מהו צו שחייבים למלא (MBF)
הזמנת מילוי (MBF) היא סחר שחייב להתבצע עקב פקיעת אופציות או חוזי עתיד בבורסות אלו. הזמנות MBF רבות ממלאות ביום שישי השלישי של כל חודש, בשוק הפתוח, מכיוון שסוגים רבים של אופציות וחוזים עתידיים פוקעים באותו יום בכל חודש. הזמנות MBF פטורות מכללי מכירה קצרים.
פירוק צו החובה למלא (MBF)
יש להכניס הזמנות למילוי עד השעה 17:00 (עשויות להשתנות לפי החלפה) ביום שלפני תאריך התפוגה. לאחר מכן ממלאים הזמנות אלו במחיר הפתיחה של אופציות או החלפת חוזים עתידיים ביום שלאחר מכן, שהוא פקיעת יום שישי.
הזמנת ה- MBF מאפשרת לבורסה לדעת כי ההזמנה צריכה להתמלא בכדי למלא את התחייבותו של מוכר אופציות, או למלא את התחייבותו של קונה או מוכר בחוזה עתיד. הזמנות MBF דורשות למלא את כל סכום ההזמנה.
יש למלא דוגמה להזמנה (MBF)
לדוגמא, אם סוחר כותב 10 חוזי שיחה שלא נחשפו על מניות XYZ במחיר של 20 $, ומניות XYZ נסחרת כעת ב 24 $ (בעל האופציה נמצא בכסף), הכותב יוציא צו MBF עבור 1000 מניות (10 חוזים על 100 מניות). כותב החוזה מחויב להחזיק 1000 מניות למסור לרוכש האופציה, לכן הם משתמשים בהוראת MBF כדי לוודא שיש להם את המניות ביום התפוגה.
התייחסות להזמנות MBF הן כהזמנות לפני השוק, אשר מוצבות בלילה שלפני כן ומופעלות במחיר הפתיחה. ההזמנות עצמן משפיעות על מחיר הפתיחה, בדיוק כמו שעושה כל הזמנה שמבוצעת בכניסה. יש להתאים הזמנת קנייה ומכירה שנכנסות למחלף לביצוע בשטח פתוח. לדוגמה, אם יש הרבה יותר הזמנות לקנייה מאשר הזמנות מכירה (מבחינת נפח המניה), הדבר ידחוף את מחיר הפתיחה עד שיהיה נפח מכירה מספק בכדי לספק את הזמנות הקנייה. בצד ההפוך, כמות גדולה יותר של נפח מכירה תדחוף את מחיר הפתיחה נמוך יותר. חוסר איזון בין פתיחת הזמנות קנייה ומכירה מתפרסם בפני משתתפי השוק שיכולים לבחור אם ברצונם להוסיף נזילות כדי להפחית את חוסר האיזון.
יום שישי השלישי במארס, יוני, ספטמבר ודצמבר מכונה מכשפות משולשות מכיוון שהאופציות על מדדי המניות, החוזים העתידיים על מדדי המניות ואופציות המניות פוגעות בימים אלה. עם הצגת חוזים עתידיים על מניות, אשר יפוגו גם בימים אלה, משתמשים גם במונח מכשפות מרובעות.
