מה זה ארביטראז סטטיסטי?
בעולם הפיננסים, ארביטראז 'סטטיסטי (או סטט ארב) מתייחס לקבוצה של אסטרטגיות מסחר המשתמשות בניתוחי היפוך ממוצעים כדי להשקיע בתיקים מגוונים של עד אלפי ניירות ערך לפרק זמן קצר מאוד, לעיתים קרובות רק כמה שניות אך עד מספר ימים. סטט ארב, המכונה גישה כמותית ואנליטית למסחר, מטרתו לצמצם ככל האפשר את החשיפה לבטא בין שני שלבים: "ניקוד" מספק דירוג לכל מניה זמינה בהתאם לרצוי ההשקעה, ו"ירידה בסיכון "משלבת מניות רצויות. לתיק עבודות שתוכנן במיוחד במטרה להוריד סיכון. בדרך כלל משקיעים מזהים מצבי ארביטראז 'באמצעות טכניקות דוגמנות מתמטיות.
הבנת הבוררות הסטטיסטי
אסטרטגיות ארביטראז 'סטטיסטיות הינן נייטרליות בשוק מכיוון שהן כרוכות בפתיחת פוזיציה ארוכה ופוזיציה במקביל בכדי לנצל את התמחור הלא יעיל בניירות ערך מתואמים. לדוגמה, אם מנהל קרן מאמין שקוקה קולה מוערך יתר על המידה ופפסי הוא לא מוערך, הוא או היא היו פותחים תפקיד ארוך בקוקה קולה, ובמקביל, תפקיד פתוח וקצר בפפסי. משקיעים מתייחסים לעיתים קרובות לארביטראז 'סטטיסטי כ"סחר זוגות ". (ראה עוד: Arbitrage and Pairs Trading.)
סיכוני הבוררות הסטטיסטי
ארביטראז 'סטטיסטי אינו סיכון. זה תלוי מאוד ביכולתם של מחירי השוק לחזור למצב רגיל או צפוי, המכונה בדרך כלל היפוך ממוצע. עם זאת, שתי מניות הפועלות באותה ענף יכולות להישאר ללא קורלציה למשך זמן משמעותי בגלל גורמי מיקרו ומקרו כאחד. מסיבה זו, מרבית האסטרטגיות הארביטראזיות הסטטיסטיות מנצלות את אלגוריתמי המסחר בתדירות גבוהה כדי לנצל חוסר יעילות זעירות שנמשכות לעתים קרובות למשך אלפיות שנייה. יש צורך במיקומים גדולים בשני המניות בכדי לייצר רווחים מספיקים מתנועות מחירים כה זעירות. זה מוסיף סיכון נוסף לאסטרטגיות ארביטראז 'סטטיסטיות, אם כי ניתן להשתמש באפשרויות כדי להקל על חלק מהסיכון. (לקריאה נוספת ראו: הפחתת סיכון באופציות.)
Takeaways מפתח
- ארביטראז 'סטטיסטי הוא קבוצה של אסטרטגיות מסחר המעסיקות תיקים גדולים ומגוונים הנסחרות על בסיס לטווח קצר מאוד. סוג זה של אסטרטגיית מסחר מקצה למניות דירוג רצוי ואז בונה תיק כדי להפחית את הסיכון ככל האפשר. ארביטראז סטטיסטי הוא מאוד סומך על דגמי מחשב וניתוח, והוא ידוע כאחת הגישות הקפדניות ביותר להשקעה.
פישוט אסטרטגיות arbitrage סטטיסטיות
ניסיון להבין את המתמטיקה העומדת מאחורי אסטרטגיית ארביטראז סטטיסטית עשויה להיות מדהימה. למרבה המזל, יש דרך פשוטה יותר להתחיל להשתמש במושג הבסיסי. המשקיעים יכולים למצוא שני ניירות ערך שמתואמים באופן מסורתי, כמו ג'נרל מוטורס וחברת פורד מוטור, ואז להשוות בין שתי המניות על ידי שכבת יתר על גבי תרשים מחירים.
התרשים שלהלן משווה בין שתי יצרני הרכב הללו. המשקיעים יכולים לבצע סחר כאשר שתי המניות אינן מסונכרנות באופן משמעותי זו עם זו, למשל באמצע פברואר ובתחילת מאי. לדוגמה, סוחרים היו קונים את פורד בשתי התקופות הללו בציפייה למחיר המניה שלה עם מחיר המניה של ג'נרל מוטור. עם זאת, אין כל ערובה למועד בו יתכנסו שני המחירים; לפיכך, על המשקיעים להשתמש תמיד בהזמנות להפסד בעת השימוש באסטרטגיה זו.
ארביטראז 'סטטיסטי אינו מוגבל לשני ניירות ערך. משקיעים יכולים ליישם את הרעיון על קבוצת ניירות ערך מתואמים. כמו כן, רק מכיוון ששני מניות פועלות בענפים שונים זה לא אומר שלא ניתן לתאם ביניהן. לדוגמה, Citigroup, מניה בנקאית, והארלי דייווידסון, מניה מחזורית צרכנית, יש לעיתים קרובות תקופות של מתאם גבוה.
