מהו יחס החלפת מילואים?
יחס החלפת מילואים (RRR) הוא כמות הנפט שנוספה לרזרבות החברה חלקי הכמות שחולצה לייצור. חישוב זה הוא מדד המשמש את המשקיעים כדי לשפוט את ביצועי התפעול של חברת נפט.
Takeaways מפתח
- יחס החלפת מילואים (RRR) הוא כמות הנפט שנוספת לרזרבות החברה חלקי הסכום שחולץ לייצור והוא מדד המשמש את המשקיעים כדי לשפוט את ביצועי התפעול של חברת נפט. יחס החלפת שמירה של 100% מצביע על כך שהחברה יכול לשמר את רמות הייצור הנוכחיות. יחס החלפת מילואים גבוה שהושג באמצעות החלפה אורגנית נחשב טוב יותר מאשר יחס החלפת מילואים גבוה שהושג באמצעות רכישת עתודות מוכחות.
הבנת יחס החלפת מילואים
יחס החלפת המילואים מודד את כמות העתודות המוכחות שנוספו לבסיס המילואים של החברה במהלך השנה, יחסית לכמות הנפט והגז שהייתה החברה. על פי חכמת השוק המקובלת, כאשר הביקוש יציב, יחס החלפת המילואים של החברה צריך להיות לפחות 100% כדי שהחברה תמשיך ברמות הייצור הנוכחיות. כל נתון שמעל ל 100% סביר כי לחברה יש מקום לצמיחה. לעומת זאת, כל מספר שהוא פחות מ -100% טלגרפים גורם לדאגה כי בקרוב ייגמר לחברה הנפט.
יחס החלפת המילואים מחושב לרוב במונחים לאומיים או גלובליים, בדרך כלל בהקשר של תחזית ענפה רחבה לטווח ארוך וניתוח מקרו כלכלי. מכיוון שהמספרים הלאומיים למילואים מועדים למניפולציה, יש לקחת מספרים אלה עם גרגר מלח פתגמי. למעשה, פרשנויות פשטניות ביחס להחלפת המילואים גרמו באופן היסטורי לפאניקה מופרזת כי אספקת הנפט תתייבש ותוארך עוד בשנות ה- 1800. תופעה זו הייתה נפוצה במיוחד במקרה האמריקאי: מאז 1920, יחס המילואים-הייצור המוכח ריחף בין שמונה ל -17 שנים. אולם ההיסטוריה הראתה כי היו אלה הנחות שווא מכיוון שנתונים אנליטיים אלה לא הצליחו לשקול צמיחה עתודה בעתיד.
יחס יחס החלפת מילואים עם נתונים אחרים
למרות שיחס החלפת המילואים אכן יכול להיות אינדיקטור בעל ערך שעל המשקיעים להסתמך עליו כדי לאמוד את הביצועים של חברת נפט, מדד זה לבדו אינו מציע תמונה מלאה ומדויקת של כשירותה של חברת נפט נתונה. מסיבה זו, יש להתייחס ליחס החלפת המילואים תוך התייחסות למספר מדדים תפעוליים אחרים. אלה עשויים לכלול את מדד חיי המילואים, יחס תזרים מזומנים מותאם לחוב, יחס שווי ייצור ליום ייצור והוצאות הון כוללות (CAPEX).
הוצאות CAPEX מתייחסות לקרנות שחברת נפט מוציאה למקורות ולפיתוח עתודות נוספות. נתון זה עשוי להשתנות מתקופה לתקופה ויכול להיות מושפע מטכנולוגיות חדשות, שינויים בדינמיקה של היצע וביקוש ומחירי נפט משתנים. יחס החלפת מילואים גבוה שהושג באמצעות החלפה אורגנית נחשב טוב יותר מאשר יחס החלפת מילואים גבוה שהושג באמצעות רכישת עתודות מוכחות.
מכיוון שאומדני ייצור הנפט משתנים משנה לשנה, הוא נדרש לחשב את יחס החלפת המילואים לאורך מספר שנים, כדי לאסוף תחזיות מדויקות יותר לטווח הארוך.
