הגדרת יחס נוכחי

תוכן העניינים

• מה היחס הנוכחי?
• נוסחה וחישוב
• יחס וחוב נוכחי
• פרשנות היחס הנוכחי
• היחס הנוכחי משתנה לאורך זמן
• שימוש ביחס הנוכחי
• יחס נוכחי לעומת יחסים אחרים
• מגבלות היחס הנוכחי

מה היחס הנוכחי?

היחס הנוכחי הוא יחס נזילות המודד את יכולתה של החברה לשלם התחייבויות לטווח קצר או התחייבויות תוך שנה. זה אומר למשקיעים ואנליסטים כיצד חברה יכולה למקסם את הנכסים השוטפים במאזן שלה בכדי לספק את החוב השוטף ואת יתר החובות האחרים שלה.

Takeaways מפתח

• היחס השוטף משווה את כל הנכסים השוטפים של החברה להתחייבויות השוטפות שלה. אלה מוגדרים בדרך כלל כנכסים שהם מזומנים או יהפכו למזומנים בשנה ומטה, והתחייבויות שישולמו בשנה ומטה. היחס הנוכחי מכונה לעיתים יחס "הון חוזר" ועוזר למשקיעים. להבין יותר על יכולתה של חברה לכסות את החוב לטווח הקצר עם הנכסים השוטפים שלה. חולשות היחס הנוכחי כוללות את הקושי להשוות את המדד בין קבוצות ענף, להכלת יתר של יתרות הנכסים וההתחייבויות הספציפיות, והיעדר מידע מגמות.

נוסחה וחישוב עבור יחס נוכחי

כדי לחשב את היחס, אנליסטים משווים נכסים שוטפים של חברה להתחייבויות השוטפות שלה. הנכסים השוטפים הרשומים במאזן החברה כוללים מזומנים, חייבים, מלאי ונכסים אחרים שצפויים לחסל או להפוך למזומן תוך פחות משנה. התחייבויות שוטפות כוללות חשבונות לתשלום, שכר, מיסים שיש לשלם והחלק השוטף של החוב לטווח הארוך.

Deen יחס נוכחי = התחייבויות שוטפות נכסים שוטפים

יחס שוטף התואם את הממוצע בענף או מעט גבוה יותר נחשב בדרך כלל למקובל. יחס נוכחי הנמוך מהממוצע בתעשייה עשוי להצביע על סיכון גבוה יותר למצוקה או מחדל. באופן דומה, אם לחברה יש יחס שוטף גבוה מאוד בהשוואה לקבוצת העמיתים שלה, זה מצביע על כך שייתכן שההנהלה לא משתמשת בנכסים שלה ביעילות.

היחס הנוכחי נקרא "שוטף" מכיוון שבניגוד ליחסי נזילות אחרים, הוא משלב את כל הנכסים וההתחייבויות השוטפים .

היחס הנוכחי נקרא גם יחס ההון החוזר.

שימוש ביחס הנוכחי

יחס וחוב נוכחי

לחברה עם יחס שוטף פחות מאחת אין במקרים רבים את ההון העומד לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר אם היו אמורים להגיע כולם בבת אחת, ואילו יחס שוטף גדול מאחד מצביע על כך שלחברה יש את המשאבים הכספיים. להישאר ממס בטווח הקצר. עם זאת, מכיוון שהיחס הנוכחי בכל עת הוא רק תמונת מצב, לרוב זה לא ייצוג מלא של הנזילות או הפירעון של החברה.

לדוגמה, לחברה יתכן ויחס שוטף גבוה מאוד, אך חשבונות חייבים עשויים להיות מאוד מזדקנים, אולי מכיוון שלקוחותיה משלמים לאט מאוד, מה שעלול להיות מוסתר ביחס הנוכחי. אנליסטים חייבים לשקול גם את איכות הנכסים האחרים של החברה לעומת התחייבויותיה. אם אי אפשר למכור את המלאי, היחס הנוכחי עשוי להיראות מקובל בנקודת זמן מסוימת, אך החברה עשויה להיות בדרך לברירת מחדל.

יחס נוכחי של פחות מאחד עשוי להראות מדאיג, אם כי מצבים שונים יכולים להשפיע על היחס הנוכחי בחברה סולידית. לדוגמה, מחזור חודשי רגיל עבור גבולות החברה ותהליכי התשלום עשוי להוביל ליחס שוטף גבוה ככל שמתקבלים תשלומים, אך יחס זרם נמוך ככל שגובה הגבולות הללו.

חישוב היחס הנוכחי בנקודת זמן אחת בלבד עשוי להצביע על כך שהחברה לא יכולה לכסות את כל החובות השוטפים שלה, אך אין פירוש הדבר שהיא לא תוכל לבצע את התשלומים ברגע שתתקבל.

בנוסף, חברות מסוימות, במיוחד קמעונאיות גדולות יותר כמו וול-מארט, הצליחו לנהל משא ומתן על תנאי תשלום ארוכים מהממוצע עם הספקים שלהם. אם קמעונאי אינו מציע אשראי ללקוחותיו, הדבר יכול להראות במאזנו כיתרת זכאים גבוהה יחסית ליתרת חייבים. קמעונאים גדולים יכולים גם למזער את נפח המלאי שלהם באמצעות שרשרת אספקה ​​יעילה, מה שגורם לנכסים השוטפים שלהם להתכווץ מול התחייבויות שוטפות, וכתוצאה מכך יחס זרם נמוך יותר. היחס הנוכחי של וול-מארט בינואר 2019 היה 0.80.

היחס הנוכחי יכול להיות מדד מועיל לפירעון לטווח הקצר של החברה כאשר הוא ממוקם בהקשר של מה שהיה תקין מבחינה היסטורית עבור החברה וקבוצת השווים שלה. זה גם מציע תובנה רבה יותר כאשר מחושב שוב ושוב לאורך מספר תקופות.

פרשנות היחס הנוכחי

יחס מתחת ל -1 מעיד על כך שחובות החברה המגיעים לשנה או פחות הם גדולים מהנכסים שלה (מזומנים או נכסים אחרים לטווח הקצר שצפויים להמיר למזומן בתוך שנה או פחות.)

מצד שני, בתיאוריה, ככל שהיחס הנוכחי גבוה יותר, כך החברה מסוגלת יותר לשלם את התחייבויותיה מכיוון שיש לה חלק גדול יותר מערך הנכסים לטווח הקצר ביחס לערך ההתחייבויות לטווח הקצר. עם זאת, בעוד שיחס גבוה, אומרים מעל 3, יכול להצביע על כך שהחברה יכולה לכסות את התחייבויותיה השוטפות שלוש פעמים, היא עשויה להצביע על כך שהיא לא משתמשת ביעילות בנכסים השוטפים שלה, אינה מבטיחה מימון טוב במיוחד או אינה מנהלת את ההון החוזר שלה.

היחס הנוכחי משתנה לאורך זמן

מה הופך את היחס הנוכחי ל"טוב "או" רע "לרוב תלוי באופן בו הוא משתנה. חברה שנראה שיש לה יחס שוטף מקובל יכולה להיות במגמה למצב בו היא תיאבק בתשלום חשבונותיה. לעומת זאת, חברה שעשויה להיאבק כעת, עשויה להתקדם לטובת יחס זרם בריא יותר. במקרה הראשון, מגמת היחס הנוכחי לאורך זמן צפויה להשפיע לרעה על שווי החברה. שיפור היחס הנוכחי עשוי להצביע על הזדמנות להשקיע במניה לא מוערכת בתפנית של החברה.

דמיין שתי חברות עם יחס נוכחי של 1.00 כיום. בהתבסס על מגמת היחס הנוכחי בטבלה הבאה, לאילו אנליסטים יש ככל הנראה ציפיות אופטימיות יותר?

שני דברים צריכים להיראות במגמה של הורן ושות 'מול Claws, Inc: ראשית, המגמה של Claws היא שלילית, מה שאומר שחקירה נוספת זהירה. אולי הם לוקחים יותר מדי חובות, או שמאזן המזומנים שלהם מתרוקן: כל אחד מהם יכול להיות נושא פירעון אם הוא יחמיר.

המגמה של הורן ושות 'היא חיובית, מה שיכול להעיד על אוספים טובים יותר, על מחזור מלאי מהיר יותר או שהחברה הצליחה לפרוע את החוב. הגורם השני הוא שהיחס הנוכחי של Claws היה תנודתי יותר, וקפץ בין 1.35 ל- 1.05 בשנה אחת, מה שיכול להעיד על סיכון תפעולי מוגבר ועלול לגרור את שווי החברה.

שימוש ביחס הנוכחי

היחס הנוכחי לשלוש חברות - אפל (AAPL), וולט דיסני (DIS) וקוסטקו סיטונאות (COST) - מחושב באופן הבא לשנת הכספים שהסתיימה 2017:

עבור כל $ 1 של חוב שוטף, ל- COST עמדה על סכום של 0.98 סנט דולר לשלם עבור החוב בזמן שצילום תמונת מצב זו. באופן דומה, לדיסני היו נכסים שוטפים בסך 0.81 סנט דולר עבור כל דולר של חוב שוטף. לאפל היה די והותר בכיסוי ההתחייבויות השוטפות שלה אם כולן היו נובעות באופן תיאורטי באופן מיידי וניתן להפוך את כל הנכסים השוטפים למזומן.

יחס נוכחי לעומת יחסי נזילות אחרים

ניתן להשתמש ביחסי נזילות דומים אחרים כדי להוסיף את ניתוח היחס הנוכחי. בכל מקרה, ההבדלים במדדים אלה יכולים לעזור למשקיע להבין את המצב הנוכחי של נכסי החברה והתחייבויותיה מזוויות שונות, כמו גם להבין כיצד חשבונות אלו משתנים לאורך זמן.

יחס הבדיקה החומצי הנפוץ (או יחס מהיר) משווה נכסים של חברה שחוסלה בקלות (כולל מזומנים, חשבונות חייבים והשקעות לזמן קצר, למעט מלאי ותשלום מראש) להתחייבויות השוטפות שלה. יחס נכסי המזומנים (או יחס המזומנים) דומה גם ליחס השוטף, אך הוא משווה רק ניירות ערך סחירים של חברה ומזומן להתחייבויות השוטפות שלה.

לבסוף, יחס תזרים המזומנים התפעולי משווה את תזרים המזומנים הפעיל של החברה מפעילות להתחייבויות השוטפות שלה.

מגבלות השימוש ביחס הנוכחי

מגבלה אחת של השימוש ביחס הנוכחי עולה כאשר משתמשים ביחס להשוואה בין חברות שונות זו לזו. עסקים שונים זה מזה באופן משמעותי בין תעשיות, ולכן השוואה בין היחס הנוכחי של חברות בכל ענפים שונים עלולה לא להביא לתובנה יצרנית.

לדוגמה, בענף אחד זה עשוי להיות טיפוסי יותר להעניק אשראי ללקוחות במשך 90 יום ומעלה, ואילו בענף אחר, אוספים לטווח הקצר הם קריטיים יותר. למרבה האירוניה, לענף שמאריך יותר אשראי עשוי להיות יחס זרם חזק יותר באופן שטחי משום שהנכסים השוטפים שלהם יהיו גבוהים יותר. בדרך כלל מועיל יותר להשוות בין חברות באותו ענף.

חיסרון נוסף בשימוש ביחס הנוכחי, שהוזכר בקצרה לעיל, כרוך בחוסר הספציפיות שלו. שלא כמו יחסי נזילות רבים אחרים, היא משלבת את כל הנכסים השוטפים של החברה, אפילו את אלה שלא ניתן לחסל בקלות. לדוגמה, דמיין שתי חברות שיש להן יחס שוטף של 0.80 בסוף הרבעון האחרון. על פני השטח זה עשוי להיראות שווה ערך אך האיכות והנזילות של אותם נכסים עשויים להיות שונים מאוד כפי שמוצג בפירוט הבא:

בדוגמה זו, לחברה A יש מלאי הרבה יותר מחברה B, שיהיה קשה יותר להפוך למזומן בטווח הקצר. אולי מלאי זה מוגזם או לא רצוי, מה שעלול בסופו של דבר להפחית את ערכו במאזן. לחברה B יש יותר מזומנים, שהם הנכס הנזיל ביותר ויותר חשבונות חייבים שניתן היה לגבות מהר יותר מאשר ניתן לחסל מלאי. למרות שהערך הכולל של הנכסים השוטפים תואם, חברה ב 'נמצאת במצב נזיל יותר ממס.

גם ההתחייבויות השוטפות של חברה א 'וחברה ב' שונות מאוד. לחברה A יש יותר חשבונות לתשלום בעוד לחברה B יש סכום גדול יותר של שטרות לזמן קצר. זה יהיה שווה בדיקה נוספת מכיוון שסביר להניח כי יש לשלם את החשבונות הזמינים לפני כל יתרת החשבונות הזמינים. עם זאת, לחברה ב 'יש פחות שכר שיש לשלם, המהווה את ההתחייבות שיש לשלם בטווח הקצר.

בדוגמה זו, למרות ששתי החברות נראות דומות, סביר להניח שחברה ב 'נמצאת במצב נזיל וממיס יותר. משקיע יכול לחדור עמוק יותר בפרטי השוואת יחס שוטף על ידי הערכת יחסי נזילות אחרים הממוקדים בצורה צרה יותר מהיחס הנוכחי.