מה זה ויתור?
ויתור הוא הליך במסחר בניירות ערך או סחורות בו מתווך שמבצע מסחר מטעם מתווך אחר. זה נקרא "לוותר" מכיוון שהמתווך שמבצע את הסחר מוותר על אשראי בגין העסקה בספרי הרשומות. ויתור מתרחש בדרך כלל מכיוון שמתווך אינו יכול לבצע עסק עבור לקוח על סמך התחייבויות אחרות במקום העבודה. ויתור יכול לקרות גם מכיוון שהמתווך המקורי עובד מטעם מתווך בין מתווך או מתווך ראשוני.
מפתחות מפתח
- בהסכם ויתור, מתווך המבצע מציב סחורה או ביטחון מטעם מתווך אחר. זה נקרא "ויתור" מכיוון שהמתווך המבצע את הענף מוותר על אשראי בגין העסקה בספרי הרשומות. הוויתור היה נפוץ לפני המסחר האלקטרוני, אך בדרך כלל הוא לא נהוג בשווקים פיננסיים מודרניים. קבלת ויתור סחר נקרא לפעמים כניעה. פיצוי לעסקי הוויתור אינו מוגדר בבירור על פי תקני התעשייה וכרוך בדרך כלל בהסכמים קבועים מראש בין מתווכים.
הבנת עסקאות וויתור
ויתור הוא כבר לא נוהג מסחר נפוץ בשווקים הפיננסיים. הוויתור היה נפוץ יותר לפני פיתוח המסחר האלקטרוני. בעידן המסחר ברצפה, יתכן כי מתווך לא יוכל להגיע לרצפה והיה מתווך אחר שיציב את הסחר כמעין שלוח. בסך הכל, פעולת ביצוע מסחר על שם מתווך אחר היא בדרך כלל חלק מהסכם ויתור מראש שנקבע מראש. הסכמים שנקבעו מראש כוללים בדרך כלל הוראות לנהלי סחר מוותרים וכן פיצויים. עסקאות וויתור אינן נוהגות סטנדרטיות, ולכן התשלום אינו מוגדר בבירור ללא הסכם שנקבע מראש.
לוותר מול לוותר
קבלת סחר מוותרי נקראת לעיתים כוויתור. לאחר שבוצע למעשה סחר מוותרים, ניתן לכנות אותו ככניעה. עם זאת, השימוש במונח "כניעה" נפוץ הרבה פחות.
צדדים המעורבים בסחר
יש שלוש מפלגות עיקריות העוסקות בסחר ויתור. צדדים אלה כוללים את המתווך המבצע (צד א '), המתווך של הלקוח (צד ב'), והמתווך הנוטל את הצד ההפוך לסחר (צד ג). סחר רגיל כולל רק שני צדדים, המתווך הקונה והמתווך המוכר. ויתור מחייב גם אדם אחד אחר שמבצע את הסחר (מפלגה א ').
במקרים בהם גם מתווכי הקנייה והמכירה המקוריים מחויבים אחרת, צד רביעי יכול להיות מעורב בסחר ויתור. אם מתווך הקנייה והמתווך המוכר שניהם שואלים סוחרים נפרדים לפעול בשמם, אז תרחיש זה יביא לוותר על הצד המוכר וצד הקנייה.
מבקשת מפלגה A למקם את הסחר מטעם מפלגה B בכדי להבטיח את ביצוע הסחר במועד. בספרי הרשומות, או ביומן המסחר, סחר מוותרים מראה את המידע עבור המתווך של הלקוח (צד ב '). מפלגה א מבצעת את העסקה מטעם מפלגה ב 'ולא צוינה רשמית ברשומה המסחרית.
בדרך כלל נוצרים הסכמי פיצויים לניהול הפרשות של עסקאות ויתור. המתווך המבצע (צד A) רשאי או לא יקבל את פיזור המסחר הרגיל. מתווכים מבוצעים משולמים לרוב על ידי המתווכים שאינם רצפתיים או על השומר או על ידי עמלה לפי סחר. תשלום מקיף זה למתווך המבצע עשוי להיות חלק מהעמלה אשר מתווך ב 'גובה על לקוחו.
דוגמה
מתווך ב 'מקבל צו לקוח מלקוח לרכוש 100 מניות של XYZ בבורסה של ניו יורק (NYSE). מתווך B עובד בקומה העליונה בחברת תיווך גדולה וצריך להוריד את ההזמנה לרצפת NYSE. כדי לבצע את הסחר בצורה מתוזמנת, מתווך B מבקש מתווכת רצפה א 'לבצע את ההזמנה. אז מתווך רצפה A קונה את המניה בשם הלקוח של המתווך ב '.
אף כי מתווך רצפה א 'ממקם את הסחר, עליו לוותר על העסקה ולתעד אותה כאילו מתווך ב' ביצע את הסחר. העסקה נרשמת כאילו מתווך B ביצע את הסחר, אף על פי שברוקר הרצפה א 'ביצע את הסחר.
