כן, יש מקרים בהם לחברה יכולה להיות תזרים מזומנים חיובי תוך דיווח על רווח נקי שלילי. אך ראשית, עלינו לבדוק כיצד תזרים המזומנים וההכנסה נטו קשורים זה לזה.
הכנסה נטו
הכנסה נטו היא הרווח שחברה הרוויחה או ההכנסה שנותרה לאחר שנוכו כל ההוצאות. הרווח הנקי מכונה בדרך כלל השורה התחתונה מכיוון שהוא יושב בתחתית דוח ההכנסה.
הרווח הנקי מחושב על ידי הפחתת עלויות עשיית עסקים, כולל הוצאות, מיסים, פחת וריבית על החוב מסך ההכנסות.
תזרים מזומנים
תזרים מזומנים הוא הסכום הנקי של מזומנים ושווי מזומנים הנעשים בתוך ומחוצה לחברה בתקופה נתונה. אם לחברה יש תזרים מזומנים חיובי, פירוש הדבר שהנכסים הנזילים של החברה הולכים וגדלים. אם חברה נזילה, יש לה סבירות גבוהה יותר לפרוע את חובותיה, לשלם דיבידנד לבעלי המניות ולשלם את הוצאות התפעול שלה. תזרים המזומנים מדווח על דוח תזרים המזומנים שמראה מאיפה מתקבלים מזומנים ואיך מבזבזים מזומנים.
דוגמא לתזרים מזומנים חיובי והכנסה נטו שלילית
להלן דוח תזרים המזומנים של JC Penney Inc. (JCP) החל מה -5 במאי 2018.
הרווח הנקי מועבר מדוח הרווח והינו נקודת המוצא לחישוב תזרים המזומנים. מהסכום הנקי נטו, עסקאות מזומנים לתקופה מתווספות או מופכות.
- לג'יי סי פני הייתה הכנסה (או הפסד) שלילית לתקופה של 78 מיליון דולר, מודגשת באדום. עם זאת, בתחתית ההצהרה, המודגשת בירוק, רשמה החברה עמדת מזומנים חיובית של 181 מיליון דולר.
איך זה יכול להיות?
- אנו יכולים לראות מודגשים בכחול כי ג'יי סי פני קיבלה זרם מזומנים מהלוואות של מסגרת אשראי יחד עם מזומנים נוספים מחובות חדשים לטווח ארוך. במילים אחרות, החברה עדיין רשמה הפסד לתקופה אך קיבלה מספיק מזומנים מהלוואות כדי לקזז את ההפסד וליצור תזרים מזומנים חיובי.
זכור כי דוח תזרים המזומנים מראה רק את מצב המזומנים של החברה. זה לא מדד לרווחיות. חברה עדיין יכולה לרשום הפסד בפעילותה היומית אך יש לה מזומנים זמינים או תזרים מזומנים בגלל נסיבות שונות.
פחת
פחת הוא שיטה חשבונאית המקצה את עלותו של רכוש קבוע לאורך אורך חייו השימושיים. הפחת מתייחס לירידות בערך הנכס ומפיץ את הוצאותיו לאורך שנות חיי השימוש של אותו נכס. פחת מסייע לחברות להימנע מנקיטת ניכוי אדיר בשנה בו נרכש הנכס, ומאפשר לחברות להרוויח הכנסות מהנכס.
הרווח הנקי מחושב על ידי ניכוי הוצאות של חברה, והפחת הוא אחת מאותן הוצאות. עם זאת, מכיוון שהפחת הוא אמצעי חשבונאי, אין מדובר בהוצאת מזומנים. כתוצאה מכך, הוצאות פחת מתווספות חזרה לדוח תזרים המזומנים בעת חישוב תזרים המזומנים של חברה.
אם לחברה הפסד נקי לתקופה ויש לה סכום גדול של הוצאות פחת שהוחזר לדוח תזרים המזומנים, החברה יכולה לרשום תזרים מזומנים חיובי, ובמקביל לרשום הפסד לתקופה.
מכירת נכס
אם חברה מוכרת נכס או חלק מהחברה לגיוס הון, התמורה מהמכירה תהיה תוספת למזומן לתקופה. כתוצאה מכך יכולה לחברה הפסד נקי תוך רישום תזרים מזומנים חיובי ממכירת הנכס; אם שווי הנכס עלה על ההפסד לתקופה.
הוצאות שנצברו
הוצאות שנצברו יכולות להתרחש כאשר חברה רושמת הוצאה לרכישת נכס, אך אינה צריכה לשלם עבורו עד התקופה הבאה. ההוצאות נרשמות בזמן שהן מתבצעות, לא כאשר הן משולמות. לדוגמה, חברה עשויה לרשום הוצאה משמעותית ברבעון הרביעי, אך לא תהיה לה הוצאה כספית עד לשנה שלאחר מכן כאשר החשבונית תשולם. כתוצאה; החברה עשויה לרשום הפסד נקי ברבעון הרביעי תוך שמירה על מצב מזומנים חיובי.
בעת ניתוח דוחות כספיים של חברה, חשוב לבדוק את כל ההיבטים במצבה הכספי של החברה, כולל הכנסות נטו ותזרים מזומנים. רק באמצעות ניתוח מקיף של כל הדוחות הכספיים יכולים המשקיעים לקבל החלטה מושכלת.
