מהו תיק השקעות אפס?
תיק השקעות אפס הוא אוסף השקעות שערכו הנקי הוא אפס בעת הרכבת התיק, ולכן הוא דורש מהמשקיע לא לקחת כל חלק בהון בתיק. לדוגמה, משקיע עשוי למכור מניות בשווי 1, 000 דולר במערכת חברות אחת, ולהשתמש בתמורה לרכישת 1, 000 דולר במניות בקבוצה אחרת של חברות.
תיק השקעות אפס הוסבר
תיק השקעות אפס שאינו דורש הון עצמי כלשהו שאינו קיים בעולם האמיתי, אם כי תיקים כאלה מעניינים את האקדמאים הלומדים מימון. אסטרטגיית השקעה בעלות אפס באמת אינה ניתנת להשגה מכמה סיבות. ראשית, כאשר משקיע שואל מניות מתווך כדי למכור את המניה ולהרוויח מירידתה, עליהם להשתמש בחלק גדול מהתמורה כבטוחה להלוואה. שנית, בארצות הברית המכר הקצר מוסדר על ידי נציבות ניירות ערך (SEC) כך שלא יתכן שמשקיעים ישמרו על האיזון הנכון של השקעות קצרות בהשקעות ארוכות. לבסוף, קנייה ומכירה של ניירות ערך מחייבת את המשקיעים לשלם עמלות למתווכים, מה שמגדיל את העלויות למשקיע, כך שניסיון בחיים האמיתיים לתיק השקעות אפס היה כרוך בסיכון ההון של עצמו.
תיקי השקעה אפסיים ומשקל תיקים
אופיו הייחודי של תיק השקעות אפס מביא לכך שלא יש לו משקל תיק כלל. משקל תיקים מחושב בדרך כלל על ידי חלוקת סכום הדולר שתיקו ארוך לפי הערך הכולל של כל ההשקעות בתיק. מכיוון שהערך הנקי של תיק השקעות אפס הוא אפס, המכנה במשוואה הוא אפס, ולכן לא ניתן לפתור את המשוואה.
תיקי השקעות אפסיים ותורת תיקים
תורת הפורטפוליו היא אחד מתחומי הלימוד החשובים ביותר עבור סטודנטים ועוסקים במימון והשקעה. התרומה הבסיסית של תורת הפורטפוליו להבנת ההשקעות היא שקבוצת מניות יכולה להרוויח למשקיעים תשואה מותאמת יותר לסיכון בהשוואה להשקעות בודדות. ברוב השווקים בעולם האמיתי, לעומת זאת, פיזור הנכסים אינו יכול לבטל את הסיכון לחלוטין. תיק השקעות שיכול להבטיח תשואה ללא סיכון ידוע כהזדמנות ארביטראז ', ותאוריה פיננסית אקדמית מניחה בדרך כלל שתרחישים כאלה אינם אפשריים בעולם האמיתי. תיק השקעות אפס אמיתי אמור להיחשב כהזדמנות ארביטראזית, אם שיעור התשואה שהתיק הזה מרוויח שווה או עולה על שיעור התשואה חסר הסיכון, בדרך כלל מניחים שהוא השיעור שאפשר להרוויח מאג"ח ממשלתיות בארה"ב.
