מה זה יורוקלייר?
Euroclear הוא אחד משני מסלקות ניירות ערך עיקריות בגוש האירו. Euroclear מתמחה באימות מידע המסופק על ידי מתווכים המעורבים בעסקת ניירות ערך והסדרת ניירות ערך הנעשים בבורסות באירופה.
המסלקה המרכזית האירופית האחרת היא קלירסטרים, לשעבר Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Takeaways מפתח
- Eurostream הוא בית מסלקה מרכזי המיישר ומנקה עסקאות ניירות ערך המבוצעות בבורסות באירופה. אירוקליאר מתפקדת גם כמפקדת ניירות ערך מרכזית, שם היא משמשת כאפוטרופוס עבור מוסדות פיננסיים מרכזיים המעורבים בשווקים אירופיים. בנוסף לסחר במניות, יורוקליאר גם מטפלת בהזמנות קבועות ניירות ערך ונגזרים.
איך עובדת Euroclear
Euroclear היא אחת ממערכות ההתנחלויות הוותיקות ביותר וסובסדה במקור על ידי חברת נאמנות מורגן ערבות מניו יורק, שהייתה חלק מ- JP Morgan ושות '. היא הוקמה בשנת 1968 כדי להסדיר עסקאות בשוק האירובונד שהתפתח אז. מערכת ההסדר וההפקדה הממוחשבת שלה סייעה להבטיח את המסירה והתשלום הבטוח של אירו-אגרות. בשנת 2001 העביר אמון מורגן ערבות פעילויות אלה לבנק יורוקליאר. Euroclear הינה בבעלות ציבורית ומנוהלת עליה, והיא רכשה את לונדון קרסט, נסיגף הולנד, סיקובאם פריז וקיסה הבין-מקצועית דה Dépôts et de Virements de Titres (CIK) בבריסל, בעקבות סדרה של רכישות שהתרחשו בין השנים 2001-2007.
מסלקה היא מוסד פיננסי הפועל כמתווך בין קונים ומוכרי מכשיר פיננסי. הם נוקטים בעמדה ההפוכה של כל צד בסחר, ומתפקדים כקונה למוכר והמוכר לקונה. לדוגמא, אם ונדי ונתן יעסקו בעסקה בה וונדי מסכימה למכור 100 מניות של AMZN לנתן תמורת 1, 180 דולר למניה, נתן יצטרך לשלם 1, 180 דולר x 100 מניות = 118, 000 דולר. המסלקה מזכה את חשבונו של נתן ב -100 מניות AMZN ומפקיד 118, 000 דולר לחשבון של וונדי. פינוי בתים, אפוא, מבטיח כי השווקים הפיננסיים יפעלו בצורה חלקה ויעילה. אחד המסלקות הגדולות בעולם הוא יורוקליאר.
יורוקלייר משמשת כמפקדת ניירות ערך מרכזית עבור לקוחותיה, שרבים מהם סוחרים בבורסות באירופה. מרבית לקוחותיה מורכבים מבנקים, מתווכים ומוסדות אחרים העוסקים באופן מקצועי בניהול הנפקות חדשות של ניירות ערך, יצירת שוק, סחר או החזקת מגוון רחב של ניירות ערך. יורוקליאר מסדירה עסקאות ניירות ערך מקומיות ובינלאומיות, המכילות אגרות חוב, מניות, נגזרים וקרנות השקעה. למעלה מ -190, 000 ניירות ערך לאומיים ובינלאומיים מתקבלים במערכת Euroclear, המכסים מגוון רחב של מכשירי חוב קבועים וערכים שונים בסחר בינלאומי, להמרה, כתבי אופציה ומניות.
CSD, מסירה ותשלום
בנוסף לתפקידה כמפקד ניירות ערך מרכזי בינלאומי (ICSD), Euroclear משמשת גם כמפקדת ניירות ערך מרכזית (CSD) עבור ניירות ערך בלגיים, הולנדית, פינית, צרפתית, אירית, שוודית ובריטניה. CSD הוא מוסד פיננסי המחזיק ניירות ערך, כגון אג"ח ומניות, ומספק שמירה על נכסים אלה. CSD מאפשר גם הסדר של עסקאות ניירות ערך. עסקה מתבצעת לאחר שחשבון הקונה זוכה במניות שנרכשו וחויב בסכום המזומן המוסכם, וחשבון המוכר חויב במניות וזוכה בסכום המכירה. תנועות האשראי והחיוב מתרחשות במקביל בתהליך המכונה מסירה לעומת תשלום (DVP).
עסקאות בין משתתפי Euroclear מתבצעות באופן שתואר לעיל על בסיס DVP על ספרי Euroclear. ניירות ערך והעברות מזומנים בין חשבונות קונה למוכר הינם סופיים ובלתי ניתנים לביטול בעת הפשרה. עלויות וסיכונים הכרוכים בהסדר בין משתתפי Euroclear לבין משתתפי השוק המקומי מושפעים מאוד משיטות השוק המקומיות. עסקאות המתיישבות באמצעות קישורי שוק מקומי מתמקמות על בסיס DVP רק אם DVP מסופק בשוק המקומי. באותו אופן ההתיישבות במערכת האירוקליארית הופכת סופית ובלתי ניתנת לביטול בהתאם לכללי השוק המקומי. ככלל, בנק יורוקלר זיכוי ניירות ערך למשתתפים רק אם הוא אכן קיבל את ניירות הערך עבור חשבונם של משתתפים כאלה.
כל ניירות הערך המקובלים על ידי יורוקלייר זכאים להלוואות ולהלוואות ניירות ערך פרט לאלה המוגבלים על ידי מגבלות נזילות, פיסקליות או חוקיות. הלוואות סטנדרטיות מוקצות כל אימת שללווה אין מספיק ניירות ערך בחשבונו בכדי לבצע מסירה, ובלבד שתהיה מספיק ניירות ערך מהלוואות. הלוואות מקבלים החזר בתהליך הפשרה הראשון בן לילה בו קיימים ניירות ערך בחשבון הלווה. בתוכנית כל ניירות הערך המוצעים על ידי המלווים נצברים במאגר ההלוואות. לאחר מכן מחלקים ניירות ערך ללווים והלוואות מחולקות בין המלווים על פי נהלים סטנדרטיים.
