הנשיא ג'ון פ. קנדי אמר, "מי שמעז להיכשל כישלון חרוץ יכול להשיג מאוד." זו צריכה להיות המנטרה עבור אלה שבוחרים להשקיע בשווקים הפיננסיים. הדימוי של הצלחה קלה להרוויח כסף לצד הבריכה הוא הגזר המשתלשל, אותו מציגים מפרסמי התיווך באכזריות. כולנו יודעים שהשוק רצוף סכנה וקושי. הסיום של השנה שעברה היה עדות מספקת לעובדה זו. להרוויח כסף בשוק זה קשה… אלא אם כן, כמובן, יש לך יתרון.
חלק מהקצוות הם ממומחיות או קריירה לכל החיים הבנויים על ניסיון. אחרים יכולים להיות פחות מלוחים. בעוד JFK היה דמות היסטורית טרגית ואהובה, זה עשוי להפתיע אותך לגלות שאביו הזקן והיקר בנה את הונו המשפחתי על סחר פנים. בשנת 1919 הצטרף ג'וזף פ. קנדי לחברת התיווך היידן, סטון ושות 'והפך במהרה למומחה בשוק המניות שלא היה מוסדר אז. הוא השתמש בטקטיקות שנחשבות כיום למסחר פנים ומניפולציות בשוק.
בין היתר, הוא שוחד לעיתונאים להפיץ סיפורים בעידן מורעב במידע של מניות כדי להעלות את המחירים למאגר ההשקעות שלו. הוא גם השתתף ב"פשיטות דובים "מאורגנות כדי לרסק מחירים כשהיה קצר. הוא כביכול אמר שהגיע הזמן לצאת מהשוק המטורף עם הספקולציות כשהוא קיבל טיפים למלאי מנער ברק נעליים. לאחר מכן הוא קיצר מאוד בשנת 1929 והרוויח הון בשווי של 4 מיליון דולר (בערך 60 מיליון דולר בדולרים של ימינו). לאחר מכן הוא השקיע רבות בנדל"ן וגדל את הונו ל -180 מיליון דולר (כ -3.4 מיליארד דולר כיום).
כאילו כל העושר הזה לא היה מספיק תגמול למסחר בפנים, הנשיא פרנקלין ד. רוזוולט הפך את ג'וזף קנדי לראש נציבות ניירות ערך (SEC) בשנים 1934-1935! כשנשאל מדוע עשה זאת, FDR אמר: "הגדר גנב לתפוס גנב." קנדי המשיך לחוקק מעצם הפרקטיקות שהפכו אותו לעשיר.
בעוד אנו בנושא להרוויח נאה מהשוק, בואו נתמקד בדרך הנכונה. מאז ה- 4 בינואר, השוק התנפח גבוה יותר במבט חטוף או שניים לאחור. במבט למטה, תוכלו לראות שהביצועים של המדדים העיקריים של חודש אחד נראים יותר כמו שהייתם מצפים לראות עבור ביצוע של 24 או 36 חודשים. מרחב הכובע הקטן והבינוני זכה לרוב האהבה.
זה עולה בקנה אחד עם מה שהנתונים שלנו מראים לנו - מכל האותות שאנו רואים במהלך 14 ימי המסחר האחרונים, 81% הם קונים! למרות שזה לא בר קיימא לנצח, יחס ה- MAP-IT שלנו פשוט עלה מעל 50%, ומחקר שפרסמנו לאחרונה הראה שזה מאוד שורי לתשואות קדימה של חודש עד שתים עשרה חודשים.
הופעות המדד החזקות ביותר במשך חודש שייכות לשיקול דעת הצרכן, האנרגיה, הפיננסים והתעשייה. הסקטורים הפחות חזקים היו מצרך ומוצרי עזר לצרכן. נראה שאנחנו בהחלט עדים לסיבוב של חודש ימים מגזרי ההגנה ולצמיחה מסוימת. הזוכה האמיתי כאן, כפי שנעמיק בפירוט רב יותר בשניות, הוא מדד המוליכים למחצה של PHLX (SOX), שרשם 18.6% בחודש!
עובדה
עם זאת, בשבוע שעבר הראתה מעט האטה במומנטום, אך רק בערך הנקוב. מה שאנחנו רואים בפועל הוא כוח מתחת לפני השטח. בעוד שנדל"ן ומוצרי שירות ראו השבוע פופ הגון, התשואה הממוצעת עבור כל 11 המגזרים הייתה שטוחה. זו אחת מאותן תקופות בהן הקידוח במפלס נוסף פורה. שוב אנו רואים כוח במוליכים למחצה ב -4.3% +!
זה הגיוני. אני מאמין שסוחרים היו מוליכים למחצה קצרים מאוד. ראינו המון מכירות בסוף השנה שעברה. אולם כעת אנו רואים חברות כמו Skyworks Solutions, Inc. (SWKS) ו- Apple Inc. (AAPL) מנחות רק כדי לראות את מניותיהן מתאוששות במהירות. למשל, במכתב של טים קוק למשקיעים ב- 2 בינואר, אפל הנחתה את הציטוט במכירות טלפון נמוכות מהצפוי. ברור שזה פגע במניה של אפל, אך הוא גם לחץ על מוליכים למחצה וספקים של אפל.
עם זאת, המניה של אפל חוזרת למקומה לפני שהפכה להיות שלילית. שימו לב כיצד הקנייה צברה משמעותית בסוף השבוע בחצי הגמר: שמות המובילים בחלל היו מניות כמו Xilinx, Inc. (XLNX), Ciena Corporation (CIEN) ו- Lam Research Corporation (LRCX). חברת Lam Research יצאה ודיווחה על רווחים סולידיים אך הודיעה על קנייה של 5 מיליארד דולר. זה משמעותי בהתחשב בכך שלאם למחקר יש שווי שוק של 22 מיליארד דולר, כך שהיא העלתה את המניה בגדול.
אני מאמין שהרגש השלילי בחדשות מתחלף יותר ויותר, כך שככל שהשוק עובר לנימה שורית יותר, אני מצפה לראות כותרות מעודנות יותר. זה המקום בו אתה צריך להיות ער, כמו שבסופו של דבר נצטרך למכור. אך מה שאנו רואים כאן הוא שקנייה מוסדית חריגה בעליל מצטברת ומתמקדת בכמה תחומים רגישים לצמיחה כמו למחצה ושיקול דעת.
החשש מתפוגג לאחר השטיפה האדירה בשנה שעברה. כפי שכתבתי הרבה, אני בטוח שזה אכן היה סחף גדול ומכוער ושעיר בגלל מכירות כפויות של מנהלי קרנות הסחר בבורסה (ETF). אני חושב שאנחנו עוברים לשלב חדש של שוק השוורים סלקטיבי יותר. הכותרות עדיין מלאות אי וודאות בנוגע לסחר, כיבוי הממשלה וצפון קוריאה, אם נזכיר כמה. סיפורים אלה הרחיקו את הידיעה מחקירת מולר בהצלחה, עד שרוג'ר סטון נעצר באופן דרמטי בביתו בפורט לאודרדייל. האמת היא שכרגע לא נראה שהשוק אכפת מאותם דברים כמו שהיה כביכול בסתיו ובחורף.
כשתצא מהחושך, אנו נמשיך להביא אותך למקום שאנו רואים את השוק ומה המשמעות של זה קדימה. כרגע, לקונים יש שליטה איתנה שוב ואנחנו צופים מחירים גבוהים יותר. אביו של JFK עשה את השלל שלו מפר חוקים שעדיין לא נכתבו, רק כדי להיות זה שיכתוב אותם. אבל כך או כך, בנו היה בחור די פורה. מצבו של השוק הנוכחי גורם לי לחשוב על עוד אחד מהציטוטים ההולמים שלו: "אנחנו לא כאן כדי לקלל את החושך, אלא להדליק את הנר שיכול להוביל אותנו דרך החושך ההוא לעתיד בטוח ושפוי."
בשורה התחתונה
אנו ממשיכים להיות שורים במניות בארה"ב. אנו רואים את העלייה השנתית במניות כמובנית מאוד. ככל שמניות הצמיחה צוברות עלייה בהיקפים, אנו מאמינים שעונת הרווחים עשויה להיות טובה יותר מהציפיות הכלליות.
