איגרת חוב ינקי היא איגרת חוב שהונפקה על ידי גורם זר, כגון בנק או חברה, אך מונפקת ונסחרת בארצות הברית ומונחת בדולרים אמריקניים. איגרות החוב של ינקי מנוהלות על ידי חוק ניירות ערך משנת 1933, המחייב את הרישום של איגרות החוב אצל נציבות ניירות ערך (SEC) לפני שהוצעו למכירה. אג"ח ינקי מונפקות לעתים קרובות בשלוחות, חלקים נפרדים מהצעת חוב גדולה יותר או הסדר מימון מובנה שיש להם רמות סיכון שונות, שיעורי ריבית ופדיון. ההנפקות עשויות להיות גדולות במיוחד, כמיליארד דולר.
מפרק יאנקי בונד
אחד החסרונות של אג"ח ינקי למנפיקים הוא הזמן הכרוך בהצעת איגרות חוב למכירה. בגלל התקנות האמריקאיות המחמירות להנפקת אג"ח מסוג זה, יכול להימשך יותר משלושה חודשים עד שתאושר הנפקת אג"ח ינקי. תהליך האישור כולל הערכה של אמינות האשראי של המנפיק על ידי סוכנות לדירוג חוב כמו Moody's או Standard & Poor's. המנפיקים הזרים בדרך כלל מעדיפים להנפיק אגרות חוב של ינקי כאשר קיימת סביבה בריבית נמוכה בארצות הברית מכיוון שהמשמעות היא שהמנפיק יכול להציע את האג"ח בתשלומי ריבית נמוכים יותר.
יתרונות אג"ח ינקי למנפיקים ומשקיעים
אג"ח ינקי יכולות להוות הזדמנות win-win הן למנפיקים והן למשקיעים. אחד היתרונות הפוטנציאליים העיקריים למנפיק אג"ח של ינקי הוא ההזדמנות להשיג הון מימון בעלות נמוכה יותר אם שיעורי האג"ח הדומים בארצות הברית נמוכים משמעותית מהשיעורים הנוכחיים במדינה של חברה זרה עצמה. גודלו של שוק האג"ח האמריקני והעובדה שמשקיעים אמריקאים סוחרים באופן פעיל זה גם מעניק יתרון למנפיק, במיוחד אם הצעת האג"ח היא גדולה. למרות שדרישות הרגולציה האמריקאיות עשויות לפגוע בתחילה במנפיק זר ביחס לקבלת אישור להציע אגרות חוב, תנאי ההלוואות בארצות הברית עשויים להיות מחמירים בסך הכל מאלה במדינת המנפיק עצמו, מה שמאפשר למנפיק גמישות רבה יותר מבחינת ההנפקה.
יתרון מרכזי עבור המשקיעים בארה"ב באג"ח ינקי הוא איגרות חוב כאלה לרוב מציעות תשואות גבוהות יותר מהתשואות הקיימות בהנפקות אג"ח השוות, או אפילו נמוכות יותר, ממנפיקים אמריקאים. יתרון פוטנציאלי נוסף הוא העובדה שאג"ח ינקי מציעה למשקיעים אמצעי להשגת גיוון בינלאומי בתיק השקעות באג"ח. אג"ח ינקי מציעים גם למשקיעים בארה"ב יתרון על פני השקעה בהנפקות אגרות חוב תאגידיות זרות הנעשות במדינה המקומית של החברה הזרה. מאחר ואגרות חוב של ינקי נקובות בדולרים אמריקאיים, הסיכון המטבע הקשור בדרך כלל להשקעות באג"ח זרות מתבטל כמעט.
