מהלכים גדולים
השמועה כי הרמן קיין נחשב על ידי הנשיא טראמפ עבור מועצת המנהלים של הפדרל ריזרב ציפה בעבר, כך שהחדשות של היום לא היו הפתעה אדירה. נראה שלא סביר שקין יתבלט בכל דרך מהותית בהתחשב בכך שהפד הנוכחי נשלט על ידי יונים קיצוניות (בהשוואה לקודמותיהם).
זה אולי נראה מעט לא שגרתי; עם זאת, גם יו"ר הפד הנוכחי לא היה אקדמאי לכלכלה, כך שאיני מצפה שהשוק יופרע אם השמועה תהיה רשמית. יתרה מזאת, קין היה יו"ר סניף של בנק הפדרל ריזרב בקנזס סיטי בסוף שנות התשעים. יש לו ניסיון רלוונטי כלשהו, ללא קשר לשאלה אם הבוחרים אהבו את הצעותיו הכלכליות 9-9-9 הידועות לשמצה כמועמד פוליטי בשנת 2012.
מה שנראה היום יותר מעניין לשוק היו חדשות ספציפיות לתעשייה או לחברה. עסקים בתחום תוכנת הענן כולל salesforce.com, inc. (CRM), אדובי בע"מ (ADBE) ואינטואיט בע"מ (INTU) הובילו את המפסידים בקרב כובעים גדולים מכיוון שהמשקיעים הורידו את הרווחים מהשולחן וספגו שדרוג לאחור על Micron Technology, Inc. (MU) שעלול להיות בעל השלכות רחבות יותר על העסקים ההוצאות על טכנולוגיה.
המניות התעשייתיות היו המובילות הגדולות כאשר חברת בואינג (BA) דיווחה על התקדמות בתיקון תוכנה לשנות ה -737 שלה, ומשקיעים העלו השערה כי פתרון לטווח הקצר לסכסוך הסחר בין ארה"ב וסין קרוב. הדיווחים על כך שסין הסכימה לוויתורים חשובים ברכישת סחורות ובבעלות על תאגידים, ככל הנראה, העלו את ציפיות המשקיעים.
כפי שתוכלו לראות בתרשים שלהלן, מדד המגזר הנבחר של התעשייה נמצא עדיין בהתנגדות בטווח 770, אך הוא לא ויתר על שום עלייה מהותית מכיוון שהשוק האט את עצמו במהלך הפגישות האחרונות. למרות שלא הייתי מחשיב את הפריצה בתעשיות כמדד מאשר לא פחות מאשר כובעים קטנים או מלאי תחבורה, זה עדיין סימן חיובי לכך שוורים לא עזבו את השוק.
S&P 500
הפרלמנט של בריטניה הצביע אתמול שוב בכדי לחסום את האפשרות לרייקסיט ללא הסכם, באמצע שעבר בהצבעה אחת. מצד אחד, זה טוב בהתחשב באיום של ברקסיט ללא הסכם על הכלכלה העולמית. אך מצד שני, מעבר בהצבעה יחידה אינו סימן טוב לפוליטיקאים במצב הרוח להימנע לחלוטין מברקסיט או לבנות תוכנית רכה יותר.
כפי שציינתי בגיליון Chart Advisor של אתמול, הלוך ושוב בחדשות Brexit יהיה ככל הנראה המקור החשוב ביותר לתנודתיות בטווח הקצר. אף על פי שמדדי המניות העיקריים היו חלקים יחסית כיום, ההתנגדות לקו המגמה בגבול העליון של טריז העליה של S&P 500 מחזיקה - ולא סביר שתישבר - בעוד המשקיעים ממתינים לבשורה מכרעת יותר על תוכניות בריטניה.
:
השוורים חותרים על תעודות סל של אסיה-פסיפיק
מהי מחשוב ענן?
מניות התקני מיקרו מתקדמים מתריעות על פעילות קנייה
אינדיקטורים לסיכונים - סיכונים ויתרונות חזקים של דולר
מרבית מדדי הסיכון שעוקב אחרי הם זוחלים גבוהים יותר אך ביחס לטון הכללי של מדדי המניות. ללא שום סימנים של פאניקה גוברת, אני חושב שאופטימיות לגבי העצרת מוצדקת אם ניתן לפתור יותר אי וודאות בנושאים פוליטיים חיצוניים (ברקסיט / מכסים).
עם זאת, דאגה אחת נותרה כוחו של הדולר האמריקני (USD). ציינתי בעבר שהדולר הוא גרירה ברווחים הממוצעים מכיוון שהוא מקטין את ערך הרווחים שהושקעו מעבר לים והופך את היצואנים האמריקנים פחות תחרותיים. זה נושא גדול, ועלייתו של הדולר עד כה ניתן היה לצפות להוריד 4% עד 5% מהרווחים בלבד.
עם זאת, בעוד שהדולר החזק מהווה סיכון לשוק בממוצע, לא כל החברות סובלות משינוי החליפין. בטווח הקצר, דולר עולה יכול להוות דחיפה עבור חברות שמייבאות מוצרים מחו"ל מכיוון שהדולר החזק יותר שלהן הופך ליותר יחידות מטבע חוץ, ובכך בעצם מגדיל את מרווחי החברה המייבאת.
החברות שהייתי מכניס בדרך כלל לקטגוריה של מרוויח מדולר עולה הן קמעונאיות. חלק מהיתרונות של דולר עולה קוזזו על ידי מכסים שהוטלו על סין, אך קמעונאים בינוניים כמו Target Corporation (TGT) או The Home Depot, Inc. (HD) עדיין מסוגלים להשתמש בזה לטובתם מכיוון שהם לא תלוי ביבוא סיני כמו Walmart Inc. (WMT) או Dollar General Corporation (DG).
כפי שאתה יכול לראות בתרשים שלהלן, הדולר המיוצג על ידי תעודת סל ה- Invesco Dollar Bullish (UUP) חוזר להתנגדות היום. רווחים אלה יכולים להסביר כיצד מדד מגזר שירותי הצריכה גבר על S&P 500 ב -50% עד כה השנה.
:
מהו דולר משוקלל סחר?
גלה את תחום שירותי הצרכן
קונסטליישן מותגים ריבאונד מלאי לפי מכות הרווח
שורה תחתונה - הכנה לדו"ח העבודה ביום שישי
המשקיעים חוששים לראות את נתוני העבודה שישוחררו על ידי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה מחר בבוקר בשעה 8:30 בבוקר EDT. כפי שציינתי בחודש שעבר, ככל הנראה הדו"ח יירד במארס כדי להתאים את הקריאה הגבוהה ביותר בינואר ופברואר. עם זאת, נראה כי תת-הקצב המפתיע של 20, 000 משרות חדשות שהתווספו בדו"ח בחודש מרץ, יוביל להתאמה גבוהה יותר.
מה שאני מצפה לראות הוא הפתעה חיובית בעבודות שהתווספו במהלך החודש האחרון ושינוי להגדלת המשרות המדווחות שנוספו גם בדו"ח של מרץ. אם אני צודק ביחס לאומדן זה, יתכן כי שיעורי הריבית והמניות יוכלו לסיים את השבוע בנימה חיובית.
