מה הדין במחיר אחד?
החוק של מחיר אחד הוא מושג כלכלי הקובע כי למחיר של נכס או סחורה זהה יהיה אותו מחיר באופן גלובלי, ללא קשר למיקום, כאשר נלקחים בחשבון גורמים מסוימים.
החוק של מחיר אחד לוקח בחשבון שוק ללא חיכוך, בו אין עלויות עסקה, עלויות הובלה או מגבלות חוקיות, שערי החליפין הם זהים, וכי אין מניפולציה של מחירים מצד קונים או מוכרים. החוק של מחיר אחד קיים מכיוון שההבדלים בין מחירי הנכסים במיקומים שונים ייבטלו בסופו של דבר בגלל הזדמנות הארביטראז '.
תושג הזדמנות הארביטראז 'לפיה סוחר ירכוש את הנכס בשוק שהוא זמין במחיר נמוך יותר ואז ימכור אותו בשוק בו הוא זמין במחיר גבוה יותר. עם הזמן כוחות שיווי המשקל בשוק יישרו את מחירי הנכס.
Takeaways מפתח
- החוק של מחיר אחד קובע כי בהיעדר חיכוך בין שווקים גלובליים, המחיר עבור כל נכס יהיה זהה. החוק של מחיר אחד מושג על ידי ביטול הפרשי מחירים באמצעות הזדמנויות ארביטראז 'בין שווקים. כוחות שיווי המשקל בשוק יתכנסו בסופו של דבר את מחיר הנכס.
הבנת חוק מחיר אחד
החוק של מחיר אחד הוא היסוד של זוגיות כוח קנייה. זוגיות כוח קנייה קובעת כי שווי שני מטבעות שווה כאשר סל מוצרים זהים מתומחר זהה בשתי המדינות. זה מבטיח שלקונים תהיה כוח קנייה זהה בשווקים גלובליים.
במציאות, קשה להשיג שוויון כוח קנייה בגלל עלויות שונות במסחר וחוסר היכולת לגשת לשווקים עבור אנשים מסוימים.
הנוסחה לזוג כוח כוח קנייה שימושית בכך שהיא ניתנת ליישום להשוואת מחירים בין שווקים הסוחרים במטבעות שונים. מכיוון ששערי החליפין יכולים להשתנות לעתים קרובות, ניתן לחשב מחדש את הנוסחה על בסיס קבוע כדי לזהות הערכות שגויות בשווקים בינלאומיים שונים.
דוגמא לחוק מחיר אחד
אם המחיר של כל תועלת כלכלית או נייר ערך כלכלי אינו עולה בקנה אחד בשני שווקים חופשיים שונים לאחר ששקול את ההשפעות של שערי חליפין, אז כדי להרוויח רווח, בורגר ירכוש את הנכס בשוק הזול יותר וימכור אותו בשוק בו המחירים הם גבוה יותר. כאשר החוק של מחיר אחד מחזיק, רווחי ארביטראז 'כאלו יימשכו עד שהמחיר יתכנס בין השווקים.
לדוגמה, אם נייר ערך מסוים זמין תמורת 10 דולר בשוק A אך הוא נמכר בשווי של 20 $ בשוק B, המשקיעים יכולים לרכוש את נייר הערך בשוק A ולמכור אותו מייד ב 20 $ בשוק B, ולרווח רווח של 10 $ ללא כל סיכון או שינוי אמיתי של השווקים.
מכיוון שניירות ערך משוק A נמכרים בשוק ב ', על המחירים בשני השווקים להשתנות בהתאם לשינויים בהיצע ובביקוש, וכל השאר שווה. ביקוש מוגבר לניירות ערך אלה בשוק א ', בו הוא זול יחסית, אמור להביא לעליית מחירו שם.
לעומת זאת, הגדלת ההיצע בשוק ב ', שם הנייר נמכר ברווח של ארביטראז', אמור להוביל לירידת מחירו שם. עם הזמן זה יוביל לאיזון מחיר האבטחה בשני השווקים, ולהחזיר אותו למדינה המוצעת בחוק של מחיר אחד.
עבירות על חוק מחיר אחד
בעולם האמיתי, ההנחות המובנות בחוק של מחיר אחד לרוב אינן מחזיקות, וניתן יהיה לראות בקלות הפרשי מחירים מתמשכים לסוגים רבים של נכסים.
עלויות הובלה
כאשר עוסקים בסחורות, או תועלת פיזית כלשהי, יש לכלול את עלות הובלתם, וכתוצאה מכך מחירים שונים כאשר בודקים סחורות משני מוקדים שונים.
אם ההבדל בעלויות ההובלה אינו מהווה הבדל במחירי הסחורות בין אזורים, זה יכול להיות סימן למחסור או עודף באזור מסוים. זה חל על כל טוב שצריך להעביר פיזית ממיקום גיאוגרפי אחד למשנהו ולא רק להעביר בתואר מבעלים אחד למשנהו. זה חל גם על שכר בעבור כל עבודה בה העובד צריך להיות נוכח פיזית באתר העבודה כדי לבצע את העבודה.
עלויות העברה
מכיוון שעלויות עסקאות קיימות ויכולות להשתנות בין שווקים ואזורים גיאוגרפיים שונים, מחירים זהים יכולים להשתנות גם בין שווקים. כאשר עלויות עסקה, כמו עלויות למציאת צד נגדי מתאים או עלויות למשא ומתן ואכיפת חוזה, גבוהות יותר, מחיר הסחורה נוטה להיות גבוה יותר בהשוואה לשווקים אחרים עם עלויות עסקה נמוכות יותר.
מגבלות חוקיות
חסמים חוקיים לסחר, כמו תעריפים, בקרת הון, או במקרה של שכר, הגבלות עלייה, יכולים להביא להפרשי מחירים מתמשכים ולא למחיר אחד. לאלו יש השפעה דומה לעלויות ההובלה והעסקה, ואולי אפילו ניתן לחשוב עליהן כסוג של עלות עסקה. לדוגמה, אם מדינה מטילה מכס על יבוא גומי, אז מחירי הגומי המקומי נוטים להיות גבוהים מהמחיר העולמי.
מבנה השוק
מכיוון שמספר הקונים והמוכרים (ויכולתם של הקונים והמוכרים להיכנס לשוק) יכול להשתנות בין השווקים, הריכוז בשוק ויכולתם של הקונים והמוכרים לקבוע מחירים יכולים להשתנות גם כן.
מוכר שנהנה מרמה גבוהה של כוח שוק בגלל יתרונות גודל בהיקף טבעי בשוק נתון, עשוי להתנהג כמו מגדיר מחירים מונופול ולגבות מחיר גבוה יותר. זה יכול להוביל למחירים שונים לאותה טובה בשווקים שונים, אפילו עבור סחורות הובלות אחרות.
