זמן

מהי תורת העדפות הזמן המעניינת?

תיאוריית העדפות הזמן על עניין, הידועה גם בשם תיאוריית האג'יו של האינטרס או תיאוריית האינטרסים האוסטרית, מסבירה את שיעורי הריבית מבחינת העדפת האנשים לבזבז בהווה בעתיד. תיאוריה זו פותחה על ידי הכלכלן אירווינג פישר ב"תיאוריית העניין, כפי שנקבעה על ידי חוסר סבלנות לבזבז הכנסה והזדמנות להשקיע אותה. " הוא תיאר את הריבית כמחיר הזמן, ו"מדד להעדפת הקהילה לדולר בהווה על פני הכנסה עתידית של דולר."

איך תורת העדיפות בזמן של עניין עובדת

תיאוריות אחרות, מלבד תיאוריית העדפות הזמן על ריבית, פותחו כדי להסביר את שיעורי הריבית. התיאוריה הקלאסית מסבירה עניין מבחינת היצע וביקוש הון. הביקוש להון מונע על ידי השקעה והיצע ההון מונע על ידי חיסכון. שיעורי הריבית משתנים, ובסופו של דבר מגיעים לרמה בה היצע ההון עונה על הביקוש להון.

לעומת זאת, תיאוריית העדפות הנזילות גורסת כי אנשים מעדיפים נזילות ויש לגרום להם לוותר עליה. שיעור הריבית נועד לפתות אנשים לוותר על קצת נזילות. ככל שהם נדרשים לוותר על כך, הריבית חייבת להיות גבוהה יותר. לפיכך, שיעורי הריבית על אג"ח ל -10 שנים, למשל, בדרך כלל גבוהים יותר מאשר על אג"ח לשנתיים.

Takeaways מפתח

• תיאוריית העדפת הזמן על עניין מכונה גם תיאוריית האגיו של עניין. תיאוריות אחרות מסבירות שיעורי ריבית כמו התיאוריה הקלאסית.

השקפות נאו-קלאסיות על תיאוריית העדיפות בזמן

השקפותיו הנאו-קלאסיות של אירווינג על פי תיאוריית העדפות הזמן בנושא עניין קובעות כי העדפת זמן קשורה לתפקוד השירות של האדם, או למידה שבה הוא או היא מודדים את ערכם או ערכם של טובין, וכיצד אותו אדם שוקל את הסחורה בתועלת. בין צריכה בהווה לצריכה עתידית. פישר מאמין שמדובר בפונקציה סובייקטיבית ואקסוגנית. צרכנים שבוחרים בין הוצאות לחיסכון מגיבים להבדל בין תחושת חוסר הסבלנות שלהם לבילוי, או לשיעור ההעדפה הסובייקטיבי שלהם, לבין הריבית בשוק ומתאים את התנהגויות ההוצאה והחיסכון שלהם בהתאם.

לדברי פישר, קצב ההעדפה הסובייקטיבי תלוי בערכיו ובמצבו של האדם; לאדם בעל הכנסה נמוכה עשוי להיות גבוה יותר מאשר העדפת זמן, והעדיף לבזבז כעת מכיוון שהוא או היא יודעים שצרכים עתידיים יקשו על החיסכון, ואילו לבזבוז עשוי להיות עדיף על זמן נמוך יותר, מעדיף לחסוך מכיוון שהוא או היא מודאג מצרכים עתידיים.

הוגים אוסטריים על תיאוריית העדיפות בזמן של עניין

הכלכלן האוסטרי יוגן פון בוהם-בוורק, שהביע על התיאוריה בספרו הון ועניין , סבור כי ערך הסחורות יורד ככל שמשך הזמן הדרוש להשלמתם גדל, גם כאשר כמותם, איכותם וטבעם נשארים זהים. בוהם-באוורק מציין שלוש סיבות להבדל הערך הגלום בין סחורות בהווה לעתיד: הנטייה, בכלכלה בריאה, לאספקת הסחורות לצמוח לאורך זמן; הנטייה של הצרכנים להמעיט בערך צרכיהם העתידיים; והעדפת יזמים ליזום ייצור עם חומרים זמינים כיום, במקום לחכות להופעה של סחורות עתידיות.