מהי רשת להחלפה?
רשת החלפה היא קו אשראי הדדי המוקם בין בנקים מרכזיים. מטרתה של רשת החלפים היא לאפשר לבנקים מרכזיים להחליף מטבעות זה עם זה כדי לשמור על שוק מטבע נזיל ויציב.
רשתות להחלפה ידועות גם בשם "קווי החלפת מטבע", או כ"סדרי מטבע הדדיים זמניים ".
Takeaways מפתח
- רשתות להחלפה הן מתקני אשראי המוקמים בין בנקים מרכזיים. הם מהווים כלי חשוב להפחתה וניהול של סיכונים פיננסיים, מכיוון שהם מאפשרים לבנקים מרכזיים להגדיל את הנזילות במגזרי הבנקאות הבינלאומית והבינלאומית. במהלך המשבר הפיננסי בין השנים 2007-2007, הפדרל רזרב האמריקני הקימה מתקני רשת גדולים להחלפה עם בנקים מרכזיים אחרים ברחבי העולם.
הבנת רשתות החלפה
מטרתה של רשת החלפים היא לשמור על נזילות במטבעות זרים ומקומיים, כך שבנקים מסחריים יוכלו לשמור על דרישות הרזרבה המנדטורות שלהם. על ידי השאלת מטבע בינם לבין מכירה פומבית של הכספים שהושאלו לבנקים פרטיים, בנקים מרכזיים יכולים להשפיע על היצע המטבעות ובכך לסייע בהורדת הריבית שהבנקים גובים בעת ההלוואות זה לזה. ריבית זו מכונה הריבית המוצעת בלונדון (LIBOR).
רשתות להחלפה יכולות למלא תפקיד קריטי בשמירה על יציבות בשוק הפיננסי כאשר נזילות אחרת מתוחה, למשל בעיצומו של משבר אשראי. רשת החלפים יכולה לסייע בהגדלת הגישה של הבנקים למימון בר השגה, שבתורו ניתן להעביר לעסקים ברחבי המשק בצורה של הלוואות בנקאיות. מסיבה זו נקראים לעיתים בנקים מרכזיים "המלווה של המוצא האחרון."
בארצות הברית הפדרל ריזרב מפעיל רשתות החלפה תחת הסמכות שניתנה לו על ידי סעיף 14 לחוק הפדרל ריזרב. בכך, על הפדרל רזרב לציית גם להסמכות, למדיניות ולנהלים שהוקמו על ידי ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC).
במהלך המשבר הפיננסי 2007–2008, נעשה שימוש נרחב בהסדרי רשת להחלפה על ידי בנקים מרכזיים ברחבי העולם. באותה תקופה, בנקים מרכזיים ברחבי העולם היו נואשים לשפר את תנאי הנזילות בשוק המט"ח ובקרב הבנקים המקומיים.
דוגמה עולמית אמיתית לרשת החלפה
בספטמבר 2008, בעיצומו של המשבר הפיננסי, אישר הפדרל ריזרב גידול של 180 מיליארד דולר לרשת ההחלפות שלה, ובכך הגדיל את קווי האשראי שלה עם הבנקים המרכזיים של קנדה, אנגליה ויפן. בנקים מרכזיים ברחבי העולם פעלו זה בזה כדי לעזור במניעת המשבר להתפוגג משליטה.
לאחרונה, הבנק המרכזי האירופי (ECB) הסכים באוקטובר 2013 להקים רשת להחלפה עם הבנק העממי של סין (PBOC). במסגרת הסכם זה, ה- ECB הרחיב את ה- PBOC ליורו בשווי של כ -50 מיליארד דולר, בעוד שה- PBOC האריך את אותו הסכום ל- ECB במטבע שלו, היואן.
בעוד שרשתות להחלפה מעניקות לבנקים מרכזיים אפשרות להחליף מטבעות זה עם זה לפי דרישה, אין זה אומר שהם בהכרח יעשו זאת. במקום זאת, רשת ההחלפות מספקת מקור נזילות במקרה חירום, ומפחיתה חרדה בקרב בנקים ומשתתפי שוק אחרים. במקרה של רשת ההחלפות של ECB-PBOC, ההסדר מצמצם את הסיכון של בנקים בגוש היורו עם נוכחות בינלאומית לעסוק ביואן; ולהיפך עבור בנקים סיניים שעושים עסקים בגוש האירו. באופן זה, הקמת רשת להחלפה היא בחלקה דרך להנחיל את אמון המשקיעים.
