תנועות שוק
מדד S&P 500 (SPX) ומדד Nasdaq 100 (NDX) נפלו היום במהלך הפעילות המשמעותית ביותר של פעילות המכירה מזה למעלה מחודש. למרות מהלכים אלה, המדדים הראו קנייה מספקת בכדי להביא את קרוביהם למחצית העליונה של טווח המסחר של ימינו. סביר יותר שזה יהיה אות שורי, מכיוון שהוא מראה שמשקיעים מוכנים להיכנס ולקנות כל סוג של טבילה ברגע זה.
עם זאת, זרם עדין של דאגה הולך ונבנה בשווקי האופציות, שם מדד התנודתיות של CBOE (VIX) החל להראות שבירה בתבנית הרגילה של מתאם הפוך. התרשים שלהלן מראה כי ה- VIX שומר בדרך כלל על מתאם הפוך קפדני עם ה- SPX, אך במקרים נדירים שבהם נראה כי המתאם פוחת או הפוך לחלוטין, האירוע הופך לסמן משמעותי בזמן, ממנו עשוי השוק להפוך את מסלולו לאורך טווח קצר.
הקריאה הנוכחית של מתאם זה למעשה גבוהה בהרבה מהרגיל. (לחץ על התרשים כדי לראות גרסה מוגדלת של הגרפיקה.) זה עלול לסחוב מכירה נמוכה בעתיד הלא רחוק.
שוקי איגרות חוב לא מודאגים מחוסר יציבות בשוק המניות
אם היה לשוק תקופה ממושכת בה המחירים נפלו והמשקיעים מכרו יותר מאשר קנו, היה כדאי שיהיה אינדיקציה כלשהי אם הוא יכול להפוך לשוק דובי מלא או לא. הירידה של 20% שהמדדים העיקריים הראו בסוף השנה שעברה יכול היה פשוט להוביל לירידת שוק משמעותית - במקום זאת, היא הניבה את אחת ההזדמנויות הקנייה הטובות ביותר בעשור.
אף שאף אינדיקטור לא קורא לכל שוק להסתובב בצורה מושלמת, אנליסטים מקצועיים מסכימים כי אינדיקציות בין שוקיות נוטות להקדים פניות כאלה לעתים קרובות יותר מאשר לא. בנסיבות כאלה שאנו צופים בשוק המניות, מועיל לבדוק את האלטרנטיבות שיש למשקיעים והיכן הם עשויים לקחת את כספם אם המניות יהפכו לאכזבה. זה כולל שוקי אגרות חוב ומתכות יקרות.
ניתן למצוא ניתוח מעניין של שוקי האג"ח על ידי התבוננות במידת ההתאמה בין מחירי האג"ח כפי שעוקבים על ידי תעודת סל איגרות החוב האוצר של iShares 20+ שנה (TLT) לבין שיעורי הריבית כפי שעוקבים על ידי מדד התשואה לציון הבוררות של CBOE ל- CBOE. שני מכשירים אלה צפויים להיות במתאם הפוך. כאשר הם נוגעים מאותה מתאם הפוך, הוא הופך להיות אינדיקטור פוטנציאלי לשינוי (ראו האזורים המסומנים בתרשים). הרמה הנוכחית מייצגת מתאם הפוך הדוק במיוחד, כך ששוקי האג"ח לא מתכוונים לשנות ממגמת ירידה למגמת עלייה בזמן הקרוב.
