JPMorgan רואה סיכונים נוספים בשנה הקרובה אחרי 2018 נדיפה מאוד, בה הצליח שוק השור להישאר בחיים, אך רק בקושי. אנליסטים של הבנק ציין כי בדו"ח ההנחות השוק השניות הארוכות טווח של שוק ההון לטווח הארוך, "2019 יכולה להיות שנה סמלית, ואולי אפילו סמלית. במידה וההתרחבות של ארה"ב תימשך עד אמצע 2019 היא תקבע שיא חדש לאורך מחזור ארה"ב."
אך בתוך התרחבות כה ארוכה ושוק השור הארוך ביותר ברשומת ה- S&P 500, אנליסט דיווח כי "סיכונים מחזוריים הולכים וגוברים, כלכלות רבות פועלות מעל המגמה עם מעט רפיון, והערכות שווי נכסים מוגדלות."
הסיכונים העולים שוקלים על החזרות ארה"ב
| קטגוריית נכסים | 2018 חוזרת | 2019 חוזרת |
| כובעים גדולים | 5.50% | 5.25% |
| כובעים קטנים | 5.75% | 6.00% |
| אג"ח בעלות תשואה גבוהה | 5.25% | 5.50% |
| אגרות חוב תאגידיות בדרגה השקעה | 3.50% | 4.50% |
| אוצר ביניים | 3.00% | 3.25% |
מה זה אומר
הדו"ח של JPMorgan בודק כיצד גורמים כלכליים מבניים ישפיעו על תשואות הנכסים במהלך 10 עד 15 השנים הבאות. למרות סיכוני השוק, אנליסטים של הבנק נותרו אופטימיים, תוך שהם מציינים תחזיות ארוכות טווח לצמיחה כלכלית וריבית שיווי משקל מעט לא השתנו מהשנה שעברה. האנליסטים של JPMorgan צופים לראות עלייה קלה מ- 5.25% ל- 5.50% בתיק איגרות החוב המניות של 60/40 בארה"ב, בעיקר מונע על ידי תשואות גבוהות יותר באג"ח. בינתיים, הם צופים שהתשואה למניות הגדולות בארה"ב תקטן מעט.
"שוק ה- S&P 500 השור הזה הוא הארוך ביותר ברקורד, עם עליות שוקת עד שיא כמעט פי שניים מהממוצע בשוק השור בחמישים השנים האחרונות" - JPMorgan
אנליסטים צפויים בצמיחת התוצר הריאלי בארה"ב, שנמצאת כיום על 1.75%, בעודם לא משתנים מהשנה שעברה, להמשיך לפגר אחרי צמיחת התמ"ג העולמית של 2.50%. עם זאת, האנליסטים צופים כי הכלכלה האמריקאית והשווקים יתמודדו גם עם הסיכונים המחזוריים הבאים שהחמירו במהלך 12 החודשים האחרונים.
סיכונים ומגמות חדשים:
- מלחמת הסחר בין ארה"ב וסין מעלה כי הגלובליזציה עשויה להפריע על ידי פרוטקציוניזם מסחרי; נורמליזציה של המדיניות המוניטרית של ארה"ב יוצרת תנאים פיננסיים גלובליים הדוקים יותר, מה שמאיץ את סוף שוק השור; לחץ הפוך קטן על אינפלציה במחירים גורם לאנליסטים להאמין כי האינפלציה עשויה להיפגע לעתים קרובות. יעדים של בנק מרכזי במחזורים עתידיים; חובות ממשלתיים במאזני הבנקים המרכזיים עלולים לפגוע בעצמאות הבנק המרכזי; רמת המינוף התאגידי עשויה להאיץ את ההאטה הכלכלית; החבות הגבוהה יותר בכלכלה מסבכת את האפקטיביות של המדיניות המוניטרית; יחס Sharpe משוער לאוצר ארה"ב הוא כעת גבוה יותר מאשר במניות בארה"ב בפעם הראשונה מזה עשור ומתיישב עם כלכלה במחזור מאוחר.
מה הלאה
בעוד ש- JPMorgan עדיין שומרת על אופטימיות כלשהי קדימה, אנליסטים במורגן סטנלי מציינים את סימני הסכנה שנבעו ממכירת השוק העולמי בחודש שעבר. בדו"ח שנערך לאחרונה במחקר "הון כמותי", אנליסטים של הבנק ממחישים כי המניות ברחבי הספקטרום צונחות והביצועים שלהן היו משמעותיים באוקטובר.
"במכירות למחיר, העשירון היקר ביותר של המניות (למעלה מ 1500 ex-Financials) יורד בכמעט 19%, אך שמונת העשירונים התחתונים יורדים סביב 10-12%, " כותבים האנליסטים. ירידות כאלה יכולות להצביע על הזדמנות קנייה אך עשויות גם להעיד על כך ששוק השור הופך לדוב.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
כלכלה
20 הכלכלות המובילות בעולם
ניהול סיכונים
חישוב פרמיית סיכון ההון
השקעות נדל"ן
מיתון הדיור הבא בשנת 2020, מנבא זילוב
כלכלה
מדוע הדפלציה גרועה לכלכלה?
כלכלה
אולי מיתון ודיכאון לא כל כך גרועים
כלכלה
היסטוריה של שוקי דובים
קישורי שותפיםתנאים קשורים
הגדרת התאוששות כלכלית התאוששות כלכלית היא שלב מחזור עסקי בעקבות מיתון המאופיין בתקופה מתמשכת של שיפור הפעילות העסקית. עוד מה שאתה צריך לדעת על מחזור עסקי מחזור העסקים מתאר את העלייה והירידה בתפוקת הייצור של סחורות ושירותים בכלכלה. מחזור כלכלי יותר המחזור הכלכלי הוא התפתחות הזרימה של הכלכלה בין זמני התרחבות והתכווצות. יותר התרחבות הגדרה התרחבות היא השלב של מחזור העסקים בו התוצר האמיתי גדל במשך שני רבעים או יותר ברציפות, ועובר משוקת לשיא. יותר הגדרה של התיאוריה המוניטרית התיאוריה המוניטרית היא מושג הטוען כי שינויים באספקת הכסף הם הקובעים המשמעותיים ביותר לשיעור הצמיחה הכלכלית. נחיתה רכה יותר נחיתה רכה, בכלכלה, היא ירידה מחזורית הנמנעת מיתון. יותר