מהי חוזק יחסי?
חוזק יחסי הוא טכניקה המשמשת בהשקעת המומנטום. זה מורכב מהשקעה בניירות ערך שביצעו ביצועים טובים יחסית לשוק או למבחני המידה שלהם. לדוגמה, משקיע בעל חוזק יחסי עשוי לבחור בחברות טכנולוגיה שהשיגו את מדד Nasdaq Composite.
Takeaways מפתח
- חוזק יחסי הוא סוג של השקעה במומנטום. זה מורכב מבחירת השקעות שעברו את השוק או המבחן שלהם. המשקיעים בחוזק היחסי מניחים שמגמה של ביצועים טובים יותר תימשך. אם המגמה מתהפכת, סביר להניח שההשקעה שלהם תצא ביצועים לא טובים.
הבנת חוזק יחסי
בעוד שמטרת השקעת הערך היא לקנות נמוך ולמכור גבוה, המטרה של השקעה בכוח יחסית היא לקנות גבוה ולמכור אפילו גבוה יותר. ככאלה, משקיעים בעלי חוזק יחסי מניחים כי המגמות המוצגות כיום על ידי השוק ימשיכו מספיק זמן כדי שיוכלו להשיג תשואה חיובית. כל היפוך פתאומי למגמה זו עשוי להוביל לתוצאות שליליות.
כדי לזהות מועמדים להשקעה, משקיעים בעלי חוזק יחסי יתחילו על ידי התבוננות בסטנדרט, כמו מדד נאסד"ק. לאחר מכן הם יבחנו לראות אילו חברות בשוק ההוא הצליחו את הביצועים בהשוואה לבני גילם, אם על ידי עלייה מהירה יותר מבני גילם ובין אם על ידי נפילה פחות מהר מהם.
מכיוון שהשקעת חוזק יחסי מניחה שמגמות עכשוויות יימשכו לעתיד, היא יעילה ביותר בתקופות יציבות עם מינימום הפרעה. לעומת זאת, תקופות כאוטיות כמו משבר פיננסי בין השנים 2007–2008 יכולות להיות מסוכנות עבור משקיעים בעלי חוזק יחסי מכיוון שהן יכולות לגרום להתהפכות חדה של מגמות ההשקעה הקודמות. במצבים אלה, פסיכולוגיית המשקיעים יכולה להפוך את עצמה לפתע, כאשר יקירי ההשקעות אתמול מתרחקים במהירות על ידי המשקיעים.
למרות שהשקעת מומנטום קשורה לרוב למניות בודדות, ניתן ליישם אותה גם על שווקים שלמים או על ענפי תעשיה באמצעות קרנות אינדקס וקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). באופן דומה, משקיעים יכולים לבצע השקעות בעלות חוזק יחסי בסוגים אחרים של נכסים, כמו למשל בנדל"ן באמצעות קרנות השקעה בנדל"ן (REIT). ניתן להשתמש גם במכשירים אקזוטיים יותר, כמו חוזים עתידיים על סחורות, אופציות ומוצרים נגזרים אחרים.
אסטרטגיות המפעילות חוזק יחסי
השקעה בכוח יחסית יכולה לשמש גם כמרכיב אחד באסטרטגיה גדולה יותר, כגון מסחר זוגות.
דוגמה עולמית אמיתית לחוזק יחסי
הארי הוא משקיע בכוח יחסית שעוקב מקרוב אחר מחירי אגרות החוב התאגידיות ו- S&P 500. תיק ההשקעות שלו מורכב מקרן מדד S&P 500 ותעודת סל אשר עוקבת אחר שוק האג"ח הקונצרניות. כמשקיע בעל חוזק יחסי, הוא מגדיל מעת לעת את ההקצאה שלו לכל הנכס שעולה על ביצועים באותה תקופה. בכך הוא מקווה ליהנות מהמגמה המתמשכת של ביצועים טובים יותר של נכס זה, ביעילות לקנות גבוה ומכירה גבוה יותר.
בחודשים האחרונים הוא שם לב כי נראה כי המשקיעים מגדילים את הקצאות האג"ח לתיק העבודות שלהם על חשבון המניות. תזרים כסף זה לשוק האג"ח העלה את מחירי האג"ח והוריד את התשואות.
הארי מצפה להמשך המגמה, ומגיב בכך שהוא מצמצם את השקעתו ב- S&P 500 והגדיל את השקעתו בתעודת הסלולר של החברות הקונצרניות. הוא מקווה ליהנות מכל ביצועים מתמשכים של איגרות חוב ביחס למניות.
