שוק השור במניות החל את השנה העשירית שלו עם תנועה הצידה ברובה, ומשמעותם של המשקיעים ממה שהעתיד טומן בחובו. מייקל הרטנט, אסטרטג ההשקעות הראשי בבנק אוף אמריקה מריל לינץ ', מכיר בכך ש"שווקי הנכסים נאבקים "ולכן הוא נוטה לעבר השקפה דובית, כך טוען ZeroHedge.com. בהתאם, הוא ממליץ על שבעה עסקאות למשקיעים. בינתיים, קאלום תומאס, מייסד בית המחקר המאקרו מונע תרשים Topdown Charts, כותב: "אם חשבתם שהקלות כמותיות (QE) היו רוח גבית למניות בדרך למעלה זה סביר שזו תהיה רוח גבית בדרך למטה.. אז זה יהיה אחד שיש לצפות בו וסיכון שיש לזכור אותו."
מצב לא בטוח
הרנט רואה "זרזים" למקרי שור ושוב, כפי שצוטט על ידי ZeroHedge, וציין כי הסיבה לבלבול היא "מכיוון שזה מחזור מאוחר, הרווחים מגיעים לשיא והפד מתהדק." שוק השוורים במדד S&P 500 (SPX) יהפוך לארוך ביותר אי פעם אם הוא יימשך עד 22 באוגוסט, בעוד שההתרחבות הכלכלית הנוכחית בארה"ב תהיה הארוכה ביותר מאז מלחמת האזרחים אם היא תימשך ליולי 2019, הוא אומר.
הרטנט סבור כי שוק דוב אמיתי לא צפוי להתחיל בשנת 2018, אך מציע למשקיעים להתחיל להגן. בהתאם לדאגותיו של קאלום תומאס מההשפעה של סיום ה- QE, BofAML מייעץ לסובב ממנצחי QE, כמו מניות מחזוריות מנופות, למפסידים בקווי QE, כמו מניות הגנה נזילות.
7 דרכים לשחק בהגנה
כפי שסוכמה על ידי ZeroHedge, שבעת הדרכים בהן משקיעים יכולים להגן על עצמם מפני הוצאת שוק, לפי BofAML, הן:
- קנו רק שבב כחול, נכסים מדורגים של AAA המשך זמן רב על שטרות האוצר של ארה"ב לנוכח עליית התשואות. המשך זמן רב על מניות סיניות, בהתבסס על הקלות במדיניות ועליית אמינות התאגיד שם. המשך זמן רב על הדולר האמריקאי, שאמור לעלות כתוצאה מהקלות התגנבות "על ידי בנקים מרכזיים אחרים היכנס לקצרים בחובות בשווקים מתעוררים הנקובים במטבעות של מדינות אלה. קנו את מניות הטכנולוגיה של FAANG מאחר ומדובר בהשקעות צפופות המסומנות על ידי אופטימיות מופרזת. קנה אג"ח בעלות תשואה גבוהה כגידור מפני חוסר האונים של מדיניות הבנק המרכזי".
הטריגר העיקרי למעבר לחיסרון של S&P 500 ושליחתו מתחת לרמת התמיכה הנוכחית של 2, 550 יהיה, לדעת הרטנט, היחלשות התוצר וצמיחת ה- EPS, האטה בצמיחת הייצוא הסינית, משברים גיאו-פוליטיים, משבר בשוקי האשראי, או "חוסר האונים במדיניות" של בנקים מרכזיים בניסיון לדכא את הרחבת מרווחי התשואה הגבוהים או את עליית התנודתיות.
אסטרטגיות דוביות אחרות
בציפייה להתחלה הבלתי נמנעת של שוק הדובים הבא, Investopedia ניהלה בסתיו סדרת מאמרים שהציגה אסטרטגיות שונות שעשויות המשקיעים להשתמש בהן כדי להגן על רווחיהן. אסטרטגיות אלה כוללות הקצאה מחדש של תיקים, גידור באמצעות חוזי אופציות ב- S&P 500, ומבקשים פיזור רב יותר, בינלאומיים ואזוריים. כמו כן, בהתאם להמלצות BofAML האחרונות שפורטו לעיל, הצעות אלה כללו קיצור של מניות וסקטורים שונים וכן הפיכה לחברות באיכות גבוהה יותר. (לפרטים נוספים ראו גם: ספר המשקיעים במניות לשוק דובים .)
לאחרונה, בדקנו עצות אחרות. בקרב משקיעי המיליארדרים הנחשבים, וורן באפט מזהיר מפני רכישת מניות בשוליים ואובססיות לגבי כותרות פיננסיות יומיות מפחידות, בעוד ריי דליו מצטרף לבאפט בהתבוננות כי מכירות פזיזות ונבהלות לעתים קרובות זו טעות עצומה. מיטש גולדברג, נשיא חברת ההשקעות ClientFirst Strategy, מתעקש שגיוון לא נכון הוא הטעות הגדולה ביותר שעשו משקיעים רבים. ההאטה בתנודתיות עד כה בשנת 2018 הניבה המלצות נוספות. (לפרטים נוספים ראו גם: כיצד לתכנן שוק דובים .)
