מהם דיבידנדים בפיגור?
מניות מניות מועדפות מונפקות בערבות לתשלום דיבידנד, כך שאם חברה לא מצליחה להנפיק אותם תשלומים כמובטח, הסכום הכולל המגיע למשקיעים נרשם במאזנה כדיבידנדים בפיגור.
אם לחברה יש דיבידנדים בפיגור, זה בדרך כלל אומר שהיא לא הצליחה לייצר מספיק מזומנים כדי לשלם את הדיבידנדים שהיא חייבת לבעלי מניות מועדפים.
הבנת דיבידנדים בפיגור
משקיעים במניות מועדפות קונים מניות בעיקר עבור הדיבידנד. הם בעצם הכלאה של מניות ואגרות חוב.
כלומר, הם מייצגים נתח בעלות בחברה, כמו שעושה כל מניה. עם זאת, בדרך כלל הם לא נקנים בציפייה שמחירם יעלה בעתיד הקרוב, מה שמאפשר לבעלים למכור את המניות ברווח.
Takeaways מפתח
- אם חברה לא מצליחה לבצע תשלומים שהיא חייבת לבעלי מניות מועדפים, הסכום המגיע הוא בספרים שלה כדיבידנדים בפיגור. אם המניות המועדפות הן מצטברות, סכום הדיבידנדים בפיגור גדל עם כל תאריך יעד להחמצה לתשלום. דיבידנדים בפיגור חייבים להיות ששולמה במלואה לפני שהחברה מפקידה כסף עבור דיבידנדים שהוענקו לבעלי מניות משותפים.
במקום זאת, הם השקעה בהכנסה. מניות מועדפות מגיעות עם תשואה מובטחת בדיבידנדים. זה עשוי להיות אחוז מוגדר או שהתשואה עשויה להשתנות עם אינדיקטור כלכלי מסוים.
בכל מקרה, כמו באגרות חוב, המשקיע מצפה לקבל תשלום חודשי או רבעוני של סכום מסוים. ניתן למכור את המניות בבורסה, כמו מניות נפוצות, אך הבעלים האופייני למניות מועדפות נמצא בתוספת ההכנסה.
בדומה לאגרות חוב, מניות מועדפות פונות למשקיע שמרן יותר, או שהן מהוות את החלק השמרני בתיק המגוון של המשקיע.
כאשר מושעים דיבידנדים
דירקטוריון יכול להצביע להשהיית תשלומי דיבידנד לבעלי מניות, מועדפות או שכיחות.
אם החברה משעה את התשלומים, יש לרשום אותם במאזן החברה כדיבידנדים בפיגור. הכוונה היא לשלם את הסכום המגיע במידת האפשר.
הצבעה להשעיית תשלומי דיבידנד היא איתות ברור לכך שחברה לא הצליחה להרוויח מספיק כסף כדי לשלם את הדיבידנדים שהתחייבה לשלם. לכל הפחות, חלק מההתחייבויות שלה, כגון תשלומים לספקים רגילים, עשויים להיות דחופים יותר.
בכל מקרה, יש לשלם את כל הדיבידנדים המגיעים לבעלי מניות מועדפים לפני הוצאת דיבידנדים כלשהם לבעלי מניות משותפות.
מניות משותפות לעומת מניות מועדפות
עיקר חלקם של רכישות ומכירות של מניות הם של מניות משותפות. לבעלי מניות משותפות יש נתח בעלות בחברה המנפיקה. החברה רשאית, אם דירקטוריון הדירקטוריון יבחר, להצביע להעניק לבעלי מניות משותפות דיבידנד, המייצג את חלקו של כל בעלים ברווחים.
עם זאת, הדירקטוריון אינו יכול להקצות דיבידנדים לבעלי מניות משותפות עד שייקבעו את הסכום שהם חייבים לבעלי מניות מועדפים. דיבידנדים אלה אינם בונוס. הם מחויבות.
דיבידנדים מועדפים יכולים להיות 'ניתנים לבחירה'. כלומר, החברה יכולה לקנות אותם בחזרה ולהנפיק אותם מחדש בשיעור דיבידנד נמוך יותר אם הריבית תיפול.
באופן דומה, יש לשלם במלואו דיבידנדים בפיגור בגין בעלי מניות מועדפות לפני שהוועדה תשקול לשלם דיבידנד על מניות משותפות.
זכויות הצבעה
ישנם כמה הבדלים אחרים בין מניות משותפות למועדפות.
ראשית, בדרך כלל מניות מועדפות יקרות יותר ומחיריהן פחות תנודתיים לאורך זמן.
בנוסף, לבעלי מניות משותפות יש זכויות הצבעה והן עשויות להשתתף בהחלטות עסקיות מרכזיות אם יבחרו. לבעלי מניות מועדפות אין בדרך כלל זכויות הצבעה.
עם זאת, לבעלי מניות מועדפים יש תביעה גבוהה יותר על נכסי החברה במקרה של פשיטת רגל. זה לא משמעותי במיוחד מכיוון שאפילו בעלי מניות מועדפים עומדים בתור להחזר מאחורי נושים מובטחים, נושים לא מאובטחים ורשויות מיסוי. אפילו בעלי אגרות החוב נמצאים בתור גבוה מכיוון שהשקעתם מייצגת אשראי מאובטח.
דוגמא לדיבידנדים בפיגור
נניח שלחברה ABC יש חמישה מיליון מניות רגילות ומיליון מניות מועדפות מצטיינות. החברה משלמת דיבידנדים לבעלי מניות משותפים מדי שנה, ואילו לבעלי מניות מועדפים מובטחת דיבידנד של 3 דולר למניה.
לכל הפחות, ABC חייבת לשלם 3 מיליון דולר מדיבידנד מדי שנה.
בגלל כלכלה כושלת וכמה סוגיות משפטיות עם אחד הדירקטורים שלה, הרווחים של ABC נוקעים בצלילה עצומה, ומשאירים אותה מספיק בכדי לשלם את החשבונות הדחופים ביותר. הדירקטוריון בוחר להשעות את כל תשלומי הדיבידנד עד לעליית ההכנסות.
עם זאת, שלוש שנים לאחר מכן, ABC עדיין צונחת. כעת היא חייבת לבעלי מניות מועדפים דיבידנדים שלא שולמו 9 מיליון דולר.
עם השקת מוצר חדש ומהפכני, ABC רואה סוף סוף שהרווחים שלה הולכים וגדלים. עם זאת, בהתחשב בגודל ההתחייבויות הכספיות הדחופות שלה, היא עדיין לא יכולה לשלם את הדיבידנדים המועדפים עליה.
חמש שנים תמימות לאחר כמעט התמוטטותה, ההתאוששות של ABC הושלמה והיא רווחית מתמיד.
רשת ABC מסוגלת לשלם את סכומי הדיבידנד של 15 מיליון דולר בפיגור המגיעים לבעלי המניות המועדפים עליה. לאחר מכן היא עשויה לחשוב על הוצאת דיבידנד גם לבעלי המניות המשותפים הסובלים ממנה.
האותיות הקטנות
באופן כללי, מניות מועדפות נושאות דיבידנד מובטח אשר יצטבר לאורך זמן אם לא ישולם, כמו בדוגמא לעיל. עם זאת, רק דיבידנד מצטבר נושא את ההטבה הזו.
לחברות יש אפשרות להנפיק דיבידנדים לא מצטברים, כלומר לבעלי המניות אין תביעה על דיבידנדים שלא נותרו בתשלום בגלל ירידת הרווחים.
למרבה המזל, דיבידנדים מסוג זה נפוצים הרבה פחות.
מניות ניתנות להחלפה
חברות אמנם מעוניינות לתגמל את בעלי המניות עבור השקעה, אך הן אינן עסוקות במתן מחיר רב יותר מכפי שהן צריכות. חברות מסוימות מגבילות את אחריותן על ידי הנפקת מניות ניתנות לביצוע.
החברה יכולה לרכוש מחדש את מניות ההעדפות מסוג זה לפי שיקול דעתה תמורת מחיר שנקבע מראש במועד נתון.
דיבידנדים למניה מועדפים, כמו שיעורי אגרות חוב, מושפעים במידה רבה משיעורי הריבית שקבע הבנק הפדרלי בעת הנפקתם. חברות המנפיקות מניות ניתנות לבריאה שומרות על האופציה לרכוש מחדש מניות מועדפות קיימות ולהנפיק אותן בשיעור דיבידנד נמוך יותר עם ירידת הריבית.
