מהי הידבקות?
זיהום הוא התפשטות של משבר כלכלי משוק או אזור אחד למשנהו ויכול להתרחש ברמה המקומית או הבינלאומית כאחד.
Takeaways מפתח
- זיהום הוא התפשטות של משבר כלכלי משוק או אזור אחד למשנהו והוא יכול להתרחש ברמה מקומית או בינלאומית כאחד. אקדמאים ואנליסטים רבים רואים כי הדבקים הם סימפטומטיים בעיקר של תלות הדדית בין השוק הגלובלי. יבוא לידי ביטוי כשחיצוניות שלילית מתפזרת משוק מתרסק למשנהו.
הבנת הידבקות
הידבקות בדרך כלל קשורה להתפשטות של משברים כלכליים ברחבי שוק, סוג נכסים או אזור גיאוגרפי; מבחינה טכנית זה יכול להתייחס גם להתפשטות הבומים הכלכליים. ההידבקות מתרחשת הן ברמה הגלובלית והן המקומית, אך הן הפכו לתופעות בולטות יותר ככל שהכלכלה העולמית גדלה וכלכלות באזורים גיאוגרפיים מסוימים התאימו זו לזו. אנשי אקדמיה ואנליסטים רבים רואים כי ההדבקות סימפטומטית בעיקר של תלות הדדית בשוק.
בדרך כלל, הקשורה למשברים פיננסיים, ניתן לבוא לידי ביטוי בכך שהחיצוניות השלילית מתפזרת משוק מתרסק למשנהו. בשוק מקומי זה יכול להתרחש אם בנק גדול אחד מוכר את מרבית נכסיו במהירות והאמון בבנקים גדולים אחרים צונח בהתאם. באופן עקרוני, אותו תהליך מתרחש כאשר השווקים הבינלאומיים מתרסקים, כאשר ההשקעות והסחר החוצה גבולות תורמים לאפקט דומינו של מטבעות אזוריים בקורלציה הדוקים, כמו במשבר 1997, כאשר בהט התאילנדי התמוטט. רגע פרשת המים הזה, ששורשיו נעו בעודף ברוטו של החוב הנקוב בדולרים באזור, התפשט במהירות למדינות מזרח אסיה הסמוכות, והתוצאה הייתה משבר מטבע ושוק נרחב באזור. הנפילה מהמשבר פגעה גם בשווקים מתעוררים באמריקה הלטינית ובמזרח אירופה, מה שמעיד על יכולתם של הידבקות להתפשט במהירות מעבר לשווקים אזוריים.
ההידבקות נקראות ככאלה בגלל הפוטנציאל שלהן להתפשט במהירות ו (לכאורה) באופן בלתי צפוי. השקעות גלובליות וסחר חוצה גבולות הופכות את הסיכון להדבקות פיננסיות, במיוחד בקרב מדינות מתפתחות או שווקים מתעוררים. בשווקים אלה, מחמירות את הנגיעות לרוב על ידי מידע א-סימטרי, מה שמביא להשקעות בלתי בר קיימא וגם לירידות שוק ריאקציוניות כתגובה להחלשת השווקים הסמוכים או המתואמים מקרוב. שווקים גדולים יותר ומבוססים יותר מסוגלים לסבול את הנגיעות הפיננסיות מאשר כלכלות מתפתחות; למרות השכנים הסמוכים לרוב מדינות אסיה הנגועות במשבר, שווקים של סין יצאו ברובם ללא פגע.
היסטוריה קצרה של הידבקות פיננסית
המונח נטבע לראשונה במהלך משבר השווקים הפיננסיים באסיה ב -1997, אולם התופעה ניכרה הרבה יותר מוקדם. השפל הגדול העולמי, שנגרם בעקבות התרסקות שוק המניות בארה"ב ב -1929, נותר דוגמא בולטת במיוחד להשפעות של זיהום בכלכלה גלובלית משולבת.
לאחר המשבר הפיננסי באסיה, חוקרים החלו לחקור כיצד התפשטו משברים פיננסיים קודמים על גבולות המדינה, והם הגיעו למסקנה כי "המאה התשע עשרה סבלה משברים פיננסיים בינלאומיים תקופתיים כמעט בכל עשור מאז 1825." באותה שנה, משבר בנקאי שמקורו בלונדון התפשט לשאר אירופה ולבסוף אמריקה הלטינית. בתבנית שחזרה על עצמה מאז, שורשי המשבר היו במהפכה ובצמיחה בשולי המערכת הפיננסית העולמית. לאחר שחלק גדול מאמריקה הלטינית שוחררה מספרד בראשית המאה ה -19, ספקולנטים באירופה שפכו מזומנים ליבשת. ההשקעה באמריקה הלטינית הפכה לבועה ספקולטיבית, ובשנת 1825, בנק אנגליה, מחשש ליציאות זהב אדירות, העלה את שיעור ההיוון שלו, מה שבתורו עורר התרסקות בשוק המניות. הבהלה בעקבותיה התפשטה לאירופה היבשתית.
