מחירי הסחורות והשירותים משתנים עם הזמן, אך כאשר המחירים משתנים יותר מדי ומהר מדי, ההשפעות עלולות לזעזע כלכלה. מדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן), המדד העיקרי למחירי הסחורות והשירותים, מציין אם הכלכלה חווה אינפלציה, דפלציה או סטגפלציה. התוצאות של מדד המחירים לצרכן צפויים ונצפים בהרחבה; מדד המחירים לצרכן ממלא תפקיד בהחלטות פיננסיות מרכזיות רבות, כולל מדיניות הריבית הפדרלית רזרב והחלטות הגידור של בנקים ותאגידים גדולים. משקיעים פרטיים יכולים ליהנות גם מצפייה במדד המחירים לצרכן בעת קבלת החלטות גידור והקצאה.
אופן בניית מדד המחירים לצרכן
הלשכה לסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקני (BLS) מפרסמת את נתוני מדד המחירים לצרכן מדי חודש, אם כי התאריך המדויק משתנה מחודש לחודש. (לוח זמין באתר BLS, ותאריך השחרור הבא הוא בכל דו"ח.) הדו"ח מורכב משלושה אינדקסים המייצגים את ההוצאות של שתי קבוצות אוכלוסייה: מדד המחירים לצרכן לעובדי שכיר עירוני ועובדי פקידות (מדד מדד המחירים לצרכן), מדד המחירים לצרכן לכל הצרכנים העירוניים (מדד מדד המחירים לצרכן) והמדד המשוריין המשורשר לכל הצרכנים העירוניים (C-CPI-U).
סל שוק השוק הבסיסי, שממנו מדד המחירים לצרכן, נגזר ממידע הוצאות מפורט שנאסף מאלפי משפחות ברחבי הארץ. המידע נאסף באמצעות ראיונות ויומנים שנשמרו על ידי המשתתפים. הסל מורכב מיותר מ -200 קטגוריות של סחורות ושירותים המופרדים לשמונה קבוצות: מזון ומשקאות, דיור, הלבשה, הובלה, טיפול רפואי, בילוי, חינוך ותקשורת, וסחורות ושירותים אחרים. כמו כן, מחירים של 80, 000 פריטים בסל השוק נאספים מדי חודש מאלפי חנויות קמעונאיות, מפעלי שירות, יחידות השכרה ומשרדי רופאים.
תנאים שאוירו על ידי המדד
האמצעים הנרחבים שננקטו כדי לנסח תמונה ברורה של שינויים ביוקר המחיה עוזרים לשחקנים פיננסיים מרכזיים לקבל תחושה של אינפלציה, שעלולה להרוס כלכלה אם תותר לה להשתולל. יש חשש גם לדפלציה קיצונית וגם לאינפלציה, אם כי הראשונה נפוצה הרבה פחות.
אנו עשויים לחשוב באופן טבעי על דפלציה, או על ירידת מחירים, כדבר טוב. והם יכולים להיות, במתינות ובגבולות מסוימים. מחיר שיחות הטלפון, למשל, נופל כבר יותר ממאה שנה, וסביר להניח שהוא ימשיך לרדת עם מעבר השיחות דרך האינטרנט. זה בהחלט לא משהו שתשמעו צרכנים מתלוננים עליו. אבל, ללא ספק דפלציה יכולה להיות דבר רע. הדוגמה הטובה ביותר היא השפל הגדול כאשר לגיונות של מובטלים לא יכלו להרשות לעצמם לקנות סחורות ושירותים בכל מחיר.
כשעליית המחירים יוצאת משליטה מכונה האינפלציה היפר אינפלציה. הדוגמה הידועה ביותר להיפר-אינפלציה התרחשה בגרמניה בשנות העשרים, שם שיעור האינפלציה הגיע ל -3.25 מיליון אחוז בחודש. ואז במהלך מלחמת העולם השנייה, יוון פגעה ב- 8.55 מיליארד אחוזים בחודש והונגריה 4.19 מיליארד בחודש. הונגריה הדפיסה שטר של 100 מיליון מיליארד פנגו בשנת 1946. בנקודה זו, הכסף באמת הופך חסר משמעות, והממשלה חייבת לשערך את הערך של מטבעות המטבעות: מה שהיה פעם, נניח, שטר של מיליון יחידות, הופך אז לנקוב של יחידה אחת של יהיה המטבע אשר יהיה. בהתחשב בדוגמאות ההיסטוריות הללו, קל לראות מדוע כל תנועה פתאומית לכל כיוון של מדד המחירים לצרכן יכולה לגרום לאנשים להיות עצבניים מאוד.
ישנם גם כמה סוגים ספציפיים של תנודות מחירים במשק, כמו דיסינפלציה, רפלציה וסטגפלציה. דיסינפלציה היא האטה בשיעור האינפלציה, אך עדיין מדובר במצב אינפלציוני. וכאשר האינפלציה מתרחשת בכלכלה שאינה צומחת, המכונה המצב סטגפלציה, מה שגורם לאינפלציה כלשהי להיות מוגברת ביעילות.
כמה שימושים במדד המחירים לצרכן
לעתים קרובות משתמשים במדד המחירים לצרכן כדי להתאים את תשלומי הכנסות הצרכן עבור שינויים בערך הדולר ולהתאמת סדרות כלכליות אחרות. ביטוח לאומי קושר את מדד המחירים לצרכן לרמות הזכאות להכנסה; מבנה מס ההכנסה הפדראלי מסתמך על מדד המחירים לצרכן כדי לבצע התאמות שנמנעות מעלייה באינפלציה בשיעורי המס ולבסוף, מעסיקים משתמשים במדד המחירים לצרכן כדי לבצע התאמות שכר העומדות בקצב המחיה. סדרות נתונים על מכירות קמעונאיות, רווחים לפי שעה ושבוע וחשבונות הכנסה ומוצר לאומיים קשורים כולם למדד המחירים לצרכן כדי לתרגם את המדדים הקשורים לתנאים ללא אינפלציה.
מדד המחירים לצרכן והשווקים
תנועות במחירי סחורות ושירותים משפיעות באופן ישיר ביותר על ניירות ערך עם הכנסה קבועה. אם המחירים עולים, תשלומי אגרות החוב הקבועות הם חסרי ערך, מה שמוריד למעשה את תשואות האג"ח. האינפלציה מהווה גם בעיה רצינית לבעלי קצבה קבועה ותכניות פנסיה, מכיוון שהיא שוחקת את השווי האפקטיבי של התשלומים הקבועים. גמלאים רבים צפו בסכומי התשלום הפנסיוני שלהם מאבדים את כוח הקנייה לאורך זמן.
תנודתיות במחיר יכולה להיות רעה גם עבור מניות. אינפלציה צנועה ויציבה צפויה בכלכלה צומחת, אך אם מחירי המשאבים המשמשים לייצור סחורות עולים במהירות, היצרנים עשויים לחוות ירידות רווח. מצד שני, דפלציה יכולה להיות סימן שלילי המצביע על ירידה בביקוש הצרכני. במצב זה, היצרנים נאלצים להוריד מחירים כדי למכור את מוצריהם, אך המשאבים והסחורות המשמשים בייצור עשויים שלא ליפול בסכום שווה ערך. שוב, שולי החברות נלחצים בגלל הדביקות במחירים של חלק מהפריטים ואלסטיות המחירים של פריטים אחרים.
הגנה נגד אינפלציה
למרבה המזל, ככל שהשווקים הפיננסיים השתכללו עם הזמן, נוצרו מוצרי השקעה כדי לעזור אפילו לאדם הממוצע לגדר את סיכון האינפלציה. קרנות נאמנות, או בנקים, המודאגים מגידול באינפלציה עשויים לרכוש איגרות חוב מיוחדות מוגנות אינפלציה המכונות TIPS.
יתרה מזאת, בורסת המסחר בשיקגו מציעה חוזים עתידיים על מדד המחירים לצרכן, אשר ניתן להשתמש בהם כדי לגדר אינפלציה. חוזים אלה מספקים מידע שימושי גם לגבי הסכמת השוק לגבי מחירים בעתיד.
כמו כן, לאנשים רבים יש הון משמעותי בבתיהם, שהוא לרוב גידור אינפלציה טוב. ההשקעה של בעלי בתים רבים לא רק שהייתה בקצב האינפלציה, אלא עלתה על פי ההערכה והניבה תשואה חיובית. כמו כן, נוצרו מוצרים שיעזרו לאנשים להשתמש בהון זה שאינו נוהג בדרך אחרת. עם משכנתא הפוכה, למשל, הבעלים מקבל תשלומים, והנכס מתהפך במוות. ירושה עשויה להיות מופחתת, אך קיימת זרם הכנסה קבוע שנמשך מההון בבית למימון הוצאות מחיה. עם זאת, אין זה בהכרח פיתרון מושלם. אם אפשרויות האשראי שנבחרות אינן מציעות מרכיב צמיחה עם מגבלת משיכה שנתית, הבעלים חשוף לסיכון אינפלציה.
סיכום
מדד המחירים לצרכן הוא ככל הנראה האינדיקטור הכלכלי החשוב והנצפה ביותר, והוא המדד הידוע ביותר לקביעת שינויים ביוקר המחיה אשר כפי שההיסטוריה מראה לנו יכולים להזיק אם הם גדולים ומהירים. מדד המחירים לצרכן משמש להתאמת השכר, הטבות הפרישה, מדרגות המס ומדדים כלכליים חשובים אחרים. זה יכול לספר למשקיעים כמה דברים על מה שעלול לקרות בשווקים הפיננסיים, שחולקים קשרים ישירים ועקיפים עם מחירי הצרכן. על ידי הכרת מצב המחירים לצרכן, משקיעים יכולים לקבל החלטות השקעה מתאימות ולהגן על עצמם באמצעות מוצרי השקעה כמו TIPS.
