מהו מתקן הלוואות ניירות ערך מגובות נכסים (TALF)?
מתקן הלוואות ניירות ערך מגובות בנכס לטווח, או TALF, הייתה תוכנית שנוצרה על ידי הבנק הפדרלי בארה"ב בנובמבר 2008, במטרה להגביר את ההוצאות על הצרכנים במטרה לסייע בקפיצת המשק. זה נעשה באמצעות הנפקת ניירות ערך מגובים בנכס. הבטחונות עבור ניירות ערך אלה היו מורכבים מהלוואות רכב, הלוואות סטודנטים, הלוואות בכרטיסי אשראי, הלוואות ציוד, הלוואות לתכנית רצפה, הלוואות מימון לפרמיות ביטוח, הלוואות בערבות המינהל לעסקים קטנים, מקדמות שירות למשכנתא למגורים או הלוואות משכנתא מסחריות. הגיבוי להלוואות אלה הגיע מכספים שהוענק על ידי בנק הפדרל ריזרב בניו יורק.
איך עבד TALF
ה- TALF היה מתקן מימון שסייע למשתתפי השוק לענות על צורכי האשראי של משקי בית ועסקים קטנים באמצעות תמיכה בהנפקה של ניירות ערך מגובים בנכסים (ABS) בביטחונות בהלוואות מסוגים שונים לצרכנים ועסקים בכל הגדלים, לפי נתוני הפדרל ריזרב.
במהלך המשבר הפיננסי ב -2008, TALF הייתה אחת התוכניות הממשלתיות שעזרו לפרוק אשראי ולייצב את הכלכלה.
במסגרת ה- TALF הלווה בנק הפדרל ריזרב בניו יורק (FRBNY) עד 200 מיליארד דולר על בסיס ללא פנייה למחזיקי ABS מסוימים בדירוג AAA המגובים בהלוואות צרכנות ועסקים קטנים שהוצאו לאחרונה. ה- FRBNY האריך הלוואות בסכום השווה לשווי השוק של ה- ABS, בניכוי אחוז שנשמר המכונה תספורת, והלוואות אלה הובטחו בכל עת על ידי ה- ABS.
משרד האוצר האמריקני במסגרת תוכנית סיוע בנכסים בעייתיים (TARP) לחוק הייצוב הכלכלי לשעת חירום משנת 2008 סיפק 20 מיליארד דולר הגנת אשראי ל- FRBNY בקשר עם TALF. ה- TALF החל לפעול במרץ 2009 ונסגר להארכות הלוואות חדשות ב- 30 ביוני 2010. ההלוואה הסופית המצטיינת של TALF נפרעה במלואה באוקטובר 2014.
ההצלחה של TALF
במהלך חיי התוכנית, כל ההלוואות של TALF נפרעו במלואן במועדן לפירעונן. הפד של ניו יורק לא ספגה הפסד בשום הלוואה של TALF, לפי הפד. מכיוון שכל הלוואות TALF נפרעו במלואן, לא הועמדו כל בטחונות של TALF לפד הניו יורקי, ו- TALF LLC לא רכשה נכסים כאלה במהלך קיומה.
האוצר קיבל 90% מההפצה החודשית והפד הניו יורקי קיבל 10%. בסך הכל שילמה חברת TALF LLC סך של 745.7 מיליון דולר בהפצות כאלה לאוצר ופד ניו יורק, כך דווח הפד.
TALF הייתה אחת ממספר תוכניות ממשלתיות לסייע בייצוב הכלכלה והפרשת אשראי במהלך המשבר הפיננסי. כלכלנים מסכימים בדרך כלל כי הצעדים שננקטו השיגו את מטרתם המיועדת ללא הפסדים מאסיביים לאוצר.
