היתרונות והחסרונות של etfs

תוכן העניינים

• יתרונות תעודות סל
• חסרונות תעודות סל
• בשורה התחתונה

מאז הקמתם בשנת 1993 קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) התפוצצו בפופולריות רבה בקרב משקיעים המחפשים אלטרנטיבות לקרנות נאמנות. גם מוסדות וגם יחידים יכלו לראות את היתרון של מכשירים אלה - סל נכסים שנועד לעקוב אחר מדד - שהציע דמי ניהול נמוכים ונראות גבוהה יותר של יום תוך יום. אך כמובן ששום השקעה אינה מושלמת, וגם לתעודות הסל קיימות חסרונות (דיבידנדים נמוכים, מרווחים גדולים של הצעות מחיר). זיהוי היתרונות והחסרונות של תעודות סל יכול לעזור למשקיעים לנווט בסיכונים ובתגמולים ולהחליט אם ניירות הערך הללו, כיום בני המאה הרבעית, הגיוניים לתיקיהם.

Takeaways מפתח

• תעודות סל נחשבות כהשקעות בסיכון נמוך מכיוון שהן בעלות נמוכה ומחזיקות סל מניות או ניירות ערך אחרים, מה שמגדיל את הגיוון. עבור רוב המשקיעים האישיים, תעודות סל מייצגות סוג אידיאלי של נכס איתו ניתן לבנות תיק תיק מגוון. סיכונים ייחודיים יכולים לנבוע מהחזקת תעודות סל, כמו גם שיקולים מיוחדים המשולמים למיסוי בהתאם לסוג תעודת סל.

יתרונות וחסרונות של תעודות סל

יתרונות תעודות סל

ישנם יתרונות רבים לתעודות סל, במיוחד בהשוואה לבני דודים לקרנות הנאמנות שלהם.

גיוון

תעודת סל אחת יכולה לתת חשיפה לקבוצה של מניות, פלחי שוק או סגנונות. תעודת סל יכולה לעקוב אחר מגוון רחב יותר של מניות, או אפילו לנסות לחקות את תשואותיה של מדינה או קבוצת מדינות.

נסחרת כמו מניה

אף על פי שתעודת תעודת הסל עשויה להעניק למחזיק את היתרונות של גיוון, יש לה נזילות מסחרית בהון. באופן מיוחד:

• ניתן לרכוש תעודות סל בשוליים ולמכור קצרים. תעודות סל נסחרות במחיר שמתעדכן לאורך כל היום. לעומת זאת, קרן נאמנות פתוחה מתומחרת בסוף היום לפי שווי הנכסים הנקי. תעודות סל מאפשרות לך גם לנהל את הסיכון באמצעות סחר בחוזים עתידיים ואופציות ממש כמו מניה.

מכיוון שתעודות סל נסחרות כמו מניה, אתה יכול לחפש במהירות את השינוי במחיר היומי המשוער באמצעות סמל התיוג שלה ולהשוות אותו לסקטור או לסחורה האינדקסית שלו. לאתרי מניות רבים יש גם ממשקים טובים יותר לתמרון תרשימים מאשר אתרי סחורות, ואף מספקים יישומים למכשירים הניידים שלך.

עמלות נמוכות

לתעודות סל, המנוהלות באופן פסיבי, יש יחסי הוצאה נמוכים בהרבה בהשוואה לקרנות מנוהלות באופן פעיל, אשר קרנות הנאמנות נוטות להיות. מה מעלה את יחס ההוצאות של קרן נאמנות? עלויות כמו דמי ניהול, הוצאות חשבונאיות של בעלי מניות ברמת הקרן, דמי שירות כמו שיווק, תשלום דירקטוריון ודמי עומס למכירה והפצה.

דיבידנדים השקיעו מחדש באופן מיידי

הדיבידנדים של החברות בתעודת סל פתוחה מושקעים מחדש באופן מיידי, ואילו התזמון המדויק להשקעה מחודשת יכול להשתנות עבור קרנות נאמנות מדד. (יוצא מן הכלל אחד: דיבידנדים בתעודות סל השקעות יחידות אינן מושקעות אוטומטית מחדש, וכך נוצרות גרירת דיבידנד.)

מס רווח הון מוגבל

תעודות סל יכולות להיות יעילות מיסוי יותר מקרנות נאמנות. כתיקים מנוהלים באופן פסיבי, תעודות סל (וקרנות אינדקס) נוטות לממש פחות רווחי הון מאשר קרנות נאמנות מנוהלות באופן פעיל. כמו כן, כאשר תעודת סל קונה או מוכרת מניות, היא נחשבת לפדיון בעין ואינה גורמת לחיוב במס.

לעומת זאת, קרנות נאמנות נדרשות לחלק רווחי הון לבעלי המניות אם המנהל מוכר ניירות ערך לרווח. סכום חלוקה זה נעשה לפי שיעור ההשקעה של המחזיקים והוא חייב במס. אם בעלי קרנות נאמנות אחרות מוכרים לפני מועד הרשומה, שאר המחזיקים מחלקים את רווח ההון ובכך משלמים מיסים גם אם הקרן בסך הכל ירדה בערכה.

הנחה נמוכה יותר או פרימיום במחיר

יש סיכוי נמוך יותר לכך שמחירי המניות של תעודות הסל יהיו גבוהות או נמוכות מערכם בפועל. תעודות הסל נסחרות לאורך כל היום במחיר הקרוב למחיר ניירות הערך הבסיסיים, כך שאם המחיר גבוה או נמוך משמעותית משווי הנכסים הנקי, ארביטראז 'יחזיר את המחיר לקו. שלא כמו קרנות אינדקס סגורות, סחר בתעודות סל המבוסס על היצע וביקוש ומקבלי שוק יתפסו רווחי אי התאמה במחירים.

חסרונות תעודות סל

למרות שהמקצוענים רבים, יש תעודות סל גם חסרונות. ביניהם:

פחות גיוון

עבור מגזרים מסוימים או מניות זרות, המשקיעים עשויים להיות מוגבלים למניות בעלות שווי גדול בגלל קבוצה צרה של מניות במדד השוק. היעדר חשיפה לחברות בינוניות וקטנות שווי יכול להשאיר הזדמנויות צמיחה אפשריות מחוץ להישג ידם של משקיעי תעודות הסל.

תמחור בין ימי יכול להיות מוגזם

למשקיעים לטווח הארוך עשויים להיות אופק זמן של 10 עד 15 שנים, כך שהם עשויים לא להפיק תועלת משינויי התמחור התוך יום. חלק מהמשקיעים עשויים לסחור יותר בגלל התנודות הפיגורות הללו במחיר לשעה. התנעה גבוהה לאורך מספר שעות עלולה לגרום לסחר בו התמחור בסוף היום יכול למנוע פחדים לא הגיוניים מעיוות יעד השקעה.

עלויות יכולות להיות גבוהות יותר

מרבית האנשים משווים תעודות סל עם מסחר בקרנות אחרות, אך אם משווים תעודות סל להשקעה במניה ספציפית, אז העלויות גבוהות יותר. העמלה בפועל ששולמה למתווך עשויה להיות זהה, אך אין דמי ניהול עבור מניה. כמו כן, ככל שנוצרים יותר תעודות סל נישות, יש סיכוי גבוה יותר שהם יבצעו מדד בנפח נמוך. זה יכול לגרום להתפשטות הצעה / בקשה גבוהה. אתה עשוי למצוא מחיר טוב יותר להשקיע במניות בפועל.

תשואות דיבידנד נמוכות

יש תעודות סל המשלמות דיבידנד, אך התשואות עשויות להיות לא גבוהות כמו בעלות של מלאי מניב או קבוצת מניות. הסיכונים הכרוכים בבעלות תעודות סל בדרך כלל נמוכות יותר, אך אם משקיע יכול לקחת על עצמו את הסיכון, אז תשואות הדיבידנד של המניות יכולות להיות גבוהות הרבה יותר. אמנם אתה יכול לבחור את המניה עם תשואת הדיבידנד הגבוהה ביותר, תעודות הסל עוקבות אחר שוק רחב יותר, כך שהתשואה הכוללת תהיה ממוצעת נמוכה יותר.

תעודת סל ממונפת מחזירה מוטבעת

תעודת סל ממונפת היא קרן המשתמשת בנגזרים פיננסיים וחובות כדי להגביר את התשואות של מדד בסיס. תעודות סל מסוימות עם מנופים כפולים או משולשים יכולות לאבד יותר מכפול או לשלש את המדד המעקב. יש להעריך בקפידה סוגים אלה של השקעות ספקולטיביות. אם תעודת הסל מוחזקת זמן רב, ההפסד בפועל עשוי להתרבות במהירות.

לדוגמה, אם אתה הבעלים של תעודת סל הגז הטבעי במנוף כפול, שינוי של 1% במחיר הגז הטבעי אמור לגרום לשינוי של 2% בתעודת הסל על בסיס יומי. עם זאת, אם מוחזק תעודת סל ממונפת למשך יותר מיום אחד, התשואה הכוללת מתעודת הסל תשתנה משמעותית מהתשואה הכוללת על הערך הבסיסי.

פרק זמן	תעודת סל ממונפת כפולה ($)	שינוי ETF%	מחיר גז טבעי ($)	נאט. שינוי באחוז הגז
1	10		7.00
2	8.80	-12.00%	6.58	-6.00%
3	8.53	-3.04%	6.48	-1.52%
4	7.93	-7.10%	6.25	-3.55%
5	8.56	8.00%	6.5	4.00%
6	7.35	-14.15%	6.04	-7.08%
ז	8.47	15.23%	6.50	7.62%
8	9.77	15.38%	7.00	7.69%
שינוי כולל של%		-2.28%		0.00%