האם אגרות חוב בתשואה גבוהה הן השקעה טובה?

איגרות החוב מדורגות על פי סיכון ברירת המחדל שלהן על ידי סוכנויות דירוג אשראי עצמאיות כמו Moody's, Standard & Poor's ו- Fitch. לבעלי דירוגים נמוכים יותר יש סיכונים גבוהים יותר שקשור אליהם המשקיעים. בגלל הגברת הסיכונים, אג"ח אלה נושאים בדרך כלל שיעורי קופון גבוהים יותר. המנפיקים, כמו צרכנים עם אשראי פחות ממושלם, חייבים לשלם יותר עבור הלוואות. בעוד שהשקעה באג"ח בעלות דירוג נמוך טומנת בחובה סיכון רב יותר בקניית אג"ח זבל אלה, אל תמחוק אותם לחלוטין. ישנן הזדמנויות בקרב אגרות חוב בעלות דירוג נמוך שיכולות עדיין להוכיח כהשקעות טובות; אתה רק צריך לדעת מה לחפש כשאתה משקיע.

זיהוי הזדמנויות טובות בקרב אג"ח זבל עלול להיות קשה עבור המשקיע הממוצע. מסיבה זו, הדרך הטובה ביותר להשקיע באג"ח בעלות דירוג נמוך יותר היא באמצעות קרן נאמנות בעלת תשואה גבוהה, קרן סגורה (CEF) או קרן נסחרת בבורסה (ETF). השקעה בדרך זו מאפשרת לפורטפוליו שלך פיזור טוב יותר על פני מספר הנפקות של אג"ח בעלות תשואה גבוהה. כמו כן, החזקת מניות בקרן בעלת תשואה גבוהה מעניקה לך גישה לניהול כסף מקצועי. למנהלי קרנות נאמנות אלה יש יותר ידע וזמן לחקור כל הנפקת אג"ח המוחזקת בתיק מאשר למשקיע ממוצע.

יתר על כן, השקעה באמצעות קרן נאמנות, CEF או תעודת סל מאפשרת שימוש בטכניקות מינוף, הנחות בכמות גדולה והנפקות אג"ח הנגישות רק למשקיעים מוסדיים כמו קרן. מכשירי CEF מנפיקים רק מספר מוגדר של מניות, ואז התיק נסחר בשוק המשני. אם אתה יכול למצוא CEF הנסחר בהנחה לשווי הנכסים הנקי שלו, או NAV, אתה עומד להרוויח לא רק מתשלומי ההכנסה הגבוהים, אלא גם מצמיחה מסוימת בהשקעה העיקרית שלך. מספר תעודות תעודה בעלות תשואה גבוהה בולטות הן SPDR Barclays High Yield Bond (JNK) ו- iShares iBoxx $ High Yield Corporate Obligation (HYG). אם אתה מוכן לבחור באג"ח גבוהות עם תשואה גבוהה לרכישה עבור תיק העבודות שלך, הכיר בכך שה בדיקת נאותות נחוצה מצידך תגדל. שקול תחילה לבחור נושאים מחברות שנחשבות כ"מלאכים שנפלו ", אותן חברות בעלות מוניטין היסטורי אך עם בעיות כלכליות זמניות.

על ידי בחירת השקעה באגרות חוב של חברות אלה, סביר להניח שתמצאו הנחות עמוקות ותשואות גבוהות אך תוכלו להיות סמוכים ובטוחים כי הסיכוי שהחברה תחדל את החוב אינה סבירה ככל שהרייטינג הנוכחי עשוי לשקף בשוק. עיין בדוחות הכספיים של החברה ורגשותיהם למניות החברה. אם המניה עדיין בעלת ערך, כנראה שגם הנפקת האג"ח תהיה בסדר. עקוב אחר דפוסי ושינויים בריבית; אתה מרוויח מביצוע אג"ח בעלות תשואה גבוהה בסביבת ריבית עולה ככל שהמחירים עולים ככל שהתשואות מתיישרות עם הנפקות חדשות בשיעורים גבוהים יותר.

תובנה של יועץ

דונלד פ. גולד

Gould Asset Management, קלרמונט, קליפורניה

אג"ח בעלות תשואה גבוהה אינן השקעות טובות או רעות מהותיות. באופן כללי, אג"ח בתשואה גבוהה מוגדרת כאג"ח עם דירוג אשראי מתחת לציון ההשקעה; לדוגמה, מתחת ל- BBB של S&P. התשואה הגבוהה של אגרות החוב היא פיצוי על הסיכון הגדול יותר הנלווה לדירוג אשראי נמוך יותר.

ביצועי איגרות חוב גבוהות בתשואה מתואמים יותר לביצועים בשוק המניות מאשר במקרה של איגרות חוב באיכות גבוהה יותר. כאשר המשק נחלש, הרווחים נוטים לרדת וכך גם יכולתם של מנופי אגרות החוב בתשואה גבוהה (בדרך כלל) לבצע ריבית ותשלומי קרן. זה מוביל לירידת מחירים באג"ח בעלות תשואה גבוהה. הרווחים היורדים נוטים גם לדכא את מחירי המניות, כך שתוכלו לראות כיצד חדשות כלכליות, טובות או רעות, עלולות לגרום למניות ואגרות חוב בתשואה גבוהה לנוע באותו כיוון.