מהי נזילות נפח דולר?
נזילות נפח הדולר מתייחסת למחיר המניה של קרן המניות או הנסחרת בבורסה (ETF) כפול מהנפח היומי שלה. הנזילות בהיקף הדולר חשובה למשקיעים המוסדיים מכיוון שהם מבצעים עסקאות כה גדולות. כאשר מניה נוזלית ביותר, קל יותר להיכנס ולמצוא עמדות תוך השפעה פחותה על מחיר המניה.
Takeaways מפתח
- נזילות נפח הדולר היא מחיר המניה כפול נפח מניה יומי. נזילות דולרית גבוהה מקלה על סוחרים מוסדיים לקנות או למכור בסכומים גדולים של דולר. נפח דולר גבוה נוטה להפחית את המרווח בין הצעות המחיר, אך הדבר תלוי גם בנפח המניה מכיוון שנפח גבוה משפיע יותר על הממרח.
הבנת הנזילות בנפח הדולר
כשיש רמה גבוהה של אינטרס משקיעים במניה או בתעודת סל, והיא נסחרת בבורסה גדולה, היא תהיה נוטה מאוד. נזילות גבוהה בנפח הדולר היא בדרך כלל סימן חיובי, כלומר יש עניין משמעותי במניה. עם זאת, חלק מהמשקיעים המשתמשים באסטרטגיות מסוימות, כמו לנסות להיכנס למניה לפני שהיא הופכת פופולרית, עשויים להעדיף מניות עם נזילות נמוכה בדולר. מניה יכולה גם להיות בעלת נפח דולרי גבוה בזמן שהיא יורדת בערך, בעיקר מכיוון שירידת מחירים עלולה לגרום למכירת פאניקה שמגדילה את הנפח.
דרך נוספת להסתכל על קלות הקנייה והמכירה של מניה היא נפח המניות, או היקף המניות, שהוא מספר המניות הנסחרות ביום.
נפח המניות, כמו לדעת שמניה נסחרת מיליון מניות ביום, הוא חשוב אך אינו מספר את כל הסיפור. אם המניה עומדת על 1 דולר בלבד, פירוש הדבר כי מלאי בשווי של כמיליון דולר (נזילות נפח דולר) סוחר ידיים בכל יום. אם משקיע מוסדי צריך למצוא מקום לפריסה של 100 מיליון דולר, יתכן וזה לא יהיה אידיאלי עבורם. מצד שני. מלאי של 200 דולר שעושה מיליון מניות פירושו שיש 200 מיליון דולר של ידיים המתחלפות בכל יום. במניה כמו זו, הרבה יותר קל למשקיע לקנות או למכור את המניה בשווי 100 מיליון דולר שהם צריכים.
מניות בעלות נזילות גבוהה, בעיקר נפח, נוטות להיות בעלות מרווחים הדוקים יותר של הצעות מחיר. זה עוזר להפחית את העלויות הקשורות למסחר. נזילות גבוהה בהיקף הדולר נוטה גם היא להוביל להפחתת ממרחים, אך במקרים מסוימים יתכן שהיא לא תעשה זאת. מניה עשויה לקבל תג מחיר של 3, 000 דולר וסחר בה 50, 000 מניות ביום. מדובר בנזילות בנפח של 150 מיליון דולר, ובכל זאת מכיוון שאין הרבה מניות שמחליפות ידיים (יחסית למניות בנפח גבוה שעושות מיליון ומעלה), ייתכן שמרווח ההצעות להצעות מחיר הוא די גדול.
באופן כללי, משקיעים שמבצעים הימורים גדולים על מניות או תעודות סל בודדות יעשו זאת באלה שיש להם נזילות גדולה בדולרים, מכיוון שאם הסנטימנט ישתנה הם רוצים להיות מסוגלים לצאת מהמצב קרוב ככל האפשר לשווי השוק. ניסיון להיכנס או לצאת ממיקום גדול במניה נמוכה של דולר יכול להביא לכך שההזמנה תעביר את המחיר בצורה משמעותית, משהו שהמשקיע לא רוצה. הזמנות גדולות במניות בעלות נפח נמוך נוטות לגרום להחלקה.
הרעיון של נזילות בהיקף הדולר וריבית המשקיעים נוגע גם לשווקים פיננסיים אחרים. לדוגמה, בשוק המטבעות המטבעות הנסחרים ביותר, ואלו שהמשקיעים הימורים עליהם ביותר הם הדולר האמריקני, האירו והין היפני. כולם מטבעות נזילים ובעלי נפח מסחר גבוה.
דוגמאות לנזילות נפח דולר במספר מניות שונות
מלאי במחיר נמוך יכול לעשות נפח גבוה באמת וכתוצאה מכך נזילות גבוהה בדולר. מניה במחיר גבוה יכולה לעשות נפח נמוך, וכתוצאה מכך נזילות דולרית נמוכה. לכן, סוחרים עשויים להסתכל על נפח וגם על נפח דולר כדי להעריך את האטרקטיביות של מניה.
נניח ש- Citigroup Inc. (C) נסחר במחיר של 66.25 $ והיקף ממוצע של 13 מיליון מניות ליום. זהו נפח דולר של 861.25 מיליון דולר. בגלל הנפח הגבוה והנפח הדולרי הגבוה, המניה מתפשטת באחוזה והיא אטרקטיבית על בסיס הנזילות שלה.
Apple Inc. (AAPL) מושכת עוד יותר את הנזילות שלה. נניח שהיא נסחרת ב -200 דולר והיקף הממוצע היומי שלה הוא 27 מיליון. הנזילות בהיקף הדולר היא 5.4 מיליארד דולר. למרות המחיר הגבוה יותר, המרווח עדיין חזק והנפח הגבוה והנפח הדולרי הופכים אותו לאטרקטיבי מבחינת נזילות.
נניח שברקשייר הת'אווי בע"מ (BRK-A) נסחרת ב -302, 000 דולר למניה. זה ממוצע של 270 מניות ביום. היקף הדולר הוא 81.54 מיליון דולר. תג המחיר הגבוה של המניה מקטין את המחזור והנפח. פירוש הדבר יכול להיות ממרחים גדולים וכמות זמן ארוכה יותר לצבירה או פריקה של מיקום גדול.
נניח שצ'סאפק אנרגיה (CHK) נסחרת במחיר של 1.4 דולר וממוצע של 50 מיליון מניות. היקף הדולר הוא 70 מיליון דולר.
למשקיע מוסדי BRK-A, AAPL ו- C עשויים להיות אטרקטיביים יותר מ- CHK מכיוון שיש להם נפח דולר גבוה יותר. עבור סוחר קמעוני, עדיפות CHK, C ו- AAPL על פני BRK-A. זה נובע בעיקר מהמחיר הגבוה של BRK-A והנפח הנמוך שמגדיל את הפיזור.
סוחרים קמעונאיים מודאגים יותר מהנפח, בעוד שסוחרים מוסדיים ישקלו הן בנזילות והן בהיקף הדולר.
