מהלכים גדולים
סוחרים הגיעו לשוק, מכרו מניות ורכשו איגרות חוב בעקבות הודעה פסימית מפתיעה מהבנק המרכזי האירופי (ECB) הבוקר. כפי שציינתי בעלון היועץ ל- Chart Advisor, ה- ECB היה צפוי להוריד את התחזית הכלכלית לגוש האירו כדי להצדיק מימון נוסף לבנקים באירופה; עם זאת, מידת הפסימיות של הבנק המרכזי היום הייתה מפתיעה.
לרוע המזל, האומדנים המותאמים של נשיא ה- ECB, מריו דראגי, פירטו את צמיחת הצמיחה של 1.1% השנה, שהיא ירידה של 0.6 נקודות מההערכה האחרונה. הסיכונים הגיאופוליטיים כמו פרוטקציוניזם המסחרי היו האשמים ברוב ההתאמה, שהיא האומדן הנמוך ביותר מאז המשברים הפיננסיים היוונים לפני 2014.
בתרשים שלהלן השתמשתי בנרות של דקה אחת כדי להמחיש את התגובה של הסוחרים להודעת ה- ECB על שווי האירו. אם אינך מכיר את אופן הפעולה של ציטוטים במטבעות, חשוב להבין שאם האירו יורד הדולר עולה.
כפי שציינתי פעמים רבות במהלך החודשים האחרונים, דולר עולה הוא בעיה עבור מניות ארה"ב מכיוון שהוא מייקר את היצוא של ארה"ב ומפחית רווחים בינלאומיים שהרוויחו רב לאומים אמריקאים, מה שעלול להאריך את התיקון הנוכחי.
S&P 500
מה שה- ECB מתכנן למעשה לעשות הוא להקל על המדיניות המוניטרית על ידי מתן יותר הון לבנקים בצורה של הלוואות מהבנק המרכזי. כמו הקלות כמותיות, זה אמור להוריד את הריבית לטווח הקצר, שאמורה להיות חיובית למחירי הנכסים, אולם ככל הנראה הטון השלילי של ה- ECB זעזע מעט את הסוחרים כיום.
בשלב מסוים במהלך מסיבת העיתונאים שלו, אמר דראגי, "הסיכונים סביב תחזית הצמיחה בגוש האירו עדיין מוטים אל החיסרון." הערות כאלה פגעו בבנקים באזור קשה, כאשר אחדים, כמו דויטשה בנק AG (DB), ירדו ביותר מ -5% בנעילת המסחר בשוק. לאחר התאוששות קצרת מועד באמצע המפגש היום, ה- S&P 500 נסגר בשפל חדש לטווח הקצר.
חשוב לציין כי ההודעה של היום לא הייתה מידע חדש לחלוטין. זה אולי מרגיש ככה מקריאת הכותרות, אך הסוחרים כבר היו מודעים לתוכניות של ה- ECB להלוואות בנקאיות והורידו תחזיות. אני אטען כי הנימה בחדשות היא תגובה באותה מידה למחירי המניות שכבר ירדו מאז שפגעו בהתנגדות לטווח הקצר מאשר כל שינוי מהותי. כלכלת גוש האירו מחמירה מהווה סיכון לשוק בטווח הרחוק, אך קצב הירידה מייצג תיקון טכני רגיל שבמקרה עולה בקנה אחד עם כמה חדשות רעות מאשר ריבית גדולה.
:
חולשת כובע קטן עלולה להציג תיקון בקנה מידה גדול יותר
העסקה החדשה הירוקה הסבירה
האפליקציות הטובות ביותר למסחר במניות לשנת 2019
אינדיקטורים לסיכונים - פסימיות של ה- ECB פוגעת ב- EM
בהודעתו לעיתונות, מריו דראגי גם הציע כי "נראה כי פגיעויות בשווקים מתעוררים מותירים חותם על סנטימנט כלכלי", מה שאולי תרם למכירות נוספות במדדי השוק המתעוררים. זה היה מצער מכיוון שאחד התחומים שראינו לאחרונה סנטימנט משקיעים חזק באופן מפתיע היה בשווקים מתעוררים - במיוחד סין.
יום אחד לא מגמה, אך השווקים המתעוררים כבר לא הצליחו להתקדם במהלך הפריצה התחתונה הכפולה בינואר. כפי שניתן לראות בתרשים שלהלן, תעודת הסל של Emerging Market iShares (EEM) מאתגרת שוב את נקודת הפריצה שלה קרוב ל 42 $ למניה לאחר שלא הצליחה לפרוץ לשיאים חדשים בשבוע שעבר.
לא הייתי מניח שאם השווקים המתעוררים ישברו את התמיכה, שאר השוק יבוא אחריו; עם זאת, חולשה בקטגוריית נכסים זו מהווה איתות לזהירות. לעומת זאת, השווקים המתעוררים מספקים לעיתים קרובות סימן מוקדם לכך שמניות הגיעו לתחתית כאשר הן נמשכות. אני ממליץ לסוחרים להשגיח על סוג הנכסים אחר סימני תמיכה בטווח הקצר כדי להימנע מפספוס הזדמנות קנייה חדשה.
:
חולשת תחום קזינו ובנייה
9 מניות צרכניות שנראו בעלות על רקע חזקה של הוצאות קמעונאיות
מניות בפייסבוק מציגות פעילות קנייה לא רגילה
בשורה התחתונה: העבודה היא עדיין סיכון לא ידוע
בגיליון הידיעון של יועץ התרשימים של מחר אדון במה שלמדנו מדוח העבודה שישוחרר לפני פתיחת יום שישי. הבעתי כמה חששות בגיליון אתמול כי סוחרים נקבעים לאכזבה עם פרסום הנתונים. עם זאת, אחד היתרונות של המכירה כיום הוא בכך שהיא מקלה על לחצי התמחור לפני ההכרזה. מחירים נמוכים יותר כיום גורמים לכך שהשוק צפוי לרדת פחות מחר, והקונים עשויים למצוא את המחירים הנמוכים אטרקטיביים לאחר פרסום דו"ח העבודה.
