השקעות תזרימיות שליליות בחברות

תזרים מזומנים מפעילות השקעה הוא אחד משלושת הסעיפים של הצהרת החברה על תזרימי המזומנים.

דוח תזרים המזומנים הוא דוח כספי המסכם את כמות המזומנים ושווי המזומנים שנכנסים לחברה ויוצאים מהם.

הצהרת תזרים המזומנים (CFS) מודדת כמה טוב חברה מנהלת את מצבת המזומנים שלה, כלומר עד כמה החברה מייצרת מזומנים כדי לשלם את התחייבויות החוב שלה ולממן את הוצאות התפעול שלה. דוח תזרים המזומנים משלים את המאזן ואת דוח ההכנסה.

שלושת המרכיבים העיקריים בדוח תזרים המזומנים הם כדלקמן:

1. מזומנים מפעילות שוטפת מזומנים מפעילות השקעה מזומנים מפעילות מימון

פעילויות השקעה כוללות יצוא מזומנים או מקורות מזומנים מהשקעות של חברה. רכישה או מכירה של נכס, פיצויים עקב מיזוג או רכישה, הלוואות שבוצעו או תמורת הלוואה שהתקבלו כלולות בפעילות השקעה. בקיצור, כל שינוי בנכסים, השקעות או ציוד ישפיע על מזומנים מפעילות השקעה.

עם זאת, כאשר חברה מחלקת נכס, העסקה נחשבת לזיכוי או "מזומן פנימה" והיא רשומה בפעילות השקעה.

למרות שבדרך כלל חברות ומשקיעים רוצים לראות תזרים מזומנים חיובי מכל פעילויות החברה, הרי שתזרים מזומנים שלילי מפעילות השקעה זה לא תמיד רע וצריכה הערכה נוספת לפני שמתקבלות החלטות על פעילויות השקעה של חברה.

זה אפשרי לחלוטין ולא נדיר שלחברה צומחת יש תזרים מזומנים שלילי מפעילות השקעה. לדוגמה, אם חברה צומחת מחליטה להשקיע בנכסים קבועים לטווח הארוך, היא תופיע כירידה במזומנים בתוך תזרים המזומנים של אותה חברה מפעילות השקעה.

אפילו חברות מבוססות משקיעות מעת לעת השקעות בנכסים ארוכי טווח כמו רכוש וציוד ועלולות לגרום לפעילות ההשקעה להיות שלילית.

לדוגמה, להלן דוח תזרים המזומנים של אקסון מוביל (XOM) ליום 31 במרץ 2018:

• אנו יכולים לראות כי מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה היו 1.859 מיליארד דולר לתקופה (מודגשים בירוק). שני המניעים העיקריים למספר פעילויות ההשקעה השליליות היו רכישת רכוש, מפעל וציוד בסכום של 3.349 מיליארד דולר ומכירת נכסים המזינים מזומנים בסכום של 1.441 מיליארד דולר. עם זאת, מזומנים מפעילות שוטפת (בכחול) הסתכמו ב -8, 519 מיליארד דולר והם די והותר במזומן כדי לשלם עבור ההשקעה ברכוש קבוע.

Investopedia

במבט ראשון, משקיע עשוי להיות מודאג מתזרים מזומנים שלילי בפעילות השקעה בהיקף של מעל 1.8 מיליארד דולר, אך כשנעמיק במספרים אנו יכולים לראות שזה סימן חיובי. אקסון מוביל היא יצרנית נפט וגז וצריכה לעדכן את ציודיה, קידוח אסדות ולרכוש ציוד מעת לעת. כתוצאה מכך, תזרים המזומנים השלילי מהשקעה פירושו שהחברה משקיעה בצמיחה העתידית שלה.

מצד שני, אם לחברה יש תזרים מזומנים שלילי מפעילות השקעה מכיוון שהיא קיבלה החלטות לקויות רכוש גרועות, אז תזרים המזומנים השלילי מפעילות השקעה עשוי להוות תמרור אזהרה.

חשוב לנתח את כל הצהרת תזרים המזומנים ואת כל מרכיביה כדי לקבוע אם תזרים המזומנים השלילי הוא סימן חיובי או שלילי. הדרך היעילה ביותר להעריך מצב תזרים מזומנים שלילי היא חישוב תזרים מזומנים חופשי של חברה.