דוגמה

מהי זכויות לשעבר?

המונח זכויות לשעבר מתייחס למניות של מלאי הנסחרות אך כבר לא קשורות לזכויות משום שפג תוקפן. זכויות מתייחס להזדמנות לרכוש יותר מניות בהנפקה או בהנפקה חדשה במחיר נתון. מניות בעלות זכויות נחשבות לערך נוסף על בסיס ההזדמנות המיוצגת על ידי אותן זכויות.

Takeaways מפתח

• הביטוי מתייחס למניות מניות שאיפשרו פעם למחזיק לרכוש מניות נוספות במחיר מימוש שנקבע בעבר. זכויות המימוש מציינות כי הזכויות פקעו, הועברו או שכבר מומשו. מניות שעדיין יש להן זכויות זמינות מופנות. לזכויות בהצטיינות.

הבנת זכויות לשעבר

מניות הנסחרות בזכויות לשעבר עברו את תום תקופת הצעת הזכויות, או שהועברו לצד אחר (ובכך לא ניתן עוד לסחור בזכויות), או שהמחזיק המקורי כבר יכול לממש את הזכויות. באף אחת מנסיבות אלה, המניות אינן מספקות למחזיק הרשאות מיוחדות נוספות.

מניות זכויות לשעבר שוות פחות ממניות שעדיין סוחרות זכויות בהצטיינות (טרם זכויות לשעבר); מניות זכויות לשעבר אינן נותנות לבעלי מניות גישה להצעת זכויות. זכויות הניתנות לפטור עשויות לסחור בנפרד, מה שמאפשר לבעלי המניות לבחור למכור את זכויותיהם במקום לממש אותם.

הצעות זכויות

לעיתים, בעלי המניות מוזמנים להשתתף בהנפקות זכויות, אשר בדרך כלל מאפשרים להם לרכוש יותר מניות במניות במחיר מוזל. בקביעת מי מקבל זכויות אלה, חברות קובעות מועד להפצת זכויות לבעלי המניות הנוכחיים. לאחר שהתקבלה אותה החלטה, וציין כי בעלי המניות זכאים לקבל את הזכויות שזוהו, אומרים שהמניה סוחרת זכויות לשעבר. בעקבות נקודה זו, בעל מניות זכאי רק למניות שהם רוכשים, אך לא לזכויות שעלולות לבוא איתן.

הנפקות זכויות, המכונות גם הנפקות זכויות, הן טקטיקה שבה משתמשים חברות לגיוס הון. לעיתים חברות ישתמשו בתמורה מנפקי זכויות כדי לפרוע חוב, לרכוש חברה אחרת או למטרה אחרת.

הנפקות זכויות בנויות כדי לעקוף את בעלי המניות מלהיות מדולל כנגד רצונם. החלוקה פרופורציונאלית לאחוז המשקיע מסך האחזקות; לדוגמה, אם מישהו היה בעל אחוז אחד מהמניות המצטיינות של החברה, אותו משקיע יקבל זכויות השוות לאחוז אחד מסך המניות החדשות שמציעה החברה.

מניות הסוחרות זכויות לשעבר

לזכויות יש ערך משלהן הנסחר במניות לפני שהן זכויות לשעבר; המשקיעים יכולים לקנות ולמכור זכויות בין המועד להנפקתן לבין מועד המימוש הסופי, שנקבע במסגרת הצעת הזכויות.

לפיכך, מניות הסוחרות עם זכויות הן בעלות ערך רב יותר מאשר אם הן סוחרות זכויות לשעבר. היכולת לממש את הזכויות ולקנות מניות בהנחה מקנה לבעל הזכויות רווח שווי מיידי. מכירת הזכויות משווה למעשה את הכסף החופשי לבעל המניות.

חישוב מחיר זכויות תיאורטי לשעבר

דרך פשוטה להעריך את מחיר הזכויות התיאורטיות לשעבר היא להוסיף את שווי השוק הנוכחי של כל המניות הקיימות לפני הנפקת הזכויות והכספים שגויסו כתוצאה ממכירות הנפקת הזכויות. לאחר מכן מספר זה מחולק על ידי המספר הכולל של המניות הקיימות לאחר השלמת הנפקת הזכויות כדי להגיע לערך למניה של אותן זכויות.