מספר מועט של מניות צפוי לספק חלק גדול מהגידול המצטבר בדיבידנדים למניה עבור מדד S&P 500 (SPX) בשנת 2020, מה שאמור לחזק את מחירן בשוק העשוי להיות תנודתי, גולדמן סאקס מדווח. "הקונצנזוס מצפה שמגזרים עם התרומה הגדולה ביותר ל- S&P 500 דיבידנדים למניה יניבו את הצמיחה המהירה ביותר של הדיבידנדים במהלך 2020", אומר גולדמן בדו"ח האמריקני ל- Equity Views.
גולדמן מוסיף כי "ברמת המניה, 20 המשתתפים הטובים ביותר שישלמו דיבידנד יהוו 36% מ- 2020 S&P 500 DPS (דיבידנד למניה)." מבין 20 המניות הללו הם 8, עם עליות DPS לשנת 2020 צפויות: Microsoft Corp. (MSFT), 8%, Exxon Mobil Corp. (XOM), 6%, JPMorgan Chase & Co. (JPM), 11%, Johnson & ג'ונסון (JNJ), 5%, Cisco Systems Inc. (CSCO), 6%, AbbVie Inc. (ABBV), 6%, Intel Corp. (INTC), 4% ו- Bank of America Corp. (BAC), 20 %.
חשיבות למשקיעים
תשואת הדיבידנד לאחר 12 החודשים האחרונים עומדת כעת על כ -2.0%, והיא עולה על התשואה על שטר האוצר האמריקני ל -10 שנים לראשונה מאז אוקטובר 2016, מציין גולדמן. הדו"ח מציין כי "מידע טכני, פיננסי וטיפול בריאותי מהווים 45% מהדיבידנדים של S&P 500 וכל אחד יגדל ב- DPS קרוב ל -10% בשנת 2020. "בקצה השני, צפויים ענפי הנדל"ן והתשואה הגבוהים הניבים את התשואה להיות בין ענפי הצמיחה DPS האיטיים בשנה הבאה, " ברמה של 3% ו -4% בהתאמה, מוסיף גולדמן.
עבור S&P 500 בכללותה, גולדמן מתכנן את DPS לצמוח ב -7% בשנת 2019 וב -6% בשנת 2020. הם מחשבים כי יחס התשלום יעלה בשתי נקודות אחוז בשנת 2019, ל -35%, כתוצאה של 7% צמיחת DPS העולה על 3% צמיחת EPS. עם זאת, יחס התשלום עדיין יהיה מתחת לממוצע של 30 שנה של 37%. בשנת 2020 הם חזו כי ה- EPS יגדל בשיעור של 6% כתוצאה מ"ריבאונד צנוע בצמיחה הכלכלית בארה"ב והגלובלי והפחתה של רוח ראש אידיוסינקרטית."
בשנת 2020 מעריך גולדמן כי תשואת הדיבידנד על S&P 500 תעלה ל -2.2%, כאשר 20 משלמי הדיבידנדים המובילים מציעים 3.2% מעורבבים, על בסיס משוקלל היוון. בעוד שמיקרוסופט צפויה לקבל את תשואת הדיבידנד הנמוכה ביותר מבין 20 המניות ברשימת גולדמן בשנת 2020, על 1.5%, היא תהפוך לתורמת הגדולה ביותר לכלל S&P 500 DPS, עם משקל של 3.0%, מכוח שווי השוק העצום שלה.
התשואות המשוערות לשנת 2020 על שאר המניות המפורטות לעיל הן: אקסון מוביל, 5.2%, JPMorgan Chase, 3.4%, Johnson & Johnson, 3.0%, Cisco, 2.9%, AbbVie, 7.0%, Intel, 2.8% ו- Bank of America, 2.8%.
משנת 1960 עד 2018, דיבידנדים שהשקיעו מחדש בתוספת כוח ההרכבה היו אחראים ל -82% מהתשואה הכוללת שהועברה על ידי S&P 500 באותה תקופה, על פי מסמך לבן של הרטפורד קרנות המבוסס על נתונים של Morningstar Inc. ציטט מחקר Wellington Management שבדק את הביצועים של S&P 500 מניות משנת 1930 עד 2018.
וולינגטון חילק את הנתונים ל -9 עשורים והמניות ל -5 חמישונים על פי תשואות הדיבידנד שלהם. מספר העשורים שבהם המניות בכל חמישייה גברו על המדד המלא היה: החמישון העליון, 6 פעמים (66.7%), החמישון השני, 8 פעמים (77.8%), החמישון השלישי, 5 פעמים (55.6%), החמישון הרביעי, 3 פעמים (33.3%), החמישון התחתון, 4 פעמים (44.4%).
חלק מהסיבה לכך שחמישון העליון לא היה המוביל בהכאת השוק בטווח הארוך, מסביר וולינגטון, הוא שמניות אלה יכולות לקבל יחסי תשלום גבוהים שאינם בר קיימא אם הרווחים יורדים משמעותית, ומניות שנאלצות לקצץ דיבידנדים לעתים קרובות רואים ירידה במחיר. כמו כן, ייתכן שמניות עם תשלומים גבוהים לא משקיעות מספיק לצמיחה עתידית בעסקיהן.
להסתכל קדימה
גולדמן צופה כי S&P 500 DPS יגדל בקצב שנתי ממוצע של 3.5% עד 2028. הם מציינים כי שוק החלפת הדיבידנד מתמחר בשיעור עלייה שנתי ממוצע של 0.7% באותה תקופה של 10 שנים, שהם רואים כ פסימי מדי. אם גולדמן צודק, השוק הרחב, בנוסף למניות שהוזכרו לעיל. עשוי לקבל דחיפה.
