מדריך מהיר לאפשרויות חוב

ממשלות רבות מגלות שההוצאות שלהן עולה על הכנסותיהן. כחלופה להעלאות מס לא פופולריות, הם מעלים חובות על ידי מכירת אגרות חוב ממשלתיות, כמו האוצר האמריקני. אגרות חוב ממשלתיות נחשבות לנטולות סיכון מכיוון שממשלות יציבות אינן צפויות שלא יחלו בהתחייבויות. מכשירי חוב אלה פופולריים יותר בתקופות בהן שוק המניות נראה חלש, ומעודד משקיעים מרוששים לחפש אופציות בטוחות יותר.

דרך נוספת להשקיע במכשירי חוב ואגרות חוב ממשלתיות היא באמצעות נגזרים הכוללים חוזים עתידיים ואופציות. (לקריאה קשורה ראו שש סיכוני איגרות חוב הגדולות ביותר.)

אפשרויות חוב

גורם אחד המהווה סיכון למכשירי חוב הוא הריבית. ככלל, כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים ולהיפך. אופציות הקשורות למכשירי ריבית כמו אג"ח הן דרך נוחה עבור מגדרים וספקולנטים להתמודד עם שיעורי ריבית משתנים. בקטגוריה זו אופציות על חוזים עתידיים על האוצר פופולריות מאוד מכיוון שהן נזילות ושקופות. מלבד אופציות על חוזים עתידיים, קיימות אופציות על אג"ח במזומן. (לקריאה קשורה ראו הבנת שיעורי הריבית, האינפלציה ושוק האג"ח.)

אפשרויות על חוזים עתידיים

חוזי אופציות בדרך כלל מציעים גמישות רבה מכיוון שהם מציעים את הזכות (ולא את החובה) לקנות או למכור את המכשיר הבסיסי במחיר ובזמן שנקבעו מראש. עם כניסה לחוזה אופציות משלם רוכש האופציה פרמיה. בחוזה יפורטו תאריך התפוגה של האופציה ותנאים שונים. עבור קונה האופציה, סכום הפרמיה הוא ההפסד המקסימלי שיישא הרוכש בעוד שהרווח תיאורטי בלתי מוגבל. המקרה של כותב האופציות (האדם שמוכר את האופציה) שונה מאוד. עבור מוכר האופציות, הרווח המקסימלי מוגבל לפרמיה המתקבלת בזמן שההפסד יכול להיות בלתי מוגבל.

בכניסה לחוזה אופציות, הקונה רוכש את הזכות לקנות (נקרא אופציית שיחה) או למכור (נקרא אופציית מכר) את חוזה העתיד הבסיסי. לדוגמא, אופציית שיחה ב- T-Note בן 10 בספטמבר מעניקה לקונה את הזכות למלא תפקיד ארוך ואילו המוכר מחויב למלא עמדה קצרה אם הקונה יבחר לממש את האופציה. במקרה של אופציית מכר, לקונה יש את הזכות למשרה קצרה בחוזה החוזים העתידיים T-Note בן 10 בספטמבר, בעוד שעל המוכר לתפוס עמדה ארוכה בחוזה העתיד.

	שיחות	מכניס
קנה	הזכות לקנות חוזה עתידי במחיר מוגדר	הזכות למכור חוזה עתידי במחיר מוגדר
אסטרטגיה	שולי: צפי לעליית מחירים / ירידת מחירים	דובית: צופה מחירים יורדים / עליית מחירים
מכירה	חובה למכור חוזה עתידי במחיר מוגדר	חובה לקנות חוזה עתידי במחיר מוגדר
אסטרטגיה	דובית: מצפה לעליית מחירים / ירידת מחירים	דובית: צופה מחירים יורדים / עליית מחירים

אומרים כי אופציה מכוסה אם כותב האופציות (המוכר) מחזיק בעמדת קיזוז בסחורה הבסיסית או בחוזה העתיד. לדוגמא, סופר על חוזה עתיד T-Note ל -10 שנים ייקרא מכוסה אם המוכר הוא הבעלים של שטרות פתקים בשוק המזומנים או שהוא ארוך על חוזה העתיד T-Note ל -10 שנים. הסיכון של המוכר במכירת שיחה מכוסה מוגבל מכיוון שניתן לעמוד בחובה כלפי הקונה באמצעות בעלות על עמדת החוזים העתידיים או על ידי נייר הערך במזומן הקשור בחוזה העתיד הבסיסי. במקרים בהם המוכר אינו מחזיק באחד מאלה למלא את ההתחייבות, זה נקרא עמדה חשופה או עירומה. זה סיכון יותר משיחה מכוסה.

בעוד שכל תנאי חוזה האופציה נקבעים מראש או סטנדרטיים, הפרמיה המשולמת על ידי הקונה למוכר נקבעת באופן תחרותי בשוק ובחלקה תלויה במחיר השביתה שנבחר. אופציות בחוזה עתיד של אוצר זמינות בסוגים רבים ולכל אופציה פרמיה שונה בהתאם למצב החוזים העתידיים המתאים. חוזה אופציות יכלול בדרך כלל את המחיר בו ניתן לממש את החוזה יחד עם חודש התפוגה. רמת המחיר המוגדרת מראש שנבחרה לחוזה אופציה נקראת מחיר השביתה או מחיר המימוש שלה.

ההבדל בין מחיר השביתה של אופציה למחיר בו נסחר חוזה החוזים העתידיים שלו נקרא הערך המהותי. לאפשרות שיחה תהיה ערך מהותי כאשר מחיר השביתה נמוך ממחיר החוזים העתידיים הנוכחי. מצד שני, לאופציית מכר יש ערך מהותי כאשר מחיר השביתה גדול ממחיר החוזים העתידיים הנוכחי.

אפשרות מכונה "בכסף" כאשר מחיר השביתה = מחיר חוזה החוזים העתידיים הבסיסי. כאשר מחיר השביתה מעיד על סחר רווחי (נמוך ממחיר השוק לאופציית שיחה ויותר ממחיר השוק לאופציית מכר), אפשרות זו נקראת "בתוך הכסף" והיא קשורה לפרמיה גבוהה יותר כאופציה כזו. שווה להתעמל. אם מימוש אופציה פירושו הפסד מיידי, האופציה נקראת "מחוץ לכסף."

פרמיית אופציות תלויה גם בערך הזמן שלה, כלומר באפשרות של רווח כלשהו בערך מהותי לפני תפוגה. ככלל, ככל שערך הזמן של אופציה גדול יותר, פרמיית האופציה תהיה גבוהה יותר. ערך הזמן פוחת עם הזמן ומתרוקן ככל שחוזה אופציה מגיע לפקיעה. (לקריאה קשורה ראו אסטרטגיות מסחר בתעודות סל בתע"מ של 20 שנה.)

אופציות על אג"ח מזומנים

שוק האופציות על אגרות חוב במזומן קטן בהרבה ופחות נזיל מזה של אופציות על חוזים עתידיים. לסוחרים באופציות של אגרות חוב במזומן אין דרכים נוחות רבות לגדר את עמדותיהם וכאשר הם עושים זאת, מדובר במחיר גבוה יותר. עובדה זו הסיטה רבים לכיוון מסחר באופציות ללא אגף מזומנים (OTC) מכיוון שפלטפורמות כאלה מספקות את צרכיהם הספציפיים של לקוחות, במיוחד לקוחות מוסדיים. ניתן להתאים אישית את כל המפרטים כמו מחיר השביתה, תפוגה וערך נקוב.

בשורה התחתונה

מבין הנגזרים בשוק החוב, החוזים העתידיים על האוצר האמריקני מציעים את רוב המוצרים הנזילים. למוצרים אלה השתתפות שוק רחבה מכל רחבי העולם באמצעות בורסות כמו CME Globex. אופציות על מכשירי חוב מספקות דרך יעילה למשקיעים לנהל את חשיפת הריבית ולהפיק תנודתיות ממחיר.

השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספק

מאמרים קשורים

אסטרטגיית מסחר וחינוך

מדריך המסחר באופציות חיוניות

אסטרטגיית מסחר וחינוך

האם על משקיע להחזיק או לממש אפשרות?

אסטרטגיית מסחר וחינוך

כיצד לקנות אופציות שמן

אסטרטגיית מסחר וחינוך

מה קורה כאשר נייר ערך עומד במחיר השביתה שלו?

אסטרטגיית מסחר וחינוך

מתי נחשבת אופציית מכר כ'כסף? ​​'

השקעה

אסטרטגיות מסחר באופציות: מדריך למתחילים

קישורי שותפים

תנאים קשורים

אפשרות אג"ח אופציה לאג"ח היא חוזה אופציה בו הנכס הבסיסי הוא אג"ח. באופן כללי, אופציות הן מוצר נגזר המאפשר למשקיעים לשער. עוד כיצד אופציות עובדות עבור קונים ומוכרים הן נגזרות פיננסיות המעניקות לקונה את הזכות לקנות או למכור את הנכס הבסיסי במחיר שנקבע בפרק זמן מוגדר. עוד כיצד פועל מכר מכר הוא חוזה אופציות המעניק לבעלים את הזכות, אך לא את החובה, למכור את הנכס הבסיסי במחיר ספציפי בזמן מסוים. אפשרות נוספת למטבע חוזה המעניק למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור מטבע בשער חליפין מוגדר בפרק זמן מסוים. בגין זכות זו משולמת פרמיה למתווך אשר ישתנה בהתאם למספר החוזים שנרכשו. עוד הגדרת אפשרות למכירה אפשרות מכר מעניקה לבעלים את הזכות למכור סכום מוגדר של נייר ערך בבסיס מחיר במחיר מוגדר לפני שתוקף האופציה יפוג. יותר הגדרת אפשרות לא-הון אופציה לא-הון היא חוזה נגזר עם נכס בסיס של מכשירים שאינם מניות, בדרך כלל מדד או סחורה. יותר