתומות
בדרך כלל מניות אלמנות ויתומות מספקות תשואות נמוכות אך יציבות, מרופדות בחלקן על ידי דיבידנדים או עמדות דומות למונופול. לשם השוואה, מניות צמיחה עם מכפילים בעלי רווחים גבוהים שאינם משלמים דיבידנד הם ההפך ממניות אלמנות ויתומות.
מבחינה היסטורית, דיבידנדים נחשבו לטובים ביותר עבור אלמנות ויתומים - כלומר כאלה ללא ידיעה או אומץ לקחת את הסיכונים הגדולים ולעשות משחקי תנופה.
מרבית המשקיעים חושבים על שירותים מוסדרים כמניות אלמנות ויתומות מכיוון שרבות מההשקעות הללו נוטות לסחור בטווחים אמיתיים ממוצעים למדי למדי וגם עם תנודתיות נמוכה מהשוק אל שוקת לאורך מחזור שוק מלא, בהשוואה למניה הממוצעת. מה שכן, רובם משלמים לעיתים קרובות דיבידנדים קבועים המגובים בתזרימי מזומנים משמעותיים. כתוצאה, לחלקם יש יחסי כיסוי שהם יחסית גבוהים. זה בין היתר בגלל הרווחים היציבים למדי שלהם, מונע על ידי דרישת הלקוחות שמשתנה מעט, גם כאשר הכלכלה חלשה.
החיסרון הוא ששרותים מוסדרים אינם יכולים לגבות פרמיה ללקוחות בתקופות של ביקוש שיא, שכן הממשלה שולטת במחירים שהם גובים. יש לאשר את כל עליות התעריף. חלקית כתוצאה מכך, הרווחים נוטים לעלות לאט לאורך זמן, אך לא מהר כמו אלה של חברות מצליחות ביותר בענפים מחזוריים לא מוסדרים. מסיבה זו, משקיעים צעירים יותר ומי שמחפש תשואות גבוהות יותר נוטים להירתע ממניות אלמנות ויתומות, אם כי הם פונים למשקיעים המחפשים תשואה קבועה.
יתרונות וחסרונות של מניות אלמנות ויתומות
מעטים המשקיעים שמשתמשים כיום במונח מניות אלמנות ויתומות ונוטים לקרוא לרבים מהמניות בקטגוריה השקעות בתנודתיות נמוכה. כדי להעפיל, בדרך כלל מניות אלה צריכות להיות בטא באופן משמעותי מתחת ל -1. מנהלי השקעות מסוימים מתמחים בסוגים אלה של מניות ובונים רקורד של היכו מדד שוק בתנודתיות נמוכה על ידי בחירת מניות עם פוטנציאל לשיעור צמיחת דיבידנד גבוה יותר, כמו גם הערכת מחיר.
לפעמים יש מסגרות זמן קצרות למדי בהן מניות בטוחות למדי בענפים בטוחים לכאורה מוסיפים לתנודתיות בשוק, ולא להחזר בערב. כאשר זה קורה, מניות אלמנות ויתומות יכולות לעלות על ביצועים של מניות מחזוריות.
כמו כן, שימו לב, מניות אלמנות ויתומות אינן יכולות להימנע מסיכון ספציפי, כגון חברת סיכות צרכניות העומדת בפני תביעה משמעותית, או חברת שירות העומדת בפני שריפה במפעל מאשר דופקת יכולת למשך זמן ממושך.
יתר על כן, קשה לדעת מתי מנהלי חברות משתמשים בחשבונאות יצירתית בכדי לבשל את הספרים, צוותי ניהול טכניקה משתמשים לפעמים בכדי להשיג במרמה יעדי רווח. חברות עלו לכותרות לבישול הספרים בתדירות גבוהה הרבה יותר בסוף שנות התשעים, אך העניין הוא שהונאה נוטה להתגלות רק לאורך זמן, ושום מגזר אינו חסין.
